No primeiro semestre, o número de lançamentos de fundos de investimento abertos atingiu o maior nível dos últimos cinco anos para o mesmo período.

Autor: Peng Yansong

No primeiro semestre de 2026, o mercado de emissão de fundos mútuos continuou a tendência de aquecimento. Dados da Wind mostram que, até 30 de junho, foram criados 883 novos fundos em todo o mercado, um aumento de 31,4% em relação aos 672 do mesmo período de 2025, um recorde para o mesmo período nos últimos cinco anos; o volume total de emissão atingiu 659,830 bilhões de yuans, um aumento de 22,0% em relação ao ano anterior. Do ponto de vista do tipo de produto, os fundos de ações tornaram-se a principal força de emissão. De acordo com os dados, no primeiro semestre, foram criados 380 fundos de ações, representando 43,03% do total de emissões; 250 fundos mistos, 136 fundos de títulos, 95 fundos FOF, 14 fundos QDII (Investidor Institucional Qualificado Doméstico) e 8 fundos REITs (Fundos de Investimento Imobiliário). A indexação e o layout temático de tecnologia continuam a se aprofundar. Os dados mostram que, entre os fundos de ações estabelecidos no primeiro semestre, os fundos de índice passivo representam mais de 70%. Em termos de produtos segmentados, os fundos de conexão de ETF de índice amplo e os produtos de índice temático da indústria, como inteligência artificial, robótica, semicondutores, novas energias e manufatura de ponta, continuam sendo lançados. O layout de produtos das empresas de fundos em torno de inovação tecnológica e novas forças produtivas foi ainda mais aprimorado. Tian Lihui, professor de finanças da Universidade de Nankai, disse em entrevista ao repórter do 'Diário de Valores' que a expansão contínua dos produtos de índice reflete essencialmente a tendência de desenvolvimento institucional e instrumental do mercado de capitais. Para fundos de longo prazo, os fundos de índice têm taxas transparentes, grande capacidade e estilo estável, sendo uma ferramenta importante para alocação de ativos; ao mesmo tempo, no contexto de maior dificuldade para a gestão ativa obter retornos excessivos, cada vez mais investidores tendem a usar produtos de índice de baixo custo para compartilhar os retornos de longo prazo do mercado. Em relação à emissão de novos fundos, os dados da Wind mostram que, no primeiro semestre, o número médio de dias de subscrição de fundos de ações ativos foi de apenas 14,32 dias, cerca de 30% dos produtos concluíram a captação em 7 dias, e mais de 7 produtos foram 'esgotados em um dia'. No entanto, em termos de escala, muitos produtos tiveram escala de captação de apenas dezenas de milhões de yuans. Zeng Fangfang, gerente de operações de produtos públicos da Shenzhen Paipaiwang Fund Sales Co., Ltd., disse em entrevista ao repórter do 'Diário de Valores' que 'pequenos valores e lançamento rápido' reflete uma estratégia de emissão mais racional das empresas de fundos. No atual ambiente de mercado, controlar ativamente a escala de captação e encurtar o ciclo de captação ajuda a reduzir o risco de falha de emissão, também pode reduzir a pressão de construção de posições do fundo e melhorar a eficiência operacional do investimento. Ao mesmo tempo, isso também é um reflexo importante da transição da indústria de 'foco em escala' para 'foco em retorno'. Zeng Fangfang acrescentou que produtos de pequena escala são mais propícios para os gestores de fundos manterem a flexibilidade da estratégia de investimento. Li Yiming, analista sênior do Morningstar China Fund Research Center, acredita que a indústria está gradualmente abandonando a criação de produtos populares de bilhões de yuans. Por um lado, isso decorre da orientação regulatória contínua para a indústria mudar de 'prioridade de escala' para 'prioridade de interesses dos detentores'; por outro lado, reflete também que os investidores estão mais racionais e os recursos de canal dificilmente podem apoiar a captação em grande escala de um único produto. Tian Lihui acredita que, com a atualização contínua das necessidades de gestão de riqueza dos residentes e o avanço contínuo da reforma do mercado de capitais, o foco da concorrência das empresas de fundos se deslocará ainda mais da escala de emissão para a inovação de produtos, capacidade de pesquisa de investimento e capacidade de serviço de longo prazo. No futuro, a indústria de fundos precisa melhorar ainda mais a capacidade de inovação de produtos, otimizar continuamente o mecanismo de emissão, serviços de operação e acompanhamento de investidores, combinar mais estreitamente o layout de produtos com os interesses de longo prazo dos investidores e promover o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de emissão de fundos.

(Editor: Xu Nannan)

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