Colateral, não rendimento, decidirá quais stablecoins vencerão

Todo mundo no crypto está falando sobre rendimento de stablecoins agora. Stablecoins com rendimento cresceram cerca de 300% no ano passado, e a 21Shares espera que o segmento mais que triplique para mais de $50 bilhões em 2026. A cada poucas semanas, outra plataforma que antes não pagava nada sobre saldos ociosos anuncia que agora paga 3% ou 4%.
A corrida está em andamento.
É também, eu diria, uma corrida para otimizar a métrica errada.
Rendimento é fácil de copiar e fácil de superar. Um retorno de 3% em um token de dólar é banal no momento em que você o coloca ao lado de um fundo de Tesouro tokenizado que oferece
algo semelhante com menos partes móveis. Se a única razão para manter uma stablecoin específica é o rendimento, os detentores migrarão para o que pagar alguns pontos-base a mais no próximo trimestre. O rendimento compra atenção. Ele não compra uso.E o uso é o que um detentor deveria se importar mais, mesmo que o rendimento seja o que chamou sua atenção: um token que você só pode estacionar é um que você não pode depositar como margem, mover entre plataformas, ou usar quando os mercados viram, e um rendimento com o qual você não pode fazer nada é um que você está alugando por tempo emprestado.
Artem Tolkachev é Chief RWA Officer na Falcon Finance, que constrói infraestrutura de dólar com colateral em primeiro lugar.
O que realmente determina se uma stablecoin é usada, não apenas estacionada, é se as plataformas onde as pessoas negociam, tomam emprestado e fazem hedge vão aceitá-la como colateral.
Você pode depositá-la como margem em uma exchange?
Ela obtém um empréstimo-para-valor sensato em um mercado de empréstimos? Ela pode se mover entre plataformas sem perder tanto com deságios que se torne irrelevante? A aceitação como colateral é a linha entre um token de dólar que fica em uma carteira ganhando um cupom e um que faz trabalho real no sistema financeiro. Essa diferença, estacionado versus usado, não é acadêmica. Um token estacionado é capital inerte; um token que o mercado aceita como colateral permite que seu#gStocksTokenizedStocksLive #WeakNFPShakesRateHikeOdds #PredictWorldCup🇧🇷vs🇳🇴 #ETHBreaks1700 #MetaSellsComputeTriggersChipSlump