Análise: Bitcoin se recupera, mas o volume de negociação à vista encolhe rapidamente, acumulando riscos de liquidação de posições compradas em derivativos.

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Em 6 de julho, o analista de criptomoedas Murphy apontou que, durante a recuperação do Bitcoin de $58.000 para quase $64.000, o volume de negociação spot relativo caiu rapidamente. Uma recuperação sem suporte da demanda spot dificilmente formará a base para uma reversão de tendência e é frequentemente apenas uma recuperação impulsionada pelo sentimento, exigindo atenção à sustentabilidade da recuperação. Por outro lado, a taxa de câmbio USDC/USDT caiu de 1,001 para 1,0006, indicando um enfraquecimento da intenção de saída e um ressurgimento da intenção de negociação. Embora as stablecoins mainstream nas plataformas de negociação ainda estejam experimentando saídas líquidas, a taxa de saída tem sido consistentemente reduzida, e a melhora marginal na pressão de liquidez apoia a continuação da recuperação. No entanto, o enfraquecimento das forças motrizes spot significa que o peso dos derivativos está relativamente aumentando. A média de 7 dias dos prêmios de contratos perpétuos longos continuou a subir para $160.000/hora, indicando que as compras Taker estão persistentemente empurrando os preços perpétuos acima dos preços spot; embora o open interest tenha diminuído, permanece significativamente mais alto do que os níveis vistos em fevereiro deste ano. Atualmente, o prêmio longo ainda está dentro de uma faixa normal, mas à medida que a recuperação continua, o risco de squeezes longos se acumulará. Uma vez que o open interest se recupere novamente, intensas batalhas entre longos e curtos levarão a uma volatilidade mais rápida e abrupta, o que é um risco potencial que precisa ser monitorado antecipadamente.
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