Ontem, nos comentários, um amigo me enviou o artigo do SemiAnalysis, dizendo que o CPO foi adiado e questionando se toda a comunicação óptica está em crise.

Depois de ler, não fiquei tão pessimista. Acho que o maior problema do mercado é facilmente confundir "atraso no tempo" com "fim da lógica da demanda".

Se o Kyber realmente foi adiado, o impacto está no cronograma de implantação em larga escala do CPO, não significa que os data centers de IA de repente não precisam mais de comunicação óptica.

GPUs continuam aumentando, racks estão cada vez maiores, dados estão cada vez mais volumosos — nada disso mudou.

Quanto mais FUD houver, mais vale a pena estudar a fundo e pensar de forma contrária.

O que o mercado está matando agora é a expectativa de que o CPO logo estaria totalmente comercializado. Mas a demanda de longo prazo por empresas que fabricam lasers, módulos ópticos, DSPs e componentes ópticos, na minha opinião, não desapareceu por causa de uma notícia.

Atualizações tecnológicas raramente acontecem da noite para o dia. GPUs evoluem geração após geração. Redes também evoluem geração após geração.

O CPO vai acontecer no final das contas? Acho que sim, com alta probabilidade.

Rotas tecnológicas como pluggable, AEC, LPO e DSP óptico continuarão tendo volumes crescentes nos próximos anos, sem perder valor só porque o CPO atrasou.

Nestes dias, as ações que mais caíram podem não ser as que tiveram a maior mudança fundamental.

A AAOI caiu de US$ 235 para mais de US$ 110.

Já a LITE, por exemplo, caiu de quase US$ 1.100 para cerca de US$ 730.

Vou dar um exemplo.

Nas últimas teleconferências de resultados da LITE, eles mencionaram que a demanda por lasers relacionados a data centers de IA continua muito forte, e a capacidade de produção de alguns produtos já está praticamente reservada por clientes até 2027. A empresa também segue expandindo a produção.

Se a demanda por interconexão óptica em IA estivesse realmente diminuindo, por que esses pedidos ainda existem? Por que continuar expandindo?

Os fundamentos não mudaram, mas o mercado te deu uma oportunidade com desconto. Acho que vale a pena aproveitar essa correção semanal.

Em agosto, há muitos balanços do setor óptico. Prefiro ver quedas ou consolidações antes dos balanços. Se os resultados surpreenderem um pouco, isso desencadeia um enorme short squeeze e uma alta baseada nos fundamentos.

Muitas vezes, o mercado vende o setor inteiro por causa de um "adiamento". Mas o importante é identificar quais empresas estão apenas sendo afetadas emocionalmente e quais realmente tiveram mudanças em pedidos, clientes e competitividade.

As melhores oportunidades surgem quando os fundamentos não mudaram, mas ainda há dúvidas, começam a surgir vozes pessimistas e o FUD se espalha.

Até agora, não vi nenhum sinal de enfraquecimento na demanda por interconexão de alta velocidade e comunicação óptica impulsionada por IA. O CPO pode chegar mais tarde, mas a óptica não vai se apagar por causa do atraso do CPO.