Investir em empresas do Cazaquistão, precisa prestar atenção na cotação do Tenge?

A empresa estatal ferroviária do Cazaquistão (KTZ) acaba de submeter um pedido de listagem em Hong Kong, e seu lucro duplicado chamou a atenção do mercado. No entanto, ao analisar empresas que operam com moeda local, os investidores não podem ignorar uma questão central: a tendência cambial. A moeda do Cazaquistão, o tenge, afeta diretamente o retorno do investimento calculado em dólares americanos ou dólares de Hong Kong. O nascimento do tenge: um símbolo de independência A moeda do Cazaquistão, o tenge, é em si a história da busca do Cazaquistão por soberania econômica. Após o colapso da União Soviética em 1991, o Cazaquistão continuou a usar o rublo russo por um tempo. A Rússia propôs incorporar o Cazaquistão ao seu sistema financeiro, mas com a condição de que o Cazaquistão abdicasse da soberania e entregasse suas reservas de ouro nacional. Ao mesmo tempo, o rublo soviético sofreu uma forte desvalorização, com uma taxa de inflação de até 2900%. Nesse contexto, em 15 de novembro de 1993, o Cazaquistão emitiu oficialmente sua própria moeda, o tenge, substituindo o rublo a uma taxa de 1 tenge para 500 rublos. O presidente Nursultan Nazarbayev afirmou: "O surgimento do tenge é um marco notável da independência econômica do país." A palavra "tenge" tem origem nas línguas turcas, significando "medida" ou "balança", remontando à era da Horda Dourada. O tenge percorreu um longo caminho de desvalorização No entanto, desde o seu nascimento, a desvalorização do tenge tem sido quase uma constante.

• Quando foi emitido em 1993, 1 dólar americano valia 4,7 tenge; em 1997, caiu para 75 tenge por dólar, uma queda de 16 vezes em quatro anos.
• Desde então, o tenge sofreu várias desvalorizações significativas: em fevereiro de 2009, desvalorizou cerca de 20%; em fevereiro de 2014, mais 19,3%.
• 2015: flutuação livre e desvalorização abrupta de 30% em um único dia
• O evento mais emblemático ocorreu em 20 de agosto de 2015. O governo do Cazaquistão aboliu o sistema de banda cambial e passou para o câmbio flutuante. A taxa de câmbio do tenge em relação ao dólar caiu de 1:197 para 1:256 no mesmo dia, uma desvalorização de 30% em um único dia. Depois disso, o tenge continuou a enfraquecer. Em 2020, afetado pela pandemia, desvalorizou cerca de 10% ao longo do ano, com a taxa caindo de 382,6 para 420,91. Em julho de 2025, a taxa chegou a atingir 549,90 tenge por dólar, uma máxima histórica. Até 2 de julho de 2026, a taxa divulgada pelo banco central era de 478,96 tenge por dólar. Algumas instituições financeiras preveem que o tenge pode desvalorizar para 600 a 610 por dólar até o final de 2026. Lições para os investidores Investir em empresas do Cazaquistão: os números lucrativos em tenge podem "encolher" quando convertidos em dólares americanos ou dólares de Hong Kong. O risco cambial é um elemento que não pode ser ignorado nas decisões de investimento, e a história do tenge nos mostra que a desvalorização nunca é uma exceção, mas sim a norma.