Por que a ação da Oracle caiu 35% em junho

As ações da Oracle (ORCL +2,49%) caíram 35% em junho, de acordo com dados da S&P Global Market Intelligence. Após uma recuperação em maio, a provedora de banco de dados e software que se tornou uma solução de nuvem de inteligência artificial (IA) divulgou resultados em junho que desapontaram os investidores.

A Oracle agora caiu 56% de suas máximas e é negociada a uma relação preço/lucro (P/L) abaixo da média do mercado. Veja por que as ações estavam caindo em junho e se vale a pena comprá-las hoje.

Expandir

NYSE: ORCL

Oracle

Variação do Dia

(2,49%) $3,49

Preço Atual

$143,76

Principais Dados

Capitalização de Mercado

$404BMarket cap calculado usando apenas ações negociadas publicamente em circulação. Não inclui ações não listadas, privadas ou de dupla classe não negociadas. A capitalização de mercado implícita pode variar.

Faixa do Dia

$141,18 - $145,56

Faixa de 52 Semanas

$134,57 - $345,72

Volume

1,4M

Volume Médio

28,8M

Margem Bruta

63,34%

Rendimento de Dividendos

1,43%

Queima de caixa e captações de capital

Nos últimos anos, a Oracle mudou seu foco de vender apenas soluções de banco de dados e outros softwares para se tornar uma empresa totalmente de infraestrutura em nuvem, gastando bilhões de dólares em data centers para isso. Com grandes parcerias de nomes como OpenAI e outros players de IA, a Oracle agora tem obrigações de desempenho remanescentes (RPO) de US$ 638 bilhões, um aumento de US$ 85 bilhões em relação ao último trimestre.

A receita cresceu 20% em moeda constante, impulsionada por um crescimento de 92% nas soluções de infraestrutura em nuvem, para US$ 5,8 bilhões. A Oracle está tentando agressivamente ganhar participação de mercado dos gigantes originais da nuvem, como Amazon Web Services (AWS), e agora está crescendo mais rápido em termos percentuais, embora ainda com níveis de receita muito menores.

O problema que os investidores veem nessa expansão é que a Oracle se transformou de uma máquina de gerar caixa em um incinerador de caixa. Nos últimos 12 meses, a Oracle queimou US$ 24 bilhões em fluxo de caixa livre e planeja captar US$ 40 bilhões neste ano fiscal para financiar sua expansão de infraestrutura. Com mais de US$ 100 bilhões em dívidas no balanço patrimonial em maio, adicionar mais alavancagem a este negócio com lucratividade não comprovada neste novo segmento de nuvem deixa os investidores nervosos.

Fonte da imagem: Getty Images.

Você deve comprar na baixa?

A Oracle pode alegar uma enorme carteira de pedidos devido aos seus grandes contratos com players de IA como a OpenAI, mas isso não prova financeiramente nada sobre sua capacidade de administrar um negócio lucrativo de nuvem. É possível que a Oracle esteja ganhando esses contratos ao dar lances mais baixos que concorrentes como a AWS, que historicamente tem sido muito disciplinada em custos.

Podemos ver isso na demonstração de resultados. No geral, as despesas de nuvem da Oracle estão crescendo muito mais rápido que a receita de nuvem, razão pela qual o lucro operacional cresceu apenas 13% em moeda constante no ano passado. Isso coloca as ações em uma perspectiva diferente. Combinado com a forte queima de caixa no momento, não é surpresa que as ações tenham sido cortadas pela metade nos últimos trimestres.

Se esse boom da IA eventualmente se transformar em um estouro da bolha da IA, o negócio da Oracle pode estar em apuros. Provavelmente é sensato evitar comprar na baixa dessa grande ação de tecnologia hoje.