O COLA de 2027 da Previdência Social está no caminho para um histórico 'Trump Bump' -- mas vem com consequências não intencionais.

Foi um ano cheio de história e mudanças para o principal programa de aposentadoria dos EUA. Em agosto, a Previdência Social comemorou seu 90º aniversário desde sua criação, enquanto o benefício médio do trabalhador aposentado ultrapassou US$ 2.000 pela primeira vez na história do programa em maio de 2025.

A história também foi feita no front do ajuste de custo de vida (COLA) este ano. O COLA da Previdência Social é o aumento anual projetado para compensar os efeitos da inflação e garantir que os beneficiários não percam poder de compra. O aumento de 2,8% nos benefícios em 2026 marca o quinto ano consecutivo em que os pagamentos subiram pelo menos 2,5%. Isso não acontecia em cerca de três décadas.

O próximo ano se mostra outro histórico para a Previdência Social e seus beneficiários – tanto por razões boas quanto ruins. Por um lado, uma decisão tomada pelo presidente Donald Trump pode produzir o quarto maior COLA em 36 anos. Ao mesmo tempo, essa decisão pode ter consequências terríveis para as perspectivas financeiras da Previdência Social.

Presidente Donald Trump fazendo um discurso. Fonte da imagem: Foto oficial da Casa Branca.

Um histórico "impulso de Trump" pode elevar os benefícios da Previdência Social em 2027

O ajuste de custo de vida de 2,8% mencionado anteriormente, repassado este ano, foi afetado pelas políticas do presidente Trump. Embora um nível moderado de inflação (preços em alta) seja normal e saudável para a economia dos EUA, uma decisão do presidente aumentou ainda mais o COLA recebido pelos beneficiários em 2026.

Em abril de 2025, Trump revelou tarifas globais abrangentes, bem como tarifas recíprocas mais altas sobre países considerados como tendo desequilíbrios comerciais adversos com os EUA. Embora a Suprema Corte dos EUA tenha invalidado muitas dessas tarifas em fevereiro de 2026, as taxas adicionais sobre certos bens importados aumentaram a taxa de inflação dos EUA e impulsionaram modestamente o COLA de 2026 da Previdência Social.

Pelo segundo ano consecutivo, uma das políticas do presidente está fornecendo um "impulso de Trump" ao COLA da Previdência Social.

Em 28 de fevereiro, Trump deu sinal verde para as forças armadas dos EUA atacarem o Irã. Pouco depois, o Irã fechou o Estreito de Ormuz para embarcações comerciais, interrompendo efetivamente o transporte diário de 20 milhões de barris de líquidos de petróleo (cerca de 20% da demanda global).

AGORA: Inflação do IPC de maio sobe para 4,2%, o nível mais alto desde abril de 2023.

A inflação do núcleo do IPC também sobe para 2,9%, a mais alta desde setembro de 2025.

A inflação nos EUA está oficialmente de volta acima de 4% e mais que o dobro da meta do Fed.

As chances de aumentos das taxas do Fed estão aumentando.

-- The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 10 de junho de 2026

A remoção de um quinto do suprimento mundial de petróleo bruto fez os preços dos combustíveis dispararem – e a taxa de inflação nos últimos 12 meses (TTM) seguiu o exemplo. Entre fevereiro e maio, a inflação TTM saltou de 2,4% para 4,2%.

À medida que a taxa de inflação dos EUA ganha força, também ganham força as estimativas independentes para o COLA de 2027 da Previdência Social. O grupo de defesa sênior apartidário, The Senior Citizens League, está prevendo um aumento de 3,8% para o próximo ano. Enquanto isso, a analista independente de políticas de Previdência Social e Medicare, Mary Johnson, projeta que os benefícios da Previdência Social subirão 4,7% em 2027. Para contexto, Johnson estimava o aumento de 2027 da Previdência Social em apenas 1,7% em fevereiro.

Se a prognósticação de Johnson se mostrar precisa, um aumento de 4,7% nos pagamentos seria o quarto maior desde 1991, superado apenas pelos aumentos de 5,8% em 2009, 5,9% em 2022 e 8,7% em 2023.

Este impulso histórico de Trump aumentaria o cheque médio mensal do trabalhador aposentado em quase US$ 98.

Fonte da imagem: Getty Images.

Um ajuste de custo de vida desproporcional tem consequências para a Previdência Social

Embora um pagamento consideravelmente maior da Previdência Social em 2027, cortesia da decisão do presidente Trump de atacar o Irã, possa soar favorável para alguns beneficiários, há um preço alto a pagar por um COLA desproporcional.

Recentemente, o Conselho de Curadores da Previdência Social divulgou seu 86º relatório anual sobre o estado do principal programa de aposentadoria dos EUA. Além de detalhar como a Previdência Social arrecada receita e onde esses dólares são gastos, o Relatório Anual dos Curadores fornece uma perspectiva financeira de longo prazo (75 anos) para o programa.

Ao longo dos próximos 75 anos, os Curadores preveem uma obrigação não financiada totalizando US$ 29,3 trilhões. É importante notar que a Previdência Social não está em perigo de falência ou de interromper benefícios. No entanto, a continuidade do cronograma de pagamentos existente, incluindo os COLAs anuais, está muito em jogo.

A questão mais premente para a Previdência Social é a exaustão projetada das reservas de ativos do fundo fiduciário do Seguro de Velhice e Sobrevivência (OASI). Este é o fundo responsável por distribuir benefícios mensais a trabalhadores aposentados e sobreviventes de trabalhadores falecidos.

Se as reservas de ativos do OASI se esgotarem, um corte de 22% nos benefícios está previsto. Dados de Ativos do Fundo Fiduciário do Seguro de Velhice e Sobrevivência dos EUA no Final do Ano da YCharts.

No Relatório dos Curadores de 2026, o cronograma de esgotamento das reservas de ativos do OASI foi acelerado para o quarto trimestre de 2032. Mais uma vez, não há preocupação com falência. No entanto, se as reservas de ativos do OASI se esgotarem, cortes generalizados de benefícios de até 22% podem estar à espera.

Quando os Curadores modelam essas projeções, elas são baseadas em ajustes anuais modestos de custo de vida. Se a previsão de Johnson de um COLA de 4,7% se concretizar, resultará em muito mais capital do que o esperado fluindo para fora das reservas de ativos do OASI em 2027. Em outras palavras, o impulso histórico de Trump para a Previdência Social pode acelerar ainda mais o cronograma para cortes generalizados de benefícios.

Um segundo ano consecutivo com um impulso de Trump pode produzir um resultado aterrorizante para o principal programa de aposentadoria dos EUA.