Token de ações + DeFi, Robinhood conseguirá desta vez?

A conhecida corretora de varejo Robinhood lançou sua própria camada 2 da Ethereum, a Robinhood Chain. Isso, que foi divulgado no ano passado até o lançamento hoje, finalmente se tornou realidade. A equipe oficial, em um longo texto (https://robinhood.com/us/en/chain/), detalhou a pilha de tecnologia usada nesta camada 2 e os aplicativos ecológicos que pretende construir. A Robinhood Chain é uma camada 2 construída com a tecnologia Arbitrum Orbit, que envia blobs para a mainnet da Ethereum, usa ETH como moeda de pagamento e é uma camada 2 sem permissão (permissionless). Sua arquitetura técnica é clara e madura, portanto não há muitos destaques técnicos. O maior destaque são os aplicativos ecológicos. Conforme apresentado pela equipe oficial na página inicial – esta chain foi criada para tokens de ações (The blockchain for Stock Tokens). Sobre os tokens de ações suportados nesta chain e questões importantes relacionadas, a equipe oficial escreveu detalhadamente nas perguntas frequentes da página inicial (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/).

• O que são tokens de ações? São ações tokenizadas, que correspondem exatamente ao preço das ações reais, mas os detentores dos tokens não têm direitos acionários (como direito a voto, etc.).
• Quem pode comprar tokens de ações? Investidores de todo o mundo que desejam comprar ações dos EUA, mas cidadãos dos Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Suíça e alguns outros países não estão autorizados a comprar seus tokens de ações.
• Como comprar? Através da Robinhood Wallet, comprando em DEX ou CEX.
• Os tokens são realmente lastreados por ações reais? Sim. Cada token é lastreado 1:1 por uma ação real. As ações reais correspondentes são custodiadas por um custodiante dos EUA.
• Se as ações correspondentes aos tokens detidos distribuírem dividendos, como os detentores dos tokens recebem os dividendos? Não receberão dividendos em dinheiro; em vez disso, os dividendos em dinheiro serão convertidos em tokens de ações correspondentes e distribuídos aos detentores dos tokens.
• Se a Robinhood falir, o que acontece com os tokens detidos pelos usuários? Os tokens de ações correspondentes serão vendidos e convertidos em dinheiro para distribuição aos detentores dos tokens. De acordo com essas explicações oficiais, embora os tokens de ações lançados pela Robinhood ainda não sejam 100% "ações", eles já protegem em grande parte os interesses econômicos dos detentores dos tokens. Após o anúncio oficial do lançamento da Robinhood Chain, parceiros ecológicos como dYdX, Uniswap, entre outros, retuitaram a notícia e afirmaram que seus aplicativos também suportam a negociação desses tokens de ações. Com essa operação, a Robinhood trouxe tokens de ações com proteção econômica relativamente garantida para o DeFi. Agora, qualquer pessoa que não seja cidadã de regiões com restrições legais especificadas pode comprar seus tokens de ações sem permissão. A negociação de tokens de ações (ações tokenizadas) já existe no ecossistema cripto há muito tempo, tanto em CEXs quanto em DEXs do ecossistema Ethereum. Não me importo muito com a negociação em CEXs, porque há muitas armadilhas regulatórias lá. Quanto à negociação em DEXs do ecossistema Ethereum, os tokens de ações do passado ou eram apenas atrelados ao preço, sem direitos econômicos importantes (como dividendos), ou tinham popularidade muito baixa, e tanto em volume de negociação quanto em liquidez, eram insignificantes. Agora, a Robinhood, aproveitando suas vantagens acumuladas em exchanges centralizadas, está trazendo tokens de ações para o DeFi, o que é mais digno de atenção do que as ações tokenizadas atualmente negociadas em CEXs e DEXs. Será que essa camada 2 da Robinhood conseguirá construir na chain um ecossistema de negociação de RWA (ações) grande, vibrante e sem permissão, como esperado? Estou muito ansioso para que tenha sucesso, mas há um ponto contraditório em sua política atual: Seus usuários principais são americanos, sendo chamado de "base dos investidores de varejo dos EUA", mas agora, devido a obstáculos regulatórios, não pode abrir para usuários americanos. Se depender apenas de atrair usuários de outras regiões, qual será o tamanho do seu ecossistema? Além disso, mesmo que a regulamentação permita no futuro e ele abra completamente a negociação de seus tokens de ações dos EUA para usuários americanos, quantos usuários americanos realmente participarão da negociação? Este é um ponto que sempre duvidei e sobre o qual tenho menos certeza. Para que o RWA realmente se torne um ecossistema vibrante como muitos esperam, não basta contar apenas com instituições; é necessário ter um grande número de investidores de varejo ativos em negociação. Portanto, construir um ecossistema RWA sem permissão voltado para o varejo na chain é um caminho obrigatório. Esse caminho não foi seguido por várias grandes exchanges; elas apenas se posicionaram em seus próprios CEXs ou ocasionalmente testaram as águas em DEXs apoiados por elas. Apenas a Robinhood agora deu esse passo de forma grandiosa. Agora é esperar para ver seu desenvolvimento.