Esqueça a MP Materials. Esta gigante de mineração estabelecida de "picaretas e pás" é a maneira mais segura de jogar o superciclo de metais.

O argumento do superciclo dos metais sustenta que os gastos de longo prazo com descarbonização, eletrificação, energia renovável e infraestrutura de IA aumentarão a demanda final por mineradoras, mesmo que as restrições de oferta permaneçam reais e constantes. Embora isso apresente oportunidades para empresas de terras raras como a MP Materials (MP 1,79%) e mineradoras de cobre como a Freeport-McMoRan (FCX +0,73%), há uma diferença fundamental em seus cálculos de risco/recompensa que favorece esta última.

Freeport-McMoRan sobre MP Materials

Se você acredita no argumento do superciclo dos metais, esboçado livremente acima, então faz sentido investir em uma ação que melhor manifeste essa visão, em vez de uma que contenha riscos adicionais além dessa visão. Nesse contexto, acredito que a Freeport-McMoRan é um investimento melhor do que a MP Materials em termos de risco/recompensa para investidores do superciclo dos metais.

Expandir

NYSE: FCX

Freeport-McMoRan

Variação Hoje

(0,73%) $0,44

Preço Atual

$60,97

Pontos-Chave de Dados

Capitalização de Mercado

$88B

Faixa do Dia

$59,44 - $62,26

Faixa de 52 Semanas

$35,01 - $72,28

Volume

13,6M

Vol Médio

14,8M

Margem Bruta

25,84%

Rendimento de Dividendos

0,49%

MP Materials carrega risco substancial

MP Materials é uma ação boa e digna, mas os investidores precisam arcar com o risco de execução inerente à construção de sua instalação de fabricação de ímãs de terras raras em Northlake, Texas, conhecida como "10X". Além disso, sua parceria com o Departamento de Defesa dos EUA (DoD) não é isenta de controvérsias, especialmente porque o DoD investiu na empresa e forneceu a ela uma garantia de piso de preço de 10 anos, e, de acordo com o comunicado à imprensa, "o DoD concordou em garantir que 100% dos ímãs produzidos na Instalação 10X serão comprados por clientes de defesa e comerciais".

Enquanto isso, os recentes controles de exportação impostos pela China dificultarão a aquisição de tecnologia de processamento de terras raras pela empresa.

O cobre é uma aposta mais segura

Do lado da demanda, o cobre parece uma aposta segura. Ele é amplamente utilizado em data centers e na eletrificação necessária para sustentá-los. Além disso, os veículos elétricos usam múltiplas vezes mais cobre do que os motores de combustão interna, e o cobre também é uma parte central das redes de carregamento e indispensável para conectar energias renováveis à rede. Em suma, o cobre está no centro da tendência de eletrificação de tudo.

Fonte da imagem: Getty Images.

Por outro lado, as restrições contínuas de oferta ligadas a longos prazos de desenvolvimento (mais de 15 anos da descoberta à produção), o aumento da inflexibilidade política na aprovação de novas minas e a queda nos teores dos minérios estão desafiando o crescimento da oferta.

O aumento da demanda e o crescimento restrito da oferta apontam para preços mais altos no futuro, e a boa notícia é que a Freeport-McMoRan está bem posicionada para se beneficiar deles.

Três razões pelas quais a Freeport-McMoRan pode vencer

Primeiro, a empresa está no caminho certo para recuperar a produção de cobre até 2026 e entrar em 2027 após um acidente de trânsito na Indonésia no ano passado, com a administração projetando vendas de 3,1 bilhões de libras de cobre em 2026, subindo para 3,8 bilhões em 2027 e depois 4,1 bilhões em 2028.

Segundo, a iniciativa de lixiviação econômica da administração (recuperação de cobre de estoques de material existentes) visa até 400 milhões de libras por ano até 2027 e 800 milhões de libras por ano até 2030 — uma maneira econômica de aumentar a produção.

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Terceiro, a empresa tem vários projetos de expansão em seu pipeline, notavelmente nos EUA, onde a administração acredita que pode expandir a produção (em conjunto com sua iniciativa de lixiviação) para aumentar a produção de cobre de 1,2 bilhão de libras para 2 bilhões de libras até 2030.

Em suma, a Freeport-McMoRan apresenta uma opção de menor risco de queda do que a MP Materials, mas ainda tem o potencial de alta para recompensar generosamente os investidores que acreditam em um superciclo de metais de longo prazo.