Métrica de perda do Bitcoin atinge nível raro associado a fundos de mercado passados

CryptoQuant reportou que a relação de lucro e prejuízo realizado do Bitcoin caiu para uma mínima de 43 meses de -0,35, um nível que historicamente apareceu próximo a fundos de mercado.

Resumo

• CryptoQuant afirma que a relação P&L realizada do Bitcoin caiu para uma mínima de 43 meses, um nível visto anteriormente perto de fundos de mercado.
• Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram entrada de US$ 221,7 milhões, encerrando uma sequência de 10 dias de saídas à medida que o Bitcoin se recuperou.
• O CIO da Bitwise, Matt Hougan, afirma que a redução da alavancagem pode sinalizar a fase final da correção do Bitcoin antes de uma possível alta no outono.

De acordo com a plataforma de análise blockchain CryptoQuant, a relação de lucro e prejuízo realizado do Bitcoin caiu para -0,35 pela primeira vez desde dezembro de 2022, quando o colapso da FTX empurrou o Bitcoin para abaixo de US$ 16.000.

A métrica mede a porcentagem líquida de Bitcoin mantida com lucro ou prejuízo realizado em relação à oferta circulante total, e a CryptoQuant disse que quedas anteriores abaixo desse limite coincidiram com grandes pontos de virada no mercado.

A CryptoQuant disse que o mesmo indicador caiu abaixo de -0,35 durante os mercados baixistas de 2015 e 2019 antes que o Bitcoin subsequentemente entrasse em recuperações sustentadas. Com base nessas leituras históricas, a empresa afirmou que o nível atual identificou repetidamente fundos de mercado com alto grau de precisão.

Embora o indicador aponte para pesadas perdas realizadas em toda a rede, o Bitcoin (BTC) já começou a se recuperar de sua última liquidação. A criptomoeda subiu mais de 7% desde que caiu para quase US$ 58.190 em 25 de junho, após perder cerca de metade de seu valor desde o pico de outubro de US$ 126.080.

Entradas de ETFs retornam com melhora do sentimento do mercado

Os fluxos institucionais recentes também melhoraram após semanas de pressão sustentada de venda. Conforme reportado anteriormente pelo crypto.news, os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA registraram US$ 221,7 milhões em entradas líquidas, encerrando uma sequência de 10 sessões de retiradas durante a qual os investidores retiraram quase US$ 2,7 bilhões dos produtos.

O retorno das entradas ocorreu após dados econômicos americanos mais suaves aliviarem as preocupações sobre a futura política de taxas do Federal Reserve, ajudando o Bitcoin a se recuperar acima de US$ 61.000 antes de subir para cerca de US$ 62.500.

Ainda assim, junho permaneceu o mês mais fraco para os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA desde seu lançamento, com saídas líquidas totais atingindo cerca de US$ 4,5 bilhões.

Vários observadores do mercado agora apontaram para padrões históricos de negociação que podem apoiar o Bitcoin durante julho.

O analista de criptomoedas Cyclop citou dados de retorno mensal da CoinGlass mostrando que o Bitcoin registrou ganhos superiores a 20% durante julho em todos os mercados baixistas anteriores, embora tenha observado que a comparação não garante o mesmo resultado este ano.

Separadamente, o analista de criptomoedas Ardi disse que os mercados baixistas anteriores do Bitcoin normalmente gastavam cerca de um ano formando um fundo. Com base na correção atual durando aproximadamente nove meses, Ardi estimou que o Bitcoin pode estar se aproximando do período que historicamente carregou a maior probabilidade de um fundo de ciclo, embora tenha alertado que qualquer fundo pode chegar mais cedo ou mais tarde do que as médias históricas.

Analistas afirmam que a alavancagem foi reduzida

Outro fator apoiando a recuperação veio do recente desmonte de posições alavancadas ligadas à oferta de ações preferenciais da Strategy.

No início desta semana, o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, disse que os temores em torno das ações preferenciais Stretch (STRC) da Strategy forçaram o excesso de alavancagem para fora do mercado depois que o título caiu de seu valor nominal de US$ 100 para abaixo de US$ 75, levantando preocupações sobre a sustentabilidade de seu modelo de dividendos.

Comentando sobre a recente ação do preço, Hougan disse que a desalavancagem provavelmente aproximou o Bitcoin de um fundo de mercado. Ele também alertou que identificar o fundo exato é impossível enquanto os eventos estão se desenrolando, mas disse que as condições atuais sugerem que a correção pode estar entrando em sua fase final.

Olhando além da atual desaceleração, Hougan disse que espera que o próximo mercado altista do Bitcoin comece no outono. Ele acrescentou que a próxima alta provavelmente dependerá menos de traders de varejo e mais de participantes institucionais, incluindo bancos, fundos de pensão, fundos soberanos, gestores de ativos, consultores financeiros e fundações.