ETFs de Bitcoin registram primeiro semestre negativo com $5.4 bilhões em saídas, diz DWF Labs

Principais Conclusões

• Os ETFs de bitcoin à vista perderam US$ 5,4 bilhões no primeiro semestre de 2026, seu primeiro semestre negativo desde o lançamento.
• A DWF Labs disse que a IA desviou capital, enquanto o IBIT da Blackrock registrou $5B em saídas.
• Os ETFs de ether perderam US$ 1,47 bilhão, enquanto a DWF Labs espera que a infraestrutura cripto continue crescendo.

DWF Labs Diz Que Boom da IA Coincide com Primeira Perda Semestral de US$ 5,4 Bilhões dos ETFs de Bitcoin

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin à vista registraram seu primeiro semestre negativo, quebrando uma sequência de acumulação constante que definia a categoria desde o lançamento.

De acordo com análise da DWF Labs, os ETFs de bitcoin encerraram o primeiro semestre de 2026 com US$ 5,4 bilhões em saídas líquidas. A reversão ocorreu após dois anos de demanda praticamente ininterrupta, durante os quais os fluxos líquidos acumulados haviam atingido US$ 56,6 bilhões no início do ano.

O primeiro trimestre começou fraco. Janeiro eliminou US$ 1,6 bilhão em fluxos, e até 23 de fevereiro as entradas líquidas acumuladas caíram para US$ 53,8 bilhões. Isso representou uma redução de US$ 2,8 bilhões em menos de oito semanas.

Abril restaurou brevemente a confiança. Os fluxos acumulados se recuperaram para US$ 59,8 bilhões até 6 de maio, ajudados quase inteiramente pelo IBIT da Blackrock, que, segundo a DWF Labs, representou 99,6% da entrada de abril da categoria. Mas a recuperação desapareceu rapidamente.

De 15 de maio a 3 de junho, os ETFs de bitcoin sofreram 13 sessões consecutivas de negociação com saídas, a sequência mais longa desde o lançamento dos produtos à vista. A sequência retirou US$ 4,4 bilhões da categoria e eliminou os ganhos de abril.

Fonte: DWF Labs## IBIT Passa de Ímã a Fonte de Resgates

O IBIT da Blackrock continua sendo o ETF de bitcoin dominante em termos de fluxos históricos. Desde o lançamento, o fundo atraiu US$ 60,3 bilhões em entradas líquidas, ou 3,3 vezes o total de todos os outros fundos, excluindo o GBTC da Grayscale, combinados.

A DWF Labs disse que o IBIT se tornou o veículo institucional padrão para exposição ao bitcoin, apesar de não ter a taxa mais baixa, devido ao alcance de distribuição da Blackrock entre alocadores e plataformas de investimento.

Durante grande parte da era dos ETFs, o IBIT e outros fundos de menor custo absorveram as saídas do GBTC, que perdeu US$ 27,1 bilhões devido à sua taxa de 1,5% e anos de detentores presos saindo após a conversão.

Esse padrão foi quebrado em 2026.

O IBIT se recuperou em março e abril, mas depois viu resgates pesados em maio e junho. A DWF Labs disse que o fundo registrou US$ 5 bilhões em saídas líquidas apenas nesses dois meses, mais do que todos os meses anteriores de saída do IBIT combinados.

ETFs de Ether Seguem o Mesmo Caminho

A fraqueza não se limitou ao bitcoin. Os ETFs de ether à vista também encerraram o primeiro semestre de 2026 em território negativo pela primeira vez desde o lançamento, com US$ 1,47 bilhão em saídas líquidas em 123 dias de negociação. O período incluiu 73 dias negativos e 49 dias positivos.

As entradas acumuladas de ETFs de ether estavam em US$ 10,9 bilhões em 30 de junho, uma queda de 28% em relação ao pico de outubro de 2025 de US$ 15,1 bilhões. Esse pico de outubro também marcou o mês em que os ETFs de bitcoin iniciaram sua própria redução de 18,4%.

A DWF Labs observou que os ETFs de ether com staking ganharam tração desde que a orientação regulatória dos EUA em 2025 abriu caminho para o staking de protocolo em determinados produtos. A Grayscale ativou o staking no ETHE e em seu mini trust, a 21Shares iniciou distribuições de staking no TETH, e a Blackrock lançou o ETHB em março.

Ainda assim, as entradas em produtos que rendem juros não foram suficientes para compensar as vendas mais amplas.

Fonte: DWF LabsA DWF Labs disse que o entusiasmo institucional e de varejo esfriou à medida que a IA captura uma parcela maior de capital e atenção. Mesmo assim, a empresa observou que cerca de US$ 80 bilhões permanecem em ETFs de bitcoin, grande parte de investidores que antes não tinham acesso fácil à exposição ao BTC.

A DWF comentou que: "Os fluxos refletem o sentimento mais amplo em relação ao cripto como classe de ativos. Os fundamentos do cripto nunca foram tão fortes."

A mensagem é cautelosa, não fatalista. Os fluxos de ETFs mudaram, mas a infraestrutura em torno do cripto é mais profunda do que em ciclos anteriores.