Walsh, ao presidir sua primeira reunião do FOMC em junho, já havia estabelecido um novo estilo de "dar menos orientação" ao cortar as dicas de direção política na declaração e ao não apresentar seu próprio gráfico de pontos. Isso criou um vácuo na compreensão do mercado sobre o processo de tomada de decisão interna do Federal Reserve.

Portanto, o valor da ata da reunião de junho, que está prestes a ser divulgada, é anormalmente ampliado. Ela não é mais um registro de rotina, mas se torna a única janela para espiar os debates internos e as verdadeiras divergências do Federal Reserve sob o comando de Walsh. As críticas dos participantes do mercado sobre a redução de informações estão se transformando em uma pressão excessiva para interpretar cada detalhe nas entrelinhas desta ata.
A intenção da reforma de Walsh é reduzir o "ruído excessivo", mas o resultado pode ser contraproducente – menos orientação oficial força o mercado a analisar cada documento interno com mais detalhe e ansiedade, o que pode amplificar o ruído e a volatilidade na transmissão dos sinais de política.
Em 5 de julho, George Gonçalves, chefe de estratégia macro dos EUA do Mitsubishi UFJ Securities Americas, disse que o estilo conciso de Walsh torna a ata da reunião de junho mais pesada do que o normal, oferecendo uma visão valiosa sobre as diferentes posições entre os membros do Fed. "A ata se tornará mais importante porque, até agora, não sabemos o que o Fed está pensando", disse Gonçalves. "Ver como eles debatem e no que focam será muito esclarecedor."
Ele acrescentou que alguns investidores já questionaram a abordagem de "mãos soltas" de Walsh, e muitos desejam um retorno a uma maior transparência. Muitos participantes do mercado não estão acostumados com a redução de informações, e ainda há um grau considerável de ceticismo sobre quanto tempo o Fed conseguirá manter isso. Agora só podemos interpretar as entrelinhas. $SOL
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