Você deve comprar ações da Tesla antes de 22 de julho?

Tesla (TSLA +6,70%) está programada para divulgar os resultados do segundo trimestre após o fechamento do mercado em 22 de julho. Como de costume, os resultados da Tesla chegam em meio a entregas de veículos já reportadas.

Desde que a empresa superou sua atualização trimestral usual de entregas, o mercado agora tem tempo para digerir algumas tendências superficiais de negócios antes que o quadro financeiro completo surja. Isso convida a uma análise mais detalhada do que realmente importa para os resultados operacionais da Tesla e se o comportamento recente das ações oferece pistas sobre o que pode acontecer a seguir.

Fonte da imagem: The Motley Fool.

O que Wall Street espera para o próximo relatório de lucros da Tesla?

As estimativas consensuais atuais preveem a receita da Tesla em torno de US$ 25,4 bilhões e o EPS em US$ 0,48 para o segundo trimestre. Além da receita e dos lucros, os investidores certamente examinarão as margens brutas automotivas da Tesla em busca de sinais de pressão de preços ou disciplina de custos, o ritmo de expansão no negócio de armazenamento de energia e qualquer discussão incremental sobre fluxo de caixa livre e despesas de capital.

Comentários sobre o progresso do Full Self-Driving (FSD) ou cronogramas futuros de produtos para o robotáxi e o Optimus provavelmente também surgirão. No entanto, a reação imediata das ações da Tesla após os lucros tende a depender se a empresa supera ou perde as expectativas de receita e lucro já estabelecidas.

A Tesla superou as expectativas de entrega do segundo trimestre?

Em 2 de julho, a Tesla publicou que entregou aproximadamente 480.000 veículos durante o segundo trimestre, confortavelmente acima das 406.000 unidades que os analistas haviam modelado e um aumento de cerca de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior.

A superação encerra um período de comparações de volume mais fracas do que o esperado e pode finalmente apontar para uma demanda crescente. Como as entregas de veículos se traduzem diretamente em receita automotiva, o forte desempenho aumenta a probabilidade de que o faturamento da Tesla supere as expectativas. Ao mesmo tempo, investidores inteligentes entendem que os aumentos de volume podem deixar perguntas em aberto sobre os preços médios de venda e quaisquer mudanças no mix de produtos que possam influenciar a lucratividade.

As ações da Tesla são uma compra antes dos lucros?

Quando a Tesla divulgou as entregas em 2 de julho, as ações caíram acentuadamente em até 7%, marcando um dos dias mais fracos das ações em quase um ano. Embora os resultados da Tesla tenham sido impressionantes, o declínio ocorreu porque grande parte do impulso positivo já havia sido refletido no preço durante as semanas anteriores.

Os mercados tendem a precificar cenários otimistas antes que um evento realmente ocorra. Os traders realizaram lucros assim que as boas notícias foram realmente confirmadas.

Acho que uma dinâmica comparável pode facilmente se repetir após a divulgação completa dos lucros. Uma superação limpa na receita e no EPS pode produzir uma reação moderada ou até negativa se as orientações da administração ficarem aquém de fornecer novos catalisadores mensuráveis. É por isso que cronometrar o mercado em torno de qualquer relatório trimestral único é uma tarefa inútil.

A Tesla atrai investidores que veem valor na eventual escalabilidade de robotáxis e robôs humanoides. No entanto, nenhuma dessas iniciativas contribui significativamente para o negócio da Tesla hoje.

Dados do índice P/L da TSLA por YCharts

Para a maioria dos investidores, a Tesla funciona principalmente como uma action de momentum cara, cuja valorização atual se baseia mais em hype do que em retornos financeiros tangíveis de curto prazo provenientes das apostas ambiciosas da empresa. O próximo relatório de lucros da empresa dificilmente resolverá essas tensões mais amplas de uma forma ou de outra.