SK Hynix $SKHY contagem regressiva de 4 dias para listagem nos EUA:

1. Captação de US$ 29,4 bilhões, maior ADR da história, superando os US$ 21,8 bilhões da Alibaba em 2014. Subscrição conjunta por Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America e Citigroup.
2. Emissão de 17,79 milhões de novas ações, representando 2,5% do capital total. Cada 1 ação ordinária sul-coreana = 10 ADRs.
3. Participação de mercado global de HBM de 58%, Samsung e Micron com 21% cada. É a empresa para a qual Jensen Huang escreveu 'Please Make More' em um wafer.
4. Margem operacional do 1º trimestre de 72%, superior à da Nvidia no mesmo período. As ações já subiram 280% este ano, e o valor de mercado ultrapassou US$ 1 trilhão.
5. P/L futuro de 8-9 vezes. Micron $MU 49 vezes. No mesmo setor, a SK Hynix tem margens mais altas e maior participação, com P/L equivalente a um quinto do da Micron.
6. O HSBC concedeu um prêmio de acessibilidade de 20%, elevando o preço-alvo de 2,9 milhões de won sul-coreanos para 4 milhões de won, +38%.
A lógica é: ao listar nos EUA, os fundos institucionais globais podem comprá-lo diretamente pela primeira vez.
7. Após a listagem, é provável que seja incluído no Índice de Semicondutores da Filadélfia $SOX, com compra forçada por fundos passivos. A TSMC $TSM teve prêmio de ADR de longo prazo de 15-20% após listar na NYSE, e a SK Hynix pode replicar esse caminho.
8. US$ 29,4 bilhões serão totalmente usados para expandir a produção: Fábrica de semicondutores de Yongin (fase 1), fábrica de embalagem avançada de Cheongju, compra de máquinas de litografia EUV. Não é captação de recursos, é que a capacidade de produção de HBM realmente não é suficiente.