Quanto mais dados on-chain eu vejo, menos confio nos rótulos de "smart money".

Você diz que um endereço foi marcado como "carteira institucional", mas pode ser apenas um multisig; você diz "compra de smart money", mas talvez a posição de hedge já estava no CEX. Rótulos são essencialmente retrospectivos, não importa quão bonito seja o algoritmo de cluster, não pode impedir alguém de cultivar contas de propósito para enganar você.

Nessa onda de Meme, é mais evidente: um endereço foi divulgado como "carteira associada a um KOL", outros seguem a onda e entram, só para descobrir que ele já saiu em lotes. A direção do fluxo de fundos é real, mas a intenção é falsa, esse desalinhamento é o mais prejudicial.

Agora, eu vejo perfis de endereço apenas como um auxílio — pode me ajudar a reduzir o escopo de observação, mas nunca como base para decisões. Em suma, on-chain podemos ver como o dinheiro se move, mas não podemos ver o que as pessoas pensam. É isso.