a16z esses dados reforçam ainda mais minha avaliação sobre o setor de robótica

Primeiro, vejamos alguns dados

A a16z divulgou há alguns dias um conjunto de dados (com base nas estatísticas da Pitchbook até 31 de março de 2026, Figura 1). No primeiro trimestre de 2026, o volume de financiamento de VC no setor de robótica e o número de transações atingiram recordes históricos, com o financiamento trimestral subindo para cerca de US$ 16,3 bilhões e o número de transações se aproximando de 500. Em comparação com os trimestres anteriores, que geralmente ficavam entre US$ 4 bilhões e US$ 6 bilhões, este foi um salto quase descontínuo. Mais digno de nota é que a curva do número de transações já estava subindo acentuadamente a partir de 2025, indicando que não se trata de um dado isolado sustentado por uma única transação enorme, mas sim de um aumento sistêmico na atividade de financiamento de todo o setor. Nos últimos anos, empresas como Figure AI, Apptronik, Skild AI, Physical Intelligence, 1X e Agility Robotics continuaram recebendo grandes financiamentos, mostrando que o capital já está se posicionando antecipadamente na linha principal da Physical AI.

Uma velha regra do mercado de capitais: a maturidade de uma indústria leva muitos anos, mas os preços das ações costumam começar a negociar as expectativas de seis meses a um ano antes

Pode levar alguns anos para a indústria robótica realmente amadurecer, mas o mercado de ações nunca espera a indústria amadurecer para começar a precificar; geralmente, reflete as expectativas futuras nos preços das ações com antecedência. Acredito que o setor de robótica provavelmente passará por um processo semelhante no futuro. À medida que as expectativas de IPO de empresas líderes como Figure AI, Agility Robotics e Unitree se aquecem, o mercado provavelmente voltará sua atenção para toda a cadeia da indústria robótica com antecedência, começando a descobrir empresas potencialmente beneficiadas.

Isso me lembra a primeira onda de especulação sobre o IPO da SpaceX no final de 2025

Naquela época, com a avaliação da SpaceX atingindo novos patamares, todo o setor espacial passou por uma reavaliação. Empresas como a DXYZ, que detêm ações privadas da SpaceX (na robótica, correspondendo à atual BOT), bem como empresas relacionadas à cadeia de comunicação via satélite e fabricação aeroespacial, atraíram grande atenção de capital. Acredito que a robótica provavelmente seguirá um caminho de alocação de capital semelhante no futuro. Agora, continuarei acompanhando o progresso do financiamento e as mudanças de avaliação da Figure AI. Na minha opinião, ela pode se tornar uma âncora de avaliação importante para a indústria robótica no futuro, assim como a SpaceX o é para toda a indústria espacial, continuando a influenciar o sentimento do mercado no setor.

Minha avaliação: o quarto trimestre é uma janela crítica

Se as expectativas de IPO continuarem a se aquecer, minha avaliação pessoal é que, a partir do quarto trimestre deste ano, o setor de robótica terá a oportunidade de entrar gradualmente no mainstream do mercado. Se houver uma correção cíclica no mercado amplo entre agosto e outubro, além de continuar focando na linha principal da infraestrutura de IA, também começarei a me posicionar gradualmente na Physical AI e na cadeia da indústria robótica. Atualmente, a única participação mais relevante que tenho é a Tesla, mas quero diversificar mais em empresas de robótica que vendem "pás" (ferramentas).

O mercado já está começando a reagir um pouco

Recentemente, a discussão sobre empresas relacionadas à robótica como AMBA e OUST aumentou significativamente. Acho que isso é apenas o começo.

Amanhã escreverei uma análise aprofundada da cadeia de suprimentos de robótica, compilando completamente as empresas que estou monitorando de perto e a lógica de investimento, incluindo quais são os verdadeiros "vendedores de pás" com barreiras tecnológicas e quais empresas têm mais chance de se beneficiar primeiro. Se tiver interesse, pode ficar de olho.