O Robotaxi da Tesla Acabou de Ser Lançado em Miami -- Sua Primeira Cidade Fora do Texas e Califórnia. Pode Ele Resgatar a Ação?

Tesla (TSLA +6,70%) Os Robotaxis começaram a pegar passageiros em Miami na sexta-feira — o primeiro mercado da empresa fora do Texas e da Califórnia. O serviço começa de forma modesta, em uma área geocercada do oeste do Condado de Miami-Dade, que, segundo relatos, vai de West Miami até Doral, deixando de fora o centro e Miami Beach por enquanto.

No dia anterior, a Tesla reportou 480.126 entregas no segundo trimestre, um aumento de cerca de 25% ano a ano — e mesmo assim as ações caíram 7,5%. Mas as ações estão se recuperando um pouco na segunda-feira, com investidores esperando que o negócio de Robotaxis da empresa possa começar a ganhar força.

O negócio de Robotaxis está crescendo rápido o suficiente para ser essa tal coisa?

Cybercab. Fonte da imagem: Tesla.

O mapa está se preenchendo

O serviço de Robotaxis tem pouco mais de um ano. A Tesla o lançou em Austin no verão passado com monitores de segurança a bordo, começou a removê-los e, desde então, vem adicionando mercados. Miami também é um próximo campo de teste sensato: estradas planas, clima de direção favorável o ano todo e grande fluxo de visitantes que depende de transporte por aplicativo.

Notavelmente, Miami estende a presença dos Robotaxis para além dos estados de origem da Tesla pela primeira vez. De acordo com a atualização do primeiro trimestre da empresa, a Tesla lista Austin, Dallas e Houston como rampas não supervisionadas, opera com motoristas de segurança na área da Baía de São Francisco, e lista Miami, Orlando, Tampa, Phoenix e Las Vegas como mercados com preparações em andamento. Na sexta-feira, o primeiro desses cinco passou de planejado para ativo.

Mas a Tesla ainda não atingiu uma escala significativa — pelo menos não o suficiente para melhorar substancialmente o caso otimista para as ações. A frota de Austin ainda é medida em dezenas de veículos, segundo relatos, com a parte não supervisionada dessa frota sendo ainda menor. E os primeiros passageiros em vários mercados relataram longas esperas e ocasionais falhas de software. Além disso, a disponibilidade permanece limitada a áreas de serviço específicas no aplicativo dedicado de Robotaxi da Tesla — outro sinal de que isso ainda é uma implantação controlada, e não um serviço de massa.

O que um lançamento em cidade não pode consertar

A frustração do mercado que deixou as ações no vermelho no ano, pode-se argumentar, não é sobre a expansão do serviço de Robotaxi da Tesla. A margem operacional do primeiro trimestre da empresa foi de apenas 4,2%, com receita que cresceu 16%.

Além disso, a avaliação das ações continua difícil de justificar. Com US$ 1,10 em lucro por ação nos últimos 12 meses, as ações são negociadas a mais de 380 vezes o lucro — um preço que, pode-se argumentar, só faz sentido se a autonomia se tornar um negócio grande e lucrativo em um prazo razoável. Crescimento na casa dos dois dígitos não é o que os investidores estão pagando. Autonomia é.

Em última análise, um lançamento em Miami mostra progresso. Mas os investidores ainda precisam de evidências mais concretas para saber se o Robotaxi pode se tornar material para os resultados em breve. A Tesla não divulgou receita de Robotaxi, volume de corridas, utilização ou custos por milha. Os investidores, portanto, ainda estão em grande parte no escuro.

Provavelmente saberemos mais em 22 de julho, quando a Tesla está programada para divulgar seus resultados. Se a Tesla optar por fornecer mais dados sobre o programa de Robotaxi e mais detalhes sobre seus planos e sua economia potencial, os investidores terão mais pontos de dados para avaliar o quanto esse negócio de Robotaxi pode valer para o negócio como um todo.

Expandir

NASDAQ: TSLA

Tesla

Variação do Dia

(6,70%) US$ 26,37

Preço Atual

US$ 419,82

Pontos de Dados Chave

Capitalização de Mercado

US$ 1,6T O cálculo da capitalização de mercado usa apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar. O cálculo da capitalização de mercado usa apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do Dia

US$ 390,58 - US$ 419,99

Faixa de 52 Semanas

US$ 293,55 - US$ 498,83

Volume

3M

Volume Médio

55,2M

Margem Bruta

19,07%

Então, Miami pode resgatar as ações?

Com base no forte rebote das ações na segunda-feira, as fases iniciais de um resgate podem já estar em andamento. Mas as ações ainda caíram quase 7% no ano. Para se recuperar totalmente, a Tesla provavelmente precisará de notícias mais otimistas sobre seu programa de Robotaxi — notícias que comecem a fazer parecer que o programa logo começará a contribuir significativamente para os resultados financeiros da Tesla.

O ritmo de implantação é encorajador — cinco mercados ativos e mais quatro na fila — e a Tesla está executando a expansão que traçou para os investidores. Mas com uma relação preço-lucro de cerca de 380, a ação de crescimento precisa que a autonomia comece a aparecer nas demonstrações financeiras, não apenas nos mapas.