Variação do mercado em julho de 2026: Bolha de IA nos EUA esfria, criptoativos recebem recuperação de fundo

No início de julho de 2026, os mercados de capitais globais passaram por uma forte mudança de estilo. Afetados por múltiplos fatores, como os dados de emprego não agrícola dos EUA em junho muito abaixo do esperado e a necessidade de verificação dos gastos de capital dos gigantes da IA, o mercado de ações dos EUA apresentou um fenômeno claro de 'grande rotação'; ao mesmo tempo, o mercado de criptomoedas, que havia passado por uma correção profunda anteriormente, também encontrou uma oportunidade de recuperação de fundo.

Ações dos EUA: expectativas de lucro da IA sob teste, capital gira para ativos cíclicos e de refúgio

O mercado de ações dos EUA no início de julho mostrou uma clara divergência. Por um lado, o índice Dow Jones atingiu um novo recorde histórico em meio ao arrefecimento dos dados de emprego e à queda das expectativas de aumento de juros do Fed; por outro lado, as ações de tecnologia anteriormente brilhantes e os gigantes da IA sofreram uma grande liquidação.

Atualmente, o maior ponto de controvérsia no mercado de ações dos EUA é a 'bolha de lucro da IA'. No primeiro semestre deste ano, impulsionado por ações de inteligência artificial e semicondutores, o mercado de ações dos EUA teve o melhor desempenho semestral em anos. No entanto, com a aproximação da temporada de resultados do segundo trimestre, a preocupação do mercado com 'se as expectativas estão se antecipando demais à realidade' também aumentou. Analistas de Wall Street preveem que os lucros das empresas do S&P 500 crescerão 25% no próximo ano, mas essa expectativa foi revisada para cima em quase 20% em seis meses, o maior aumento desde 2021. Algumas instituições alertam que a precificação atual da cadeia de IA já incorpora a suposição de 'lucros extraordinários sustentados a longo prazo', e se os altos investimentos não se converterem em lucros reais, é muito provável que ocorra uma correção de valuation.

Além disso, o sinal de que os gigantes da tecnologia estão mudando de 'competição por escala' para 'prioridade de eficiência' também desencadeou uma reação em cadeia no mercado. Por exemplo, Meta admitiu publicamente que o progresso da implementação da pesquisa em IA estava abaixo do esperado e vendeu capacidade de computação ociosa, o que diretamente provocou uma reprecificação coletiva do setor de semicondutores.

Diante de valuations elevados e incertezas, as principais instituições globais começaram a rebalancear suas carteiras de forma unificada, com o capital mostrando uma clara tendência de 'abandonar crescimento, abraçar valor'. Instituições como o Bank of America recomendam reduzir a exposição aos gigantes da IA e, em vez disso, aumentar a exposição a setores cíclicos tradicionais, como financeiro, energia e matérias-primas. Ao mesmo tempo, metais preciosos como o ouro, como ativos centrais de hedge entre mercados, apresentam forte propriedade de refúgio e resistência a quedas, sob a dupla lógica de desvio de capital e enfraquecimento do dólar, tornando-se um dos poucos ativos em alta no mercado.

Criptomoedas: adeus ao 'junho vermelho', fluxo de capital institucional de volta impulsiona recuperação do fundo

Em contraste com o ajuste das ações de tecnologia dos EUA, o mercado de criptomoedas, que teve um desempenho extremamente difícil anteriormente, encontrou uma trégua no início de julho. Após uma queda de mais de 20% em junho, o Bitcoin atingiu brevemente a mínima de 21 meses, mas rapidamente recuperou terreno no início de julho, voltando a ficar acima do nível de suporte chave de US$ 60.000.

Esta recuperação dos criptoativos deve-se principalmente à melhoria das expectativas de liquidez macroeconômica. Os dados fracos de emprego nos EUA reduziram a probabilidade de novos aumentos de juros pelo Fed, proporcionando um ambiente favorável para ativos de risco. Ao mesmo tempo, o lado da liquidez também mostrou sinais positivos: após um período de 10 dias com saídas líquidas totais de cerca de US$ 2,7 bilhões, os ETFs de Bitcoin à vista receberam um influxo de mais de US$ 200 milhões no início de julho, interrompendo a perda contínua de capital.

Apesar da recuperação de curto prazo, as principais instituições ainda mantêm uma postura cautelosa em relação ao mercado de criptomoedas. Gigantes de Wall Street como o Citigroup reduziram significativamente os preços-alvo do Bitcoin e do Ethereum, acreditando que, no contexto de fluxos de ETF se tornando negativos e ativos relacionados à capacidade de computação de IA sugando capital, a alocação institucional permanece estagnada. No entanto, também há empresas de pesquisa (como a 21shares) que mantêm um 'otimismo cauteloso' para o cenário do segundo semestre, acreditando que, com o crescimento contínuo do número de carteiras que detêm Bitcoin, o Bitcoin pode retornar ao patamar de US$ 100.000 até o final do ano.

Resumo

Atualmente, o capital global está reencontrando portos seguros. O mercado de ações dos EUA está em um ponto crítico de verificação de lucros do bull market de IA, e a tendência de capital fluindo de ações de tecnologia em níveis elevados para blue chips de baixa valuation e ativos de refúgio é difícil de reverter no curto prazo; enquanto o mercado de criptomoedas, embora tenha tido uma recuperação técnica, ainda precisa esperar por clareza na política macroeconômica e influxo contínuo de capital institucional para sua trajetória de longo prazo. No atual ambiente de mercado, os investidores talvez precisem preservar munição e lidar com cautela com a próxima mudança de estilo e volatilidade.

#ETH突破1700 $ETH ‌