AI gastos de capital em 2027 atingem 3,2% do PIB, ultrapassando pela primeira vez o orçamento de defesa dos EUA

Até 2027, os gastos de capital em IA da Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Oracle representarão 3,2% do PIB dos EUA, superando os 2,7% do orçamento de defesa. Da perspectiva da semicondutores de Taiwan, essa aposta em poder computacional está redefinindo a estrutura econômica global. Taiwan está preparado?
(Nota anterior: Sem IA, o crescimento do PIB dos EUA seria de apenas 0,66%)
(Contexto adicional: Carta Kobeissi: Apocalipse da IA é a maior venda a descoberto da história? Custos cognitivos em queda, era da abundância do PIB só começou)

Índice do artigo

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• Da corrida armamentista à corrida computacional: uma virada histórica no fluxo de capital
• Quanto pesa 3,2% do PIB? A aposta em poder computacional vista de Taiwan
• Comparação internacional: EUA na liderança, Ásia consegue alcançar?
• Futuro do investimento em IA: bolha ou novo normal?

O boom de investimentos em IA nos EUA está remodelando o cenário econômico a uma velocidade sem precedentes. De acordo com os dados de previsão mais recentes da Carta Kobeissi, até 2027, os gastos de capital em IA das cinco grandes gigantes de tecnologia - Alphabet (empresa-mãe do Google), Amazon, Meta, Microsoft e Oracle - devem aumentar para cerca de 3,2% do Produto Interno Bruto (PIB) dos EUA. Se essa previsão se concretizar, será a primeira vez na história que os gastos anuais de capital em IA nos EUA ultrapassam os gastos nacionais com defesa, que em 2027 devem representar apenas cerca de 2,7% do PIB.

Esse número por si só já é impressionante, mas a curva de crescimento é ainda mais surpreendente. A Carta Kobeissi aponta que, em 2025, os gastos de capital em IA representavam cerca de 1,5% do PIB; em 2026, já saltaram para cerca de 2,5%, aproximando-se dos 2,7% do orçamento de defesa daquele ano. Até 2027, os gastos totais de capital em IA das cinco gigantes devem ultrapassar US$ 1,1 trilhão (em 2026, a previsão já superava US$ 800 bilhões). Isso não é apenas uma mudança no comportamento de investimento empresarial; é uma profunda reestruturação da economia nacional.

Da corrida armamentista à corrida computacional: uma virada histórica no fluxo de capital

Historicamente, o orçamento federal de defesa dos EUA sempre foi um dos maiores itens de gastos federais, sinônimo de "prioridades nacionais". Agora, os investimentos do setor privado em infraestrutura de IA estão prestes a cruzar essa linha simbólica da defesa nacional. Isso significa que as forças de mercado estão alocando recursos de forma espontânea para áreas consideradas mais promissoras do que a defesa militar: inteligência artificial e infraestrutura de poder computacional.

Essa tendência tem profundos impulsionadores estruturais. Desde a explosão da IA generativa no final de 2022, as principais provedoras de nuvem e gigantes de plataformas sociais iniciaram planos de expansão de data centers descritos como "a maior corrida de infraestrutura da história". A parceria entre Microsoft e OpenAI, a implantação do modelo Gemini do Google, a estratégia de IA aberta da Meta e a expansão em nuvem da Oracle - cada uma está fazendo investimentos de capital na escala de centenas de bilhões de dólares. Esses gastos abrangem não apenas a compra de hardware como GPUs da Nvidia, mas também construção de data centers, infraestrutura de energia e salários astronômicos para talentos em pesquisa e desenvolvimento de IA.

Quanto pesa 3,2% do PIB? A aposta em poder computacional vista de Taiwan

Para os leitores de Taiwan, o número 3,2% tem um ponto de referência mais direto. O orçamento de defesa de Taiwan em 2024 foi de cerca de 2,5% do PIB, enquanto todo o setor de tecnologia (incluindo semicondutores) representa cerca de 15% do PIB. Apenas os gastos de capital em IA das cinco grandes gigantes dos EUA equivalem a 1,28 vezes o orçamento anual de defesa de Taiwan (medido como proporção do PIB). Em outras palavras, o entusiasmo com investimentos em IA dessas cinco empresas já supera todo o orçamento de defesa de um país de médio porte.

Mais importante, essa onda de investimentos em IA está intimamente ligada à indústria de semicondutores de Taiwan. A TSMC, como principal fabricante contratada de chips de IA da Nvidia, AMD, Google e até mesmo da Microsoft, é uma das maiores beneficiárias desse fluxo de gastos de capital. Quando as gigantes americanas investem US$ 1,1 trilhão em infraestrutura de IA, uma grande parte dos pedidos desses chips vai para Taiwan. No entanto, isso levanta uma questão inevitável: Taiwan está acompanhando o ritmo mundial nos investimentos em IA?

Comparado ao investimento espontâneo de trilhões de dólares do setor privado dos EUA em IA, tanto o orçamento governamental de Taiwan quanto os investimentos privados em poder computacional são relativamente modestos. Embora os gastos de capital da TSMC em processos avançados também sejam impressionantes (previstos para ultrapassar US$ 32 bilhões em 2025), Taiwan carece de um ecossistema de aplicações de IA em larga escala como o das cinco grandes gigantes dos EUA. Isso significa que Taiwan pode ocupar uma posição crucial na "fabricação de hardware" da infraestrutura de IA, mas fica muito atrás nos investimentos em "implantação de poder computacional" e "cenários de aplicação".

Comparação internacional: EUA na liderança, Ásia consegue alcançar?

De uma perspectiva global, a liderança dos EUA em gastos de capital com IA é praticamente inquestionável. Os dados da Carta Kobeissi cobrem apenas cinco empresas americanas de capital aberto, sem incluir investimentos relacionados à IA da Apple, Tesla e outras startups. Se o escopo for ampliado para todo o setor de tecnologia dos EUA, a participação dos gastos de capital em IA no PIB pode ser ainda maior.

Em comparação, as BAT (Baidu, Alibaba, Tencent) da China e a ByteDance também estão investindo pesado em infraestrutura de IA, mas devido à diferença no PIB total, a participação de seus gastos de capital em IA no PIB é muito menor do que a dos EUA. Japão e Coreia do Sul têm certa presença em equipamentos de fabricação de semicondutores, mas também estão atrás na construção de data centers de hiperescala em relação ao ritmo de expansão dos EUA. Isso forma um cenário digno de nota: os EUA estão redefinindo a competitividade nacional na era da IA com gastos de capital, enquanto outras economias correm o risco de ficar para trás.

Voltando à situação de Taiwan, as implicações dessa tendência são duplas. Por um lado, a cadeia de suprimentos de semicondutores de Taiwan desempenha um papel insubstituível na infraestrutura global de IA, o que significa que as empresas relacionadas continuarão a se beneficiar. Por outro lado, se o valor central da IA vem do efeito multiplicador de "poder computacional × dados × cenários de aplicação", Taiwan, se permanecer apenas no segmento de fabricação de chips sem redobrar os investimentos em aplicações de IA e implantação de poder computacional, pode cair em um desequilíbrio estrutural de "hardware forte, software fraco" no longo prazo.

Futuro do investimento em IA: bolha ou novo normal?

É claro que há vozes cautelosas no mercado sobre essa onda sem precedentes de gastos de capital. A Citrini Research já emitiu um relatório alertando que o excesso de investimento em infraestrutura de IA pode desencadear uma "crise global de inteligência" em 2028, levando a um excesso de poder computacional e uma queda abrupta na taxa de retorno. O Goldman Sachs também apontou em relatórios que os superlucros dos chips de IA estão distorcendo a estrutura da balança comercial de Taiwan e Coreia do Sul, podendo forçar os bancos centrais a adotar medidas de aumento de juros.

No entanto, a visão da Carta Kobeissi é mais otimista. A instituição já propôs anteriormente a teoria do "colapso dos custos cognitivos", argumentando que a IA está passando por um processo semelhante ao que a infraestrutura da internet experimentou após a bolha das pontocom, quando realmente começou a gerar produtividade. Quando o custo do poder computacional continuar caindo e as aplicações de IA permearem todos os setores, os gastos de capital atuais se provarão um posicionamento estratégico de longo prazo bem fundamentado.

Seja bolha ou novo normal, um fato incontestável é: os gastos de capital em IA ultrapassando o orçamento de defesa simbolizam uma mudança fundamental na lógica de alocação de recursos da sociedade humana. Na era da Guerra Fria, a segurança nacional era a prioridade máxima na alocação de recursos; na era da IA, o poder computacional e a inteligência, impulsionados por investimentos do setor privado, estão se tornando o novo núcleo da "segurança nacional". Para Taiwan, encontrar seu posicionamento neste ponto de inflexão será a questão estratégica mais importante da próxima década.