A AMD está a 11% de se juntar ao clube do trilhão de dólares. Será que ela consegue chegar lá este ano?

AMD (AMD +6.74%) possui um valor de mercado de cerca de $920 bilhões. Para entrar no clube do $1 trilhão — o pequeno grupo de empresas com 13 dígitos — a ação precisa subir apenas cerca de 11% a partir daqui. Depois da trajetória que teve, mais que quadruplicando em relação à sua mínima de 52 semanas, isso não parece mais absurdo. Então, a AMD poderia percorrer o trecho final e ultrapassar $1 trilhão antes do final do ano?

Fonte da imagem: Getty Images.

De onde vem o crescimento

O que impulsiona a AMD não é seu negócio de longa data em chips para computadores pessoais e jogos, por mais estável que ele tenha se tornado. É o data center — e, dentro dele, os aceleradores de IA (as unidades de processamento gráfico especializadas, ou GPUs) que ela vende para empresas que constroem infraestrutura de inteligência artificial (IA).

No primeiro trimestre de 2026, a receita de data center da AMD subiu 57% ano a ano, para cerca de $5.8 bilhões — mais da metade dos $10.3 bilhões em vendas totais da empresa, e um salto enorme em relação a um negócio que era uma fração desse tamanho alguns anos atrás. Os aceleradores de IA representam uma parte substancial desse total do data center, e as vendas desses aceleradores cresceram com um forte percentual de dois dígitos ano a ano. Em outras palavras, a parte de crescimento mais rápido da AMD — o data center — agora também é a maior.

Ampliando para o ano completo, a trajetória parece igualmente íngreme. A AMD aumentou a receita de 2025 em 34%, para $34.6 bilhões, e mais que dobrou seu lucro líquido, com ganhos up 164%. Seus mais novos aceleradores MI350 estão sendo implementados em grandes clientes agora, uma peça de próxima geração MI450 está a caminho, e a empresa garantiu compromissos de clientes hyperscale para vários gigawatts de capacidade de computação. Esse tipo de demanda futura é o motivo pelo qual os investidores continuam elevando a ação.

Os outros negócios da AMD também estão dando conta do recado. Seus processadores para servidores vêm constantemente ganhando participação da Intel, e a administração agora espera que o mercado geral de processadores para servidores ultrapasse $120 bilhões por ano até 2030 — um mercado que ofuscaria toda a base de vendas atual da empresa. Se isso se mostrar otimista demais ou não, captura por que o mercado está disposto a precificar a ação anos à frente dos resultados realmente registrados.

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NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Today's Change (6.74%) $34.92 Current Price $552.75

Key Data Points

Market Cap $900BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.Capitalização de mercado calculada usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar. Day's Range $527.18 - $572.50 52wk Range $135.91 - $584.73 Volume 804.8K Avg Vol 36.9M Gross Margin 47.09%

Could it hit $1 trillion this year?

O caminho é crível. Para atingir $1 trilhão, a AMD precisa que sua ação suba cerca de 1% — e uma empresa que cresce os lucros tão rápido, em um mercado tão apaixonado por IA, pode percorrer esse terreno rapidamente. Nvidia cruzou a mesma marca, e depois várias outras, com base na mesma demanda.

Mas só porque o caminho é crível não torna a ação uma compra. Existem riscos. Por exemplo, a AMD enfrenta um gigante. E a Nvidia ainda domina. Além disso, outro risco importante é que os maiores clientes da AMD estão projetando chips internamente.

Além disso, a avaliação da ação já está esticada. A cerca de $554 por ação, a AMD é negociada a mais de 180 vezes seus lucros e cerca de 75 vezes os lucros esperados para o próximo ano. Múltiplos assim já incorporam anos de crescimento rápido com muito pouco espaço para um tropeço.

Então, a AMD poderia atingir $1 trilhão em 2026?

Sim — acho que há uma chance razoável, e um ou dois trimestres fortes podem ser o suficiente. Mas eu não compraria a ação de crescimento só porque esse marco é possível. Ultrapassar $1 trilhão geraria manchetes, mas não faria o valor intrínseco subjacente do negócio valer mais do que no dia anterior. A mais de 180 vezes os lucros, a AMD está precificada para que o boom de aceleradores continue praticamente sem erros.