Estas poderiam ser as próximas 2 aquisições de biotecnologia?

Tem sido um ano de altos e baixos para as maiores ações de biotecnologia, mas os players menores do setor sofreram muitos danos. O Wells Fargo Biotechnology Small Cap ETF caiu cerca de 17% em 2018, enquanto o índice Nasdaq Biotechnology está exatamente onde começou o ano.

Agora que as pequenas empresas de biotecnologia caíram para preços mais razoáveis, os gigantes do setor podem iniciar outra onda de aquisições. Veja por que essas duas empresas de biotecnologia podem ser devoradas em seguida.

| Empresa (Símbolo) | Desempenho das Ações no Ano | Valor de Mercado | Ativo Chave | | --- | --- | --- | --- | | Agios Pharmaceuticals, Inc. (AGIO +12,89%) | (5%) | US$ 3,1 bilhões | Tibsovo | | Clovis Oncology, Inc. (CLVS +0,00%) | (71%) | US$ 1,1 bilhão | Rubraca |

Fonte de dados: Yahoo! Finance.

Agios Pharmaceuticals, Inc.: Duas vezes vencedora

A Agios é uma desenvolvedora de medicamentos oncológicos de médio porte que já obteve aprovações da Food and Drug Administration (FDA) para duas terapias contra o câncer novas e inovadoras, e a empresa ainda detém total propriedade de uma delas. Em agosto de 2017, a FDA aprovou os comprimidos Idhifa para o tratamento de pacientes com leucemia mieloide aguda (LMA) em estágio avançado que também testam positivo para uma mutação no IDH2. O Idhifa surgiu de uma colaboração de longa data com a Celgene (CELG +0,00%), que também forneceu à Agios seu atual CEO. O ex-diretor de operações da gigante oncológica assumiu o leme da Agios em setembro.

A Agios estava pronta para uma mudança de liderança porque, neste verão, a empresa lançou um tratamento de propriedade total semelhante ao Idhifa, chamado Tibsovo. Agora que o Tibsovo está disponível para pacientes com LMA em estágio avançado que testam positivo para a mutação IDH1, pode fazer sentido para a Celgene trazer ambas as terapias para dentro de casa, em vez de pagar à Agios uma porcentagem escalonada de royalties sobre as vendas do Idhifa, que chega a meados da adolescência.

As ações da Agios Pharmaceuticals caíram 46% desde que atingiram um pico em junho, e agora que seu valor empresarial caiu para modestos US$ 2,5 bilhões, podemos ver uma oferta de uma empresa que não seja a Celgene. A Agios iniciou dois estudos cruciais este ano com o AG-348, um impulsionador de hemoglobina para pacientes com deficiência de piruvato quinase. Os resultados de pacientes moderadamente afetados que não dependem de transfusões regulares são esperados em 2020, e um segundo estudo crucial com pacientes dependentes de transfusão deve ser concluído em 2021.

Se aprovado para ambas as indicações, as vendas anuais do AG-348 podem atingir um pico acima de US$ 800 milhões, além disso, as vendas máximas do Idhifa e do Tibsovo podem ultrapassar US$ 1 bilhão se expandirem com sucesso da população com recidiva para pacientes recém-diagnosticados com LMA. Aos preços recentes, uma aquisição da Agios poderia ser um risco calculado e inteligente para a Celgene ou muitos de seus pares.

Fonte da imagem: Getty Images.

Clovis Oncology, Inc.: Nós também temos um

GlaxoSmithKline (GSK +1,20%) concordou recentemente em pagar um enorme prêmio para adquirir a Tesaro, a fim de obter um inibidor de PARP chamado Zejula. A Clovis Oncology também possui um inibidor de PARP chamado Rubraca, aprovado para o tratamento de manutenção de pacientes com câncer de ovário que estão respondendo à quimioterapia inicial.

Ao contrário do Zejula, os comprimidos de Rubraca também são aprovados para tratar pacientes com câncer de ovário com mutações BRCA que tiveram recidiva após duas linhas de quimioterapia. Os inibidores de PARP funcionam bem para pessoas com mutações BRCA, e esse grupo geneticamente definido também inclui muitos pacientes com câncer de próstata em estágios avançados. Uma primeira análise do estudo em andamento Triton2 mostrou uma surpreendente taxa de resposta de 44% entre os primeiros 25 pacientes avaliáveis. Além disso, a maioria dos participantes que fizeram múltiplos exames de PSA viu seus escores caírem pelo menos pela metade.

O Rubraca foi lançado antes do Zejula em 2016, mas as vendas atingiram apenas US$ 65 milhões durante os primeiros nove meses de 2018. Uma expansão para tratar o câncer de próstata, no entanto, poderia tornar esse medicamento um blockbuster nas mãos de uma empresa com uma força de vendas maior e mais experiente.

Bristol-Myers Squibb (BMY +2,70%) está patrocinando um estudo crucial com sua imunoterapia estrela Opdivo em combinação com o Rubraca como tratamento para um grupo de pacientes com câncer de mama de difícil tratamento. Um resultado bem-sucedido do teste poderia convencer a Bristol a ajudar a promover o Rubraca, mas os investidores não devem prender a respiração esperando uma oferta de aquisição. A Clovis originalmente licenciou o Rubraca da Pfizer, e a grande farmacêutica permanece com direito a uma porcentagem escalonada de royalties sobre as vendas líquidas, que chega a meados da adolescência.

A Glaxo não pareceu se importar em fechar um acordo semelhante com a Tesaro, mas investidores irritados já cortaram US$ 8,8 bilhões do valor de mercado da gigante farmacêutica desde que ela anunciou a aquisição de US$ 5,1 bilhões. Esse tipo de punição não passará despercebido pelo resto do setor.

Fonte da imagem: Getty Images.

Evite as multidões

Qualquer empresa que adquirir a Clovis terá que pagar royalties à Pfizer e provavelmente acabará competindo com o inibidor de PARP Talzenna, recentemente lançado pela Pfizer. Um adquirente também precisaria competir com a AstraZeneca e a Merck, que investiram muitos recursos no avanço do Lynparza, o primeiro inibidor de PARP a obter aprovação.

Houve um número surpreendente de novos tratamentos aprovados recentemente para LMA, mas os inibidores de IDH de primeira classe da Agios são os únicos com probabilidade de chegar às prateleiras das farmácias nos próximos anos. No geral, a Agios parece uma aposta muito mais segura do que a Clovis e, talvez, uma ação que vale a pena comprar agora, independentemente de você esperar uma oferta de aquisição no curto prazo ou não.