Coinbase acaba de receber aprovação do OCC para um National Trust Bank. A luta sobre o CLARITY Act e stablecoins ainda não está resolvida.

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O Escritório do Controlador da Moeda (OCC) concedeu à Coinbase aprovação condicional para uma carta de banco fiduciário nacional em 2 de abril. A entidade — Coinbase National Trust Company, uma nova companhia fiduciária nacional não segurada com sede em Nova York — operará como custodiante de ativos digitais regulado federalmente assim que cumprir as condições de pré-abertura do OCC e receber aprovação final.

Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, confirmou o desenvolvimento publicamente: a empresa ainda precisa de aprovação final, e seu negócio não operará sob uma carta do OCC até que essa aprovação seja concedida. A aprovação condicional é o início de um processo regulatório, não o fim. Mas é significativa precisamente por causa de quando chegou e do que mais está acontecendo simultaneamente.

O que a Carta do OCC Faz

Uma carta de banco fiduciário nacional dá à Coinbase um único regulador federal — o OCC — em vez do mosaico de licenças estaduais de transmissão de dinheiro que ela atualmente possui. Permite que a empresa ofereça custódia, guarda e serviços relacionados de ativos digitais em capacidade fiduciária como custodiante qualificada sob as regulamentações da SEC. Não permite captação de depósitos ou empréstimos. Não resolve a questão do rendimento de stablecoins. E não exige que a CLARITY Act seja aprovada.

Esse último ponto é o que mais importa para entender onde a Coinbase se situa no panorama legislativo mais amplo.

O Contexto da CLARITY Act

Em 14 de janeiro, o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, declarou publicamente que a empresa não poderia apoiar a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais em sua forma atual, citando as disposições sobre rendimento de stablecoins que proibiriam rendimento passivo em saldos de stablecoins. A receita relacionada a stablecoins representou aproximadamente 20% da receita total da Coinbase no terceiro trimestre de 2025 — uma realidade comercial que a Coinbase, como outras plataformas de stablecoins, tem sido aberta durante as negociações.

Os senadores Thom Tillis e Angela Alsobrooks chegaram a um acordo de princípio sobre um quadro revisado de rendimento em 20 de março. Líderes da indústria cripto revisaram o novo texto em uma sessão fechada no Capitólio em 23 de março. A Coinbase comunicou preocupações à equipe do Senado sobre a linguagem revisada. Armstrong não fez nenhuma declaração pública sobre o texto de 23 de março.

Como a FinTech Weekly relatou em março, o texto atual da CLARITY Act sobre rendimento de stablecoins proíbe rendimento passivo direta ou indiretamente — a posição que os bancos buscam desde o início das negociações. A Coinbase levantou preocupações significativas após revisar o rascunho.

O texto revisado que o escritório de Tillis descreveu como resultado de conversas adicionais com partes interessadas da indústria, incluindo bancos, ainda não foi publicado. A marcação do Comitê Bancário do Senado está prevista para a segunda quinzena de abril, após o recesso da Páscoa terminar em 13 de abril.

Duas Trilhas Paralelas

A carta do OCC e a disputa sobre rendimento de stablecoins da CLARITY Act são trilhas separadas. A aprovação condicional para uma carta de banco fiduciário nacional dá à Coinbase infraestrutura de custódia regulada federalmente. Não resolve a questão do rendimento de stablecoins. Essas são questões regulatórias diferentes, regidas por diferentes estruturas legais — e a indústria está perseguindo ambas simultaneamente.

O que a aprovação do OCC faz é reforçar o padrão que a FinTech Weekly identificou em março ao documentar a onda de cartas de onze empresas: a indústria está construindo infraestrutura bancária federal independentemente do progresso da CLARITY Act. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer e Zerohash todas apresentaram ou receberam aprovações condicionais em uma janela de 83 dias que terminou em 5 de março.

A aprovação condicional da Coinbase hoje estende essa onda.
A carta dá à Coinbase o que o OCC pode dar — um lar regulatório federal para seu negócio de custódia. A luta pela CLARITY Act é sobre algo que o OCC não pode dar: clareza estatutária sobre o tratamento do rendimento de stablecoins, codificada em lei e resistente a reversão por uma administração futura. Essas são coisas diferentes. A Coinbase está perseguindo ambas simultaneamente.

O Que Vem a Seguir

A aprovação condicional exige que a Coinbase atenda a uma série de requisitos de pré-abertura — sistemas de conformidade, estruturas de gerenciamento de risco, pessoal e um exame de pré-abertura do OCC — antes que a carta se torne definitiva. Esse processo leva meses sob procedimento padrão do OCC.

No lado da CLARITY Act, o texto revisado sobre rendimento de stablecoins ainda não foi publicado. Quando for divulgado, será o documento que determinará se as preocupações pendentes da indústria podem ser resolvidas antes que o presidente Tim Scott coloque uma marcação no calendário. Armstrong não falou publicamente sobre a CLARITY Act desde fevereiro, quando descreveu conversas na Casa Branca como construtivas e sinalizou que a Coinbase estava trabalhando em direção a um compromisso.

A aprovação condicional do OCC hoje dá à Coinbase uma credencial regulatória federal que existe independentemente do que a CLARITY Act disser sobre rendimento. A marcação de abril será o primeiro teste para saber se o texto revisado avançou o suficiente para trazer as preocupações da indústria de stablecoins para uma faixa aceitável.

Nota do editor: Estamos comprometidos com a precisão. Se você encontrar um erro ou tiver informações adicionais, envie um e-mail para [email protected].