Nasdaq 'tratamento especial' recebe SpaceX: US$ 42 bilhões em fundos passivos comprados, mas a verdadeira prova será o desbloqueio em 6 de agosto

BlockBeats notícias, 6 de julho, os gestores de fundos que rastreiam o índice Nasdaq 100 concluirão o rebalanceamento forçado após o fechamento do mercado na terça-feira, com cerca de US$ 4,3 bilhões em fundos comprando passivamente ações da SpaceX (SPCX). Dezenas de milhões de investidores americanos que possuem fundos do Nasdaq em suas contas 401(k), IRA ou contas comuns tornaram-se "passivamente" acionistas da SpaceX sem saber.

A partir de 7 de julho, a SpaceX se tornará oficialmente um componente do Nasdaq 100 — é a empresa mais rápida a entrar em um índice principal dos EUA na história, com uma participação de fundos relacionados entre 0,5% e 0,7%. A Nasdaq anteriormente exigia que novas ações fossem listadas por 3 meses e tivessem pelo menos 10% de capital flutuante para entrar no índice, mas uma nova regra em vigor a partir de 1º de maio reduziu significativamente a barreira — desde que o valor de mercado esteja entre os 40 primeiros dos componentes existentes, basta 15 dias de negociação e aviso prévio de 5 dias para "entrada rápida no índice". Essa regra entrou em vigor exatamente seis semanas antes do IPO da SpaceX em 12 de junho.

Críticos afirmam que essa janela de tempo é "muito curta para completar a descoberta de preços" e até a chamam de "a manipulação mais descarada de um índice principal", beneficiando a empresa, acionistas antigos e a bolsa, enquanto os detentores de fundos passivos são forçados a arcar com o custo do preço. As ações flutuantes públicas da SpaceX representam apenas 3% a 5%, e com o multiplicador de ponderação de circulação, o volume de compra de fundos passivos excede em muito a capacidade real de capital flutuante.

Já a S&P permanece inalterada, mantendo o período de observação existente de 12 meses para o S&P 500 e o requisito de lucro GAAP por quatro trimestres consecutivos. A SpaceX teve um prejuízo líquido de US$ 4,28 bilhões no primeiro trimestre e um prejuízo de US$ 4,94 bilhões em todo o ano de 2025, e o mais cedo que poderá atender aos critérios de inclusão no S&P é meados de 2027.

A análise aponta que o verdadeiro teste será em 6 de agosto — a empresa divulgará seu primeiro relatório trimestral de resultados, enquanto cerca de 20% das ações de insider serão liberadas do bloqueio. Com o desaparecimento das compras passivas e a potencial pressão de venda, o equilíbrio entre oferta e demanda pode se inverter.