Concentração de alavancagem, alta proporção de investidores de varejo: mecanismo amplificador do mercado de semicondutores sul-coreano chama atenção

BlockBeats informa que, em 6 de julho, comparando ações dos EUA com ações de tecnologia sul-coreanas, pode-se observar que os líderes semicondutores sul-coreanos como SK Hynix e Samsung Electronics têm uma estrutura clara de "dominância de ETFs alavancados". O tamanho total dos ativos de ETFs de ações individuais e produtos relacionados já é várias vezes o volume médio diário de negociação das ações subjacentes, enquanto as ações de tecnologia dos EUA, como Micron Technology, Tesla e Nvidia, ainda são negociadas principalmente no mercado à vista, com o tamanho dos ETFs muito abaixo do volume médio diário de negociação.

Os dados mostram (até 29 de junho de 2026): Os ativos totais dos ETFs de ações individuais da SK Hynix e produtos relacionados chegam a US$ 190,4 bilhões, enquanto seu volume médio diário de negociação é de apenas US$ 44,7 bilhões; para a Samsung Electronics, os dados correspondentes são US$ 124,3 bilhões e US$ 44,9 bilhões. Em comparação, o tamanho do ETF da Micron Technology é de US$ 98,8 bilhões, com volume médio diário de negociação de US$ 274,7 bilhões; Tesla tem US$ 59,5 bilhões contra US$ 235,6 bilhões; Nvidia tem US$ 55,7 bilhões contra US$ 287,5 bilhões – as ações dos EUA apresentam uma estrutura oposta à das ações sul-coreanas.

Devido à falta de instrumentos de opções de ações individuais no mercado sul-coreano e à alta proporção de investidores de varejo, os fundos alavancados estão, portanto, altamente concentrados em produtos ETF, fazendo com que os preços das ações sejam mais impulsionados por comportamentos de rebalanceamento passivo. Uma vez que o mercado cai, os ETFs são forçados a vender, mas a capacidade de absorção do mercado é insuficiente, o que tende a amplificar as flutuações de preços, formando o "mecanismo amplificador" característico do mercado de semicondutores sul-coreanos.