Você deve comprar na queda das ações da Compass Pathways?

Se você conseguir fazer o trabalho mental de separar seu sentimento sobre uma ação de seu movimento de preço recente, comprar a queda de um vencedor recentemente afetado pode ser uma estratégia de investimento lucrativa. Claro, é essencial determinar se um negócio está passando por um revés temporário ou uma desaceleração mais duradoura antes de tomar a decisão de comprar. Isso pode fazer a diferença entre comprar a queda e ganhar mais dinheiro depois, e comprar a queda apenas para ver o valor do seu investimento cair ainda mais.

Nesse sentido, as ações da Compass Pathways (CMPS 3,97%) caíram 9% em 4 de junho, e as ações caíram 20% neste ano até agora. A empresa não reportou más notícias naquele dia, nem o fez este ano. Então, esta é uma grande oportunidade de comprar a queda, ou o declínio recente é um sintoma de um problema mais sério?

Expandir

NASDAQ: CMPS

Compass Pathways Plc

Variação de hoje

(-3,97%) -$0,51

Preço atual

$12,33

Principais pontos de dados

Capitalização de mercado

$1,7BCapitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do dia

$11,59 - $12,49

Faixa de 52 semanas

$3,34 - $15,40

Volume

40,3K

Volume médio

4,4M

O que está causando a queda

A Compass está desenvolvendo intervenções para problemas de saúde mental. Suas intervenções são, em sua essência, moléculas conhecidas pelo público como drogas psicodélicas, como a psilocibina (o ingrediente ativo dos "cogumelos mágicos").

O principal programa da biofarmacêutica, COMP360, está atualmente em ensaios clínicos de fase 3, e está sendo desenvolvido para tratar depressão resistente ao tratamento (DRT). Diferente da maioria dos medicamentos destinados à psiquiatria, o COMP360 tem dois componentes: psilocibina e suporte psicológico fornecido por um clínico treinado. Em teoria, ao ajudar os pacientes a se prepararem para uma experiência psicodélica, guiá-los através dela e, em seguida, ajudá-los a integrá-la em sua psique de forma saudável, a Compass espera que seu protocolo de suporte psicológico possa extrair o máximo de eficácia do componente psicoativo da terapia, minimizando as preocupações de segurança.

Mas a Compass não é a única empresa testando a combinação de uma molécula psicodélica e uma equipe de suporte qualificada. A Lykos Therapeutics, uma corporação de benefício público (PBC), concluiu recentemente seus próprios ensaios clínicos de fase 3 investigando se sua combinação de MDMA ("ecstasy") e suporte psicológico poderia ser útil para casos graves de transtorno de estresse pós-traumático (TEPT). Os resultados do ensaio foram promissores e ofereceram poucos sinais de alerta em relação aos efeitos colaterais. Então, a Lykos protocolou um pedido para comercializar seu candidato junto à Food and Drug Administration (FDA).

Em 4 de junho, um comitê consultivo não vinculante da FDA votou esmagadoramente para rejeitar o pedido da Lykos. Em 11 de agosto, um comitê vinculante dará o veredito final sobre a aprovação, mas as chances agora são sombrias, já que o comitê com o poder final de conceder aprovação geralmente não vota de forma diferente do comitê consultivo. Como observadora de longa data da indústria de psicodélicos, a votação da FDA me chocou, já que o sentimento predominante entre os investidores do setor era de que um voto positivo era o resultado mais provável.

Esta é a razão pela qual as ações da Compass, assim como outras ações de psicodélicos, sofreram um golpe sério. Veja este gráfico:

Dados do Nível de Retorno Total do SPY por YCharts.

A psilocibina, assim como o MDMA, é atualmente uma droga ilegal aos olhos da lei. Leis e regulamentos podem mudar. Mas uma parte significativa da teoria de _como _as leis de proibição podem mudar em favor das empresas de psicodélicos é que os reguladores da FDA dariam uma palavra positiva à Drug Enforcement Agency (DEA) e aos legisladores como resultado de ver um corpus de evidências científicas e médicas apoiando o uso de tais moléculas psicodélicas como medicamentos genuínos. E esses reguladores essencialmente acabaram de dizer que o corpo de evidências ainda não está à altura em termos de qualidade ou volume.

Não há garantia de que o COMP360 enfrentará o mesmo destino (potencialmente temporário) que o programa da Lykos. Ele ainda precisa concluir seus ensaios de fase 3, então há bastante tempo para realizar estudos adicionais ou estender os existentes para levar em conta o que quer que os reguladores pareçam querer mais ênfase no pacote de materiais de aprovação.

O movimento certo não será o mesmo para todos

Tudo dito, você deve comprar a queda das ações da Compass?

Se você ainda está seriamente fazendo essa pergunta, provavelmente tem uma tolerância ao risco alta o suficiente. Com tal quadro de referência, eu diria que deve ser aceitável investir nas ações — sabendo que os produtos que a Compass pretende vender ainda são ilegais, junto com o último revés para o MDMA. Aqui está o porquê.

Fundamentalmente, as ações da Compass Pathways estão sendo afetadas por problemas que estão além de seu controle. Embora tivesse interesse em ver a Lykos navegar com sucesso no processo regulatório, fornecendo assim um selo oficial de credibilidade muito necessária para todos os outros esforços de desenvolvimento de medicamentos psicodélicos, seu interesse não era financeiro. Não precisará pagar para remediar os problemas da Lykos, mas ainda colherá os benefícios de não ser a primeira empresa a tentar a aprovação, o que pode ser decisivo.

A biofarmacêutica também tem dinheiro suficiente em seu balanço para ajustar seu curso e evitar os mesmos problemas. Seu caixa, equivalentes e investimentos de curto prazo de $263 milhões são suficientes para cobrir suas despesas operacionais dos últimos doze meses (TTM) de $132 milhões por quase mais dois anos. Ao mesmo tempo, a empresa tem apenas $29 milhões em dívida de longo prazo. Portanto, se o ensaio de fase 3 do COMP360 produzir resultados favoráveis, o que estaria de acordo com os dados anteriores, provavelmente não terá dificuldades para tomar emprestado mais dinheiro, se necessário.

Assim, a tese de investimento a favor da compra de ações da Compass antes deste último incidente — que defendia que ela seria a primeira biofarmacêutica de capital aberto a comercializar um medicamento psicodélico, permitindo-lhe assim acessar segmentos difíceis e mal atendidos do mercado de medicamentos psiquiátricos — ainda é tão válida quanto sempre foi. Manter suas ações por pelo menos alguns anos será necessário para que qualquer comprador de queda obtenha um retorno decente.

É verdade que o quadro regulatório agora é mais arriscado. Mas, em um sentido diferente, a má fortuna da Lykos pode, na verdade, reduzir o risco da tentativa de comercialização da Compass no futuro, então isso não é um impeditivo.