O Congresso está tentando banir o Dólar Digital. O que isso significa para as ações de criptomoedas?

Dólares digitais, também conhecidos como moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), são versões governamentais em blockchain de dólares reais e são uma das várias maneiras de movimentar dinheiro on-chain. Outra são as stablecoins, tokens digitais atrelados a moedas tradicionais e emitidos por bancos, empresas de cripto ou outras entidades, que ganharam força nos últimos anos.

À primeira vista, uma proibição do dólar digital seria boa para ações de cripto focadas em stablecoins, como Circle Internet Group (CRCL +6.24%) e Coinbase Global (COIN +2.05%). No entanto, na realidade, os dólares digitais caíram no esquecimento há anos, e a batalha on-chain é entre empresas financeiras tradicionais e emissores de stablecoins.

O grande atrativo das transações em blockchain são seus baixos custos e liquidações rápidas. Hoje, o espaço de dinheiro on-chain é uma mistura de projetos, com players existentes explorando parcerias com várias criptomoedas, empresas de cripto e outros bancos e provedores de pagamento. Muitos estão pilotando vários projetos ao mesmo tempo, pois não está claro qual forma esse mercado potencialmente lucrativo pode assumir.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que está acontecendo com os dólares digitais?

O presidente Trump emitiu uma ordem executiva em 2025 que interrompeu o desenvolvimento governamental de CBDCs. No mês passado, o Congresso foi além ao aprovar uma legislação que impediria o Fed de emitir um dólar digital antes do final de 2030. A medida foi incluída no projeto de lei de acessibilidade habitacional, mas o presidente não a sancionou por razões políticas.

Mas o desenvolvimento do dólar digital já havia estagnado nos anos desde que o Federal Reserve investigou seriamente a ideia pela primeira vez em 2022. Embora alguns países tenham CBDCs, o entusiasmo diminuiu diante de desafios técnicos e preocupações com privacidade. Independentemente do que acontecer com a legislação mais recente, não há muito apetite por um dólar digital, e o dinheiro em blockchain provavelmente virá por canais não governamentais.

Empresas de stablecoin enfrentam ameaças maiores

As stablecoins podem desempenhar um papel em remessas globais, pagamentos de inteligência artificial agêntica, cripto, comércio eletrônico e muito mais — com previsões de que o número de stablecoins em circulação pode crescer de mais de US$ 310 bilhões hoje para trilhões de dólares até 2030.

Muitos investidores focaram na Circle, uma empresa de capital aberto que emite USD Coin (USDC +0.00%), a segunda maior stablecoin em circulação. Ela possui uma abordagem priorizando conformidade, e cada token USDC é lastreado por fundos mantidos em reservas acessíveis, como títulos do Tesouro dos EUA. Ela ganha dinheiro com juros obtidos sobre esses fundos e taxas de transação, portanto, quanto mais stablecoins em circulação e uso, mais a Circle pode crescer.

Expandir

NYSE: CRCL

Circle Internet Group

Variação do Dia

(6.24%) $4.03

Preço Atual

$68.65

Principais Dados

Valor de Mercado

$17BMarket cap calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

$62.95 - $69.98

Faixa de 52 Semanas

$49.90 - $262.97

Volume

173.8K

Volume Médio

14.7M

Margem Bruta

4.98%

Na verdade, os dólares digitais não representam uma ameaça séria para a Circle há anos. As maiores ameaças são regulamentações desfavoráveis, stablecoins rivais e lançamentos de tokens por bancos e provedores de pagamento. Isso ficou evidente em 30 de junho, quando um consórcio de 140 organizações, incluindo grandes nomes como Visa, Mastercard, BlackRock e Coinbase, anunciou uma nova stablecoin Open USD. As ações da Circle caíram depois que a Open USD anunciou que compartilharia os rendimentos das reservas com parceiros, dando às empresas um forte incentivo para migrar.

As ações da Circle caíram, mas tendo visto projetos de stablecoin irem e virem ao longo dos anos, acho que é muito cedo para descartá-la. Afinal, não faz muito tempo, especialistas achavam que as CBDCs destruiriam o Bitcoin, e hoje os dólares digitais estão mortos. A Open USD é uma proposta interessante, mas será difícil replicar o progresso regulatório ou as redes de pagamento da Circle.

Ainda assim, é um lembrete de que este setor está evoluindo rapidamente. Gosto do modelo de receita baseado em juros da Circle, mas prefiro a forma como bancos inovadores e fintechs estão abordando integrações de blockchain, pois dependem menos de um único caminho para o sucesso.