O relatório de pesquisa é bem sincero, a divergência em forma de K é essencialmente impulsionada pela narrativa, agora que o Fed está mais flexível, os setores não-AI finalmente podem respirar aliviados, resta ver se os resultados conseguem sustentar essa trégua.

O relatório da CITIC Securities afirma que a divergência em forma de K foi intensificada pela narrativa, e a reversão da narrativa levando a volatilidade e convergência é normal. Duas mudanças marginais: primeiro, a narrativa do ambiente monetário global mudou, a orientação política do Federal Reserve está sendo examinada de forma mais abrangente, a narrativa de aperto e dólar forte retrocede, e a recuperação do sentimento dos setores não relacionados à IA; segundo, notícias sobre a tendência da indústria de IA geram controvérsias, o mercado tem baixa tolerância a informações negativas sobre IA, e o downstream precisa de uma comercialização mais rica para sustentar o investimento upstream. Prevê-se que a pressão de saída de ETFs de base ampla na bolsa A diminuirá significativamente, combinada com a correção da narrativa de aumento de juros, o que pode catalisar a recuperação dos setores não relacionados à IA com suporte de lucros.