Citi: os motivos para aumento de juros já desapareceram, e espera-se que o Fed retome os cortes de juros em outubro.

BlockBeats, 5 de julho, o relatório econômico semanal dos EUA publicado pelo Citigroup Research em 2 de julho afirmou que os dados de emprego não agrícola dos EUA em junho enfraqueceram significativamente, refutando fortemente a necessidade de aumento de juros. O Citigroup acredita que vários fatores que antes sustentavam a postura hawkish, incluindo o aumento dos preços do petróleo, a aceleração do crescimento salarial e o núcleo do PCE acima da meta, já desapareceram, 'as razões para o aumento de juros já desapareceram'.

Os dados mostram que em junho, o emprego não agrícola dos EUA adicionou apenas 57.000 pessoas, muito abaixo das expectativas, e os dados dos dois meses anteriores foram revisados para baixo em um total de 74.000 pessoas. Após a revisão, o crescimento médio mensal do emprego não agrícola nos últimos três meses caiu para cerca de 111.000 pessoas, uma queda acentuada em relação ao nível de mais de 180.000 antes da revisão. A taxa de desemprego em junho caiu de 4,296% para 4,189%, mas o Citigroup acredita que isso se deve principalmente à queda da taxa de participação na força de trabalho de 61,8% para 61,5%. Se a taxa de participação permanecesse inalterada, a taxa de desemprego realmente subiria para mais de 4,5%.

Em relação à inflação, o Citigroup afirma que vários fatores estão pressionando os preços para baixo. Os preços do petróleo já recuaram para os níveis anteriores ao conflito, e os dados de julho do CPI e do PCE devem apresentar quedas em relação ao mês anterior; a desaceleração adicional dos aluguéis também reduzirá o núcleo do CPI e o núcleo do PCE. Além disso, a revisão metodológica do núcleo do PCE adotará uma forma mais razoável de ajuste de preços para produtos relacionados à IA. O Citigroup estima que, após a revisão, a taxa de crescimento anual do núcleo do PCE pode ser reduzida em 20 a 30 pontos-base, e isso será refletido oficialmente em setembro.

O Citigroup mantém sua previsão base, esperando que o Federal Reserve não tome medidas nas reuniões do FOMC de julho e setembro, corte os juros em 25 pontos-base pela primeira vez na reunião de 28 de outubro e reduza novamente 25 pontos-base em dezembro, fazendo com que a faixa da taxa de fundos federais caia para 3,0% a 3,25% no final do ano. O Citigroup também prevê que o Fed cortará os juros mais três vezes em 2027, com a faixa terminal de 2,75% a 3,0%.