#BTC回升，机构资金流向分化

As empresas listadas acumularam compras líquidas de mais de 160.000 BTC este ano, mais que o dobro da produção dos mineradores no mesmo período; por outro lado, o ETF spot de Bitcoin da BlackRock registrou saídas líquidas por 10 dias consecutivos, totalizando 35.980 BTC.

As empresas listadas compram o futuro, estão dispostas a esperar pela próxima rodada de afrouxamento da liquidez global; os ETFs vendem o presente, enquanto o Fed ainda não mudou de fato, as altas taxas de juros permanecem, o capital que entra hoje pode sair amanhã. Portanto, o maior problema do BTC agora nunca foi se há compradores institucionais, mas a falta de capital incremental suficiente.

O mercado não falta nada, falta apenas liquidez. Quando a liquidez global realmente começar a afrouxar, os ETFs voltarem a ter entradas líquidas sustentadas, e os capitais de longo e curto prazo entrarem em ressonância, o BTC terá a oportunidade de iniciar uma verdadeira onda principal de alta. Antes disso, a tendência será mais de oscilação. $BTC