Aqui está o que Wall Street precisa ver antes que a ação da Palantir possa subir novamente.

Palantir Technologies (PLTR +0,93%) fez quase tudo que os investidores pediram.

A empresa está crescendo rapidamente. Está gerando lucros significativos. E a demanda por seu software de inteligência artificial (IA) continua acelerando. No entanto, a ação permanece bem abaixo do pico do final de 2025. Então, o que a está segurando? A resposta provavelmente não é a falta de outro relatório de lucros bombástico.

Em vez disso, acho que Wall Street quer respostas para três perguntas importantes antes de voltar a ficar otimista com a ação.

Fonte da imagem: Getty Images.

A Palantir pode continuar conquistando clientes comerciais?

Se há um número que os investidores devem ficar de olho em relação à Palantir, é a receita comercial dos EUA da empresa.

Durante anos, o maior ponto forte da Palantir foi seu relacionamento estreito com Washington, D.C., que a ajudou a conquistar inúmeros contratos governamentais. No entanto, isso também foi a fonte de muitas críticas à empresa. Embora esses contratos lhe proporcionassem estabilidade, eles também levaram muitos investidores a questionar o quão grande um negócio tão dependente de um único cliente poderia se tornar.

Essa narrativa está mudando. Em seu trimestre mais recente reportado, a receita comercial dos EUA disparou mais de 130% ano a ano, para US$ 595 milhões. Comparativamente, a receita do governo dos EUA cresceu "apenas" 84%, para US$ 687 milhões.

Esse é um ótimo começo. Mas Wall Street não está olhando para trás. Está olhando para frente. A questão agora é se a Palantir conseguirá sustentar um forte crescimento comercial após a primeira onda de adoção empresarial de IA.

Se conseguir, os investidores podem começar a ver a Palantir menos como uma empreiteira governamental de nicho e mais como uma das principais empresas de software empresarial de IA. Essa seria uma mudança significativa que poderia alterar a trajetória do preço das ações.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Variação de Hoje

(0,93%) US$ 1,23

Preço Atual

US$ 133,77

Dados-Chave

Valor de Mercado

$318BMarket O valor de mercado é calculado usando apenas as ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.O valor de mercado é calculado usando apenas as ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

US$ 132,21 - US$ 134,15

Faixa de 52 Semanas

US$ 106,37 - US$ 207,52

Volume

67,3 mil

Vol. Médio

46,1 milhões

Margem Bruta

84,07%

Os lucros podem finalmente acompanhar a avaliação?

A segunda pergunta não tem nada a ver com tecnologia e tudo a ver com valuation.

A recente queda no preço das ações da Palantir não significa necessariamente que os investidores perderam a confiança no negócio. Em vez disso, muitos se tornaram menos dispostos a pagar um prêmio tão alto pelo crescimento futuro esperado. Para efeito de comparação, a ação ainda é negociada com um valuation premium, com uma relação preço/lucro de 141 (no momento em que escrevo).

É por isso que a próxima fase da história da Palantir não pode ser simplesmente sobre o crescimento da receita. Terá que ser sobre o crescimento dos lucros. A ideia é simples. Ações caras se tornam mais atraentes quando o negócio subjacente continua melhorando, enquanto a ação não sai do lugar.

Já vimos isso antes. Após o estouro da bolha pontocom, empresas como a Microsoft passaram anos aumentando os lucros enquanto o preço de suas ações se movia muito pouco. Eventualmente, os negócios alcançaram suas avaliações, lançando as bases para outro longo período de fortes retornos aos acionistas.

Em outras palavras, a Palantir precisa continuar executando e precisa aumentar sua lucratividade ao longo do tempo.

A Palantir pode se tornar uma verdadeira plataforma de software?

Se a Palantir pode se tornar uma provedora de plataforma de IA amplamente utilizada pode ser a pergunta mais difícil de todas de responder.

Ela já provou que pode resolver problemas complexos para seus clientes. Agora os investidores querem provas de que pode fazer isso em escala. Produtos como a Plataforma de Inteligência Artificial (AIP) da Palantir sugerem que a empresa está se movendo na direção certa. Em vez de depender tanto quanto antes de implantações personalizadas, a Palantir está oferecendo cada vez mais software repetível que pode ser adotado em vários setores.

Se continuar nesse caminho, seu modelo de negócios se tornaria muito mais escalável. E plataformas de software escaláveis tendem a desfrutar de maior alavancagem operacional, margens mais amplas e pistas de crescimento mais longas do que negócios que dependem fortemente de implementações personalizadas.

Em outras palavras, os investidores não estão apenas apostando em IA. Eles estão apostando que a Palantir pode se tornar uma das plataformas de software empresarial definidoras da era da IA.

O que isso significa para os investidores?

O desempenho recente das ações da Palantir tem sido decepcionante, apesar do forte desempenho contínuo do negócio. Seus resultados mais recentes sugerem que a demanda continua forte, a adoção comercial continua acelerando e a gestão está executando bem.

Isso sugere que os investidores estão se tornando mais cautelosos quanto às perspectivas de longo prazo da empresa.

Para que o preço das ações suba novamente, a Palantir precisará superar as expectativas atuais dos investidores, principalmente sustentando o crescimento do negócio comercial, gerando enorme expansão de lucros e continuando a transformar a AIP em uma plataforma de software altamente escalável.

Por enquanto, os investidores devem passar menos tempo observando seus movimentos diários de preços e mais tempo observando seu progresso nesses três aspectos do negócio.