Artigo especial da Forbes: pagamentos transfronteiriços com stablecoins ficaram mais rápidos, mas ainda não mais baratos.

Autor: Aaron Stanley; Traduzido por: Jiahuan, ChainCatcher

O setor de pagamentos transfronteiriços com stablecoins está crescendo rapidamente.

No início deste mês, centenas de empresas se reuniram na conferência Bitso Business Stablecoin, na Cidade do México. Pergunte a qualquer uma delas e a resposta será a mesma: a tecnologia está madura e pronta para uso, o ambiente regulatório está melhorando e o volume de transações está aumentando.

Mas, se você passar algum tempo conversando com os profissionais que realmente movimentam dinheiro além-fronteiras, verá um quadro mais sutil: os pagamentos transfronteiriços baseados em stablecoins são mais rápidos, mais acessíveis e cada vez mais confiáveis. No entanto, em termos de preço, o setor ainda não cumpriu sua promessa.

De onde vem essa lacuna? Corretoras de câmbio geralmente cobram de 60 a 70 pontos base em pagamentos a fornecedores transfronteiriços. As stablecoins prometem reduzir esse custo para 2 a 5 pontos base, e a direção é clara.

Mas os pools de liquidez profundos necessários para que essa redução de custos se concretize ainda não foram construídos em escala.

Imran Ahmad, chefe da Bitso Business, o braço B2B de uma das maiores exchanges de criptomoedas da América Latina, é direto: enquanto a liquidez institucional não fluir em massa para esses canais, a vantagem de custo das stablecoins é apenas teórica.

Assim que os bancos começarem a se conectar diretamente, os preços serão comprimidos e essa conta será reescrita.

Ahmad explicou em uma entrevista à margem da conferência: "Elas são mais rápidas e melhores, não há dúvida; funcionam 24 horas por dia, 7 dias por semana, também não há dúvida. Mas são mais baratas? Ainda não. Os pools de liquidez precisam ser construídos primeiro."

Enfrentando o desafio da confiança

Para trazer essa liquidez online, são necessárias mudanças comportamentais.

Imagine um importador de médio porte em Santos (o maior porto da América Latina), que há anos processa pagamentos por meio da mesma corretora de câmbio local.

Essa corretora cobra de 60 a 70 pontos base. Em teoria, uma solução baseada em stablecoin poderia realizar o mesmo pagamento com uma fração desse custo.

Mas esse importador pode não medir a transação em pontos base. Ele pensa no agente confiável que cuidou de seu câmbio por uma década: a pessoa que sempre atende o telefone e sempre resolve as coisas.

Essa relação baseada em confiança é o verdadeiro obstáculo para a adoção de stablecoins em pagamentos B2B. Ela só se desfaz lentamente: quando a diferença de preço se torna grande demais para ignorar, quando a nova geração de profissionais não considera mais os relacionamentos pessoais como garantidos.

"Tudo se resume à confiança", disse Ezra Kebrab, CEO da Caliza, uma empresa de pagamentos transfronteiriços que lida com pagamentos a fornecedores e transações de gestão de capital entre América Latina, América do Norte e Ásia.

"Não se trata apenas de 'sou a opção mais barata e mais rápida'", acrescentou Kebrab. "Você sabe o que acontece se esse pagamento não atender aos requisitos da contraparte?"

Complementando Swift, não substituindo-o

Ao contrário de alguns discursos no setor de pagamentos com stablecoins, as empresas que realmente ganham tração no mercado são aquelas que pararam de tratar a infraestrutura existente como inimiga.

Os clientes da Caliza vão desde despachantes aduaneiros em Santos até processadores de pagamento globais como Flutterwave e Skydo, da Índia; para os fluxos de capital entre América Latina e China, a empresa também colabora com a parceira de pagamentos LianLian.

Embora opere em canais de stablecoin, a Caliza ainda realiza muitas transações via Swift. O motivo: em pagamentos a fornecedores, pagar corretamente é tão importante quanto pagar rapidamente. Uma remessa com CNPJ errado ou campos de pagamento ausentes pode fazer com que a mercadoria fique retida na alfândega indefinidamente.

"Alguns de meus colegas podem se autodenominar 'assassinos do Swift'", disse Kebrab, "mas acredito que o Swift fez um excelente trabalho ao estabelecer a padronização necessária para pagamentos a fornecedores."

Essa disposição para trabalhar lado a lado com sistemas tradicionais, em vez de contra eles, se traduziu em crescimento contínuo. Desde sua fundação, a Caliza tem crescido mais de 40% mês a mês, e no mês passado chegou a 60%.

Para não depender de intermediários, a empresa construiu do zero suas próprias licenças e parcerias bancárias. Essa decisão, que parecia cara no início, agora se mostra cada vez mais como uma vantagem competitiva.

Ahmad, da Bitso, acredita que o crescimento das empresas de stablecoin que operam nesses corredores transfronteiriços no último ano foi impressionante; mas, considerando a estrutura do negócio e sua natureza altamente regulada, ele prevê que uma seleção natural acabará por chegar.

"A trajetória de crescimento dessas empresas é fascinante", disse ele. "Ainda não há um 'cemitério' de empresas de stablecoin. Mas acredito que um dia haverá."

Na opinião dele, quem conseguirá se firmar depende de três coisas: licenças, canais fiduciários e liquidez. Monte essas três e você terá um negócio real. "Caso contrário, você é apenas um intermediário."