O CPI de junho deve continuar a subir moderadamente em termos anuais, e o aumento anual do PPI pode se expandir.

Em 5 de julho, vários profissionais do setor entrevistados pelo repórter do "Securities Daily" realizaram uma análise prospectiva sobre a tendência do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e do Índice de Preços ao Produtor (PPI) em junho. Os profissionais entrevistados geralmente acreditam que, desde junho, os preços de produtos agrícolas continuaram a tendência de queda, e os preços domésticos de produtos petrolíferos acabados foram reduzidos duas vezes. Portanto, o CPI mensal pode passar de positivo para negativo, mantendo uma tendência de aumento moderado na comparação anual; os preços internacionais do petróleo continuam a cair, os preços de produtos industriais domésticos caíram de forma geral, e espera-se que a taxa de crescimento mensal do PPI se torne negativa, com a taxa de crescimento anual se expandindo.

Em relação ao CPI, Wen Bin, economista-chefe do Banco Minsheng, disse ao repórter do "Securities Daily" que espera uma queda mensal de 0,3% em junho e um aumento anual de 1,0%. Bian Quanshui, analista macroeconômico chefe da Western Securities, disse ao repórter do "Securities Daily" que espera que a taxa de crescimento mensal do CPI possa ser negativa em junho, com um aumento anual de 1,2%. O relatório de pesquisa da Huachuang Securities mostra que espera uma queda mensal do CPI de cerca de 0,1% em junho, mantendo-se estável em relação a maio, em torno de 1,2%.

Wen Bin analisou especificamente que, em junho, o valor médio do Índice de Preços de Atacado de Produtos Agrícolas 200 foi de 112,6 pontos, com queda mensal de 1,4%. Em termos de itens, os preços das frutas caíram 3,3% na comparação mensal, devido à concentração de várias frutas de verão no mercado, aumentando a oferta; os preços da carne suína caíram 2,0% na comparação mensal, já que o aumento da temperatura levou a um consumo geral fraco de carne suína, com baixa atividade no mercado final; devido à mudança de estação, os preços dos vegetais subiram 1,9% na comparação mensal; os preços dos ovos subiram 11,7% na comparação mensal, resultado da combinação de oferta restrita e demanda concentrada. Ao mesmo tempo, o prêmio de risco dos preços internacionais do petróleo continuou a recuar, levando a duas reduções consecutivas nos preços domésticos de produtos petrolíferos acabados.

Sobre o núcleo do CPI, Wen Bin afirmou que o Índice de Atividades de Negócios do Setor de Serviços em junho foi de 50,4%, um aumento de 0,1 ponto percentual em relação a maio, com um aumento no nível de atividade, apoiando os preços relacionados aos serviços; impulsionado pela temporada de formatura em junho, a demanda por aluguel de curto prazo foi liberada de forma concentrada, e o aluguel médio de residências em 50 cidades subiu 0,08% na comparação mensal. No entanto, os preços de vestuário geralmente apresentam queda sazonal, principalmente devido à liquidação de estoques de fim de estação e promoções de comércio eletrônico.

Em relação ao PPI, Wen Bin espera um aumento mensal de 0,2% em junho e um aumento anual de 4,5%. Bian Quanshui afirmou que a taxa de crescimento mensal do PPI em junho pode se tornar negativa, com a taxa de crescimento anual subindo ligeiramente para 4,1% em relação a maio. O relatório de pesquisa da Huachuang Securities também mostra que espera um PPI mensal de cerca de -0,2% em junho, com a taxa anual subindo de 3,9% para cerca de 4,1%.

Wen Bin disse que, em junho, os índices de preços de compra de matérias-primas principais e de preços de fábrica foram de 54,2% e 48,2%, respectivamente, caindo 6,3 pontos percentuais e 3,7 pontos percentuais em relação a maio. O preço de fábrica caiu abaixo da linha de prosperidade, o aumento dos preços de compra de matérias-primas diminuiu, e o padrão de diferenciação entre montante e jusante continuou. O preço médio mensal dos meios de produção, conforme estatísticas semanais do Ministério do Comércio, subiu 0,66% na comparação mensal, abaixo dos 1,4% de maio, caindo pelo segundo mês consecutivo. Com base nos indicadores PMI e dados de alta frequência, espera-se que o PPI mensal de junho suba ligeiramente, mas devido à base baixa do mesmo período do ano passado, a taxa de crescimento anual pode ser maior do que em maio.

O relatório de pesquisa da Huachuang Securities acredita que o PPI anual pode estar próximo do pico do ano. Atualmente, os preços do petróleo estão caindo rapidamente, neutralizando o efeito favorável da base baixa de junho a julho. Mesmo que os preços dos equipamentos de manufatura de médio porte continuem a apoiar o PPI mensal, é difícil compensar o arrasto da cadeia de produtos químicos do petróleo bruto. Atualmente, o preço à vista do petróleo bruto Brent já caiu basicamente para o nível anterior ao conflito geopolítico internacional, enquanto de março a maio, a cadeia de produtos químicos do petróleo bruto contribuiu com uma média de cerca de 0,8 ponto percentual para o PPI mensal, e a maior parte dessa contribuição pode se transformar em arrasto de junho a agosto. A contribuição da manufatura de equipamentos de médio porte para o PPI mensal, nos primeiros cinco meses deste ano, foi em média de cerca de 0,15 ponto percentual por mês, difícil de neutralizar a queda de preços da cadeia de produtos químicos do petróleo bruto.

【Autor: Meng Ke】 (Editor: Wen Jing)

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