Amazon pode estar prestes a remodelar o mercado de chips de Inteligência Artificial (IA). Os investidores da Nvidia deveriam se preocupar?

Quatro anos atrás, a Amazon (AMZN +1,15%) começou a usar seus próprios chips Trainium de IA em sua plataforma de infraestrutura em nuvem, a Amazon Web Services (AWS). Esses chips próprios se tornaram ainda mais potentes com os lançamentos do Trainium2 em 2024 e do Trainium3 em 2025. Essa expansão indicou que a Amazon queria reduzir sua dependência da Nvidia (NVDA +0,67%), que ainda fornece a maioria de suas GPUs para data centers.

Vários outros grandes clientes da Nvidia — incluindo Microsoft (MSFT 1,09%), Alphabet (GOOG +1,77%) (GOOGL +1,43%) Google e Meta — também produziram seus próprios chips de IA pelo mesmo motivo. O Google e a Microsoft planejam até mesmo vender seus próprios chips para clientes terceiros que desejam se libertar do ecossistema fechado da Nvidia.

Fonte da imagem: Getty Images.

Por isso, não foi surpreendente quando relatos recentes sugeriram que a Amazon também embarcaria nessa onda e começaria a vender seus chips Trainium para clientes externos. Essa mudança sísmica poderia abalar o próspero negócio de data centers da Nvidia?

A Nvidia enfrenta ameaças de longo prazo

Os chips Trainium3 da Amazon não conseguem competir sozinhos contra as GPUs Blackwell de ponta da Nvidia. Mas, ao empilhar densamente 144 chips Trainium3 em seus UltraServers, a Amazon pode, na verdade, igualar o desempenho em escala de rack dos sistemas Blackwell da Nvidia a um custo muito menor. A Microsoft e o Google estão utilizando a mesma estratégia de "empilhamento em nível de sistema" para desafiar os chips da Nvidia.

Muitos mercados voltados para a privacidade, como a Europa, desejam expandir sua infraestrutura em nuvem sem armazenar seus dados em servidores operados por hyperscalers americanos. Para resolver isso, eles provavelmente comprarão mais chips de terceiros da Amazon, Microsoft e Google para construir suas próprias plataformas em nuvem. Outras grandes empresas que não querem depender dessas gigantes da tecnologia ou se tornar muito dependentes dos chips da Nvidia provavelmente seguirão o mesmo roteiro.

Expandir

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Variação do Dia

(0,67%) $1,30

Preço Atual

$196,13

Dados-chave

Valor de Mercado

$4,7TValor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.Valor de mercado calculado usando apenas ações em circulação negociadas publicamente. Não inclui ações não listadas, privadas ou de classe dupla não negociadas. O valor de mercado implícito pode variar.

Faixa do Dia

$193,99 - $197,54

Faixa de 52 Semanas

$157,34 - $236,54

Volume

2,5M

Vol. Médio

159M

Margem Bruta

74,15%

Dividendo por Ação

0,14%

Mas a Nvidia ainda tem um fosso amplo

As vendas de chips de IA de terceiros pela Amazon certamente representariam um desafio de longo prazo para a Nvidia, mas provavelmente não impactarão significativamente suas vendas de curto prazo.

A Nvidia ainda prende seus clientes com seu ecossistema de software proprietário, CUDA, e a maioria dos modelos, bibliotecas e estruturas de IA é nativamente otimizada para rodar em suas GPUs padrão da indústria. Muitas empresas que já investiram no ecossistema da Nvidia não vão romper esses laços ansiosamente para comprar novos chips da Amazon, Microsoft ou Google.

Por enquanto, os investidores da Nvidia não devem se preocupar muito, pois a demanda por suas GPUs para data centers ainda supera facilmente sua oferta. No entanto, eles ainda devem ficar de olho em como seus maiores clientes estão gradualmente evoluindo para concorrentes formidáveis.