O mercado de ações está emitindo um sinal de alerta visto apenas uma vez antes. Aqui está o que a história diz que vem a seguir.

Este ano foi interessante para o mercado de ações, para dizer o mínimo. Os principais índices acabaram de encerrar seu melhor trimestre em anos, com o S&P 500 (^GSPC +0,00%), Nasdaq Composite (^IXIC 0,80%) e Dow Jones Industrial Average (^DJI +1,14%) subindo 14%, 19% e 13%, respectivamente, desde o início de abril.

Ao mesmo tempo, porém, os investidores estão se tornando pessimistas em relação ao futuro do mercado. Enquanto cerca de 31% dos investidores acreditam que os preços das ações subirão nos próximos seis meses, de acordo com uma pesquisa da American Association of Individual Investors publicada em 1º de julho, 42% acreditam que o mercado cairá.

O futuro de curto prazo do mercado sempre será incerto, mas há um indicador entrando em território visto apenas durante a bolha da internet do início dos anos 2000. Veja o que a história diz que pode estar por vir.

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As ações estão atingindo valuations recordes

O índice Shiller CAPE (preço/lucro ajustado ciclicamente) do S&P 500 mede a valuation do S&P 500 ao longo do tempo, rastreando os lucros ajustados pela inflação de 10 anos do índice.

Métricas mais altas sugerem que o mercado está sendo negociado a um prêmio em relação aos ciclos de mercado anteriores e, historicamente, os preços das ações tendem a cair nos anos após o pico do índice.

Sua média de longo prazo é de cerca de 17, e é extremamente raro que essa métrica ultrapasse 40 por um período prolongado. Na verdade, a única vez na história em que isso aconteceu foi durante a bolha da internet, quando ficou acima de 40 consistentemente de janeiro de 1999 a setembro de 2000. Para referência, o mercado baixista da internet começou oficialmente em março de 2000.

Dados do S&P 500 Shiller CAPE Ratio por YCharts

Mais recentemente, esse índice tem estado perto de 40 por quase um ano. Mas ele consistentemente ficou acima de 40 desde maio de 2026 e agora está em pouco mais de 41.

Para ser claro, isso não significa que o mercado está caminhando para uma bolha semelhante ao colapso da internet. Mas é raro que o S&P 500 esteja tão ricamente avaliado, e os investidores fariam bem em ter cautela sobre onde escolhem investir agora.

O que a história diz que está por vir

Se a história nos mostra alguma coisa, é que empresas saudáveis são incrivelmente resilientes ao longo do tempo. Portanto, a melhor coisa que os investidores podem fazer agora é investir em ações de qualidade e se preparar para mantê-las por pelo menos alguns anos — se não décadas.

Muitas ações estão supervalorizadas agora, e esses investimentos têm mais a perder durante uma desaceleração. Embora algumas ações possam parecer bem-sucedidas com preços em alta, se esses preços não forem justificados por fundamentos sólidos de negócios, elas podem enfrentar uma forte correção quando o mercado mudar.

^SPX data by YCharts

No entanto, também não faltam ações subvalorizadas com muito potencial de crescimento. Essas empresas podem ainda enfrentar volatilidade de curto prazo, mas com bases sólidas, são mais propensas a se recuperar com tempo suficiente.

Desde janeiro de 2000, o S&P 500 teve retornos totais de mais de 728% — o que teria transformado um investimento de $10.000 em aproximadamente $82.000 hoje, sem contribuições adicionais. Embora algumas empresas lutem para sobreviver a um mercado baixista ou recessão, organizações fortes alimentarão os ganhos do mercado por décadas.