华尔街见闻早餐FM-Radio | 4 de julho de 2026

Bom Dia Huajian

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Resumo do Mercado

Preocupações com IA diminuíram, mercado dos EUA fechado, futuros do Nasdaq 100 recuperaram mais de 1%; ações de tecnologia se recuperaram, impulsionando o índice europeu geral a novas máximas em dois dias consecutivos, melhor desempenho semanal em mais de um mês, alta por quatro semanas seguidas; o setor de tecnologia europeu fechou em alta de mais de 1%, ASML subiu 3,6%, Aixtron subiu 6%; na semana, ações de defesa se destacaram, setor industrial subiu 5,6% na semana.

Índice Dólar Americano chegou perto do nível baixo de duas semanas estabelecido após o relatório de emprego não agrícola dos EUA durante a sessão, depois apagou perdas e se estabilizou; Iene Japonês atingiu alta de duas semanas durante a sessão e depois inverteu, caindo para abaixo de 161 em relação ao dólar; Yuan offshore quebrou 6,79 durante a sessão, atingindo uma nova alta de mais de uma semana; criptomoedas continuaram subindo, Bitcoin superou 62.000 dólares durante a sessão, subindo mais de 2% em relação à mínima do dia, Ethereum subiu mais de 10% na semana.

Brent teve leve recuperação pelo segundo dia consecutivo, caindo por quatro semanas seguidas, a maior sequência de quedas semanais em quase dois anos. Ouro à vista subiu quase 2% durante a sessão para uma máxima de mais de uma semana, recuperando mais de 2% na semana, revertendo quatro semanas consecutivas de queda. Prêmio de risco do Oriente Médio diminuiu, Alumínio em Londres ficou pressionado, caindo quase 3% na semana, Estanho em Londres subiu mais de 4% na semana.

Sessão Asiática, três principais índices A da China fecharam ligeiramente em alta, Hang Seng subiu 1,28%, ações de robótica tiveram uma onda de movimentos de alta, ações de ouro se destacaram.

Notícias Importantes

> China > > O Conselho de Estado emite o "Décimo Quinto Plano Quinquenal para a Construção de uma China Bela", definindo metas abrangentes de melhoria ecológica para 2030. > > Três departamentos: A partir do próximo ano, política de redução pela metade do imposto sobre veículos para carros econômicos será cancelada; política de isenção de imposto sobre veículos para novos veículos de energia, incluindo híbridos plug-in e range extenders, será cancelada. > > Comissão de Reforma e Desenvolvimento anuncia redução nos preços domésticos de produtos petrolíferos a partir de sábado, maior redução do ano, primeira "três quedas consecutivas" deste ano. > > PMI de Serviços RatingDog da China em junho caiu ligeiramente para 54,1, ainda perto de máxima de três anos, exportações de novos negócios atingiram nova máxima do ano. > > Enfrentando Anthropic de frente? Mídia afirma que Alibaba proibirá completamente o uso de Claude Code internamente. > > Após o registro IPO da Yushu Technology na Bolsa de Ciência e Tecnologia entrar em vigor, setor de robótica A disparou, mais de 40 ações individuais atingiram o limite máximo. > > Gigante de armazenamento Jiang Bo Long viu lucro líquido explosivo no primeiro semestre, pré-aumento de 62204% a 74394%. > > Exterior > > Irã realizou funeral do falecido líder supremo, He Wei representou a China, delegação saudita apareceu inesperadamente, Irã mencionou novamente gestão conjunta do Estreito de Ormuz com Omã. > > Trump comentou sobre regulamentação de IA: precisa de barreiras de proteção, mas "quanto menos melhor". > > Economia da Zona do Euro "estabilizou" em junho: PMI Composto retornou a 50, dados da Alemanha "salvaram o dia" inesperadamente. > > Secretário de Imprensa do Presidente Russo: Putin declara que forças russas "libertaram completamente" Luhansk. > > Pesquisa de mídia: Produção da OPEP em junho disparou 2,34 milhões de barris/dia, mercado de petróleo bruto retorna ao comércio de "excesso de oferta". > > Samsung discute cooperação, SK Hynix expande produção, Kioxia NAND envia amostras, mercados de ações do Japão e Coreia responderam com recuperação em V ao pânico de excesso de capacidade computacional.

Fechamento de Mercado

Mercados dos EUA e Europa: Mercado dos EUA fechado. Índice STOXX 600 da Europa subiu 0,68%, para 652,77 pontos, acumulou alta de 2,66% na semana.

Ações A: Índice Xangai fechou em alta de 0,37%, para 4.043,64 pontos. Índice Shenzhen fechou em alta de 0,64%, para 15.597,51 pontos. Índice ChiNext fechou em alta de 0,07%, para 4.019,93 pontos.

Títulos: Títulos dos EUA fechados.

Commodities: Contrato futuro de petróleo Brent de setembro fechou em alta de 0,45%, para US$ 72,12/barril, acumulou queda de 0,66% na semana. Ao final da sexta-feira, ouro à vista estava a US$ 4.176,94/onça, alta de mais de 1,3% no dia, acumulou alta de quase 2,2% na semana. LME alumínio fechou em queda de US$ 1, para US$ 3.090/tonelada, acumulou queda de 2,83% na semana. LME estanho fechou em alta de 3,27%, para US$ 52.628/tonelada, acumulou alta de 4,1% na semana.

Detalhes das Notícias

Destaques Globais

China

Conselho de Estado emite o "Décimo Quinto Plano Quinquenal para a Construção de uma China Bela", definindo metas abrangentes de melhoria ecológica para 2030. O Plano propõe que até 2030, a qualidade ambiental ecológica seja totalmente melhorada, e a construção de uma China Bela alcance novos progressos importantes. Os modos de produção e vida verdes serão basicamente formados, as metas de pico de carbono serão alcançadas conforme planejado, as emissões totais dos principais poluentes continuarão a diminuir, a capacidade e o nível de gestão abrangente de resíduos sólidos serão significativamente elevados, o ambiente de vida urbano e rural será significativamente melhorado, a diversidade, estabilidade e sustentabilidade do ecossistema continuarão a melhorar, o nível de segurança nuclear e radiológica continuará a aumentar, e a segurança ecológica nacional será efetivamente garantida.

Três departamentos ajustam políticas preferenciais de imposto sobre veículos para carros econômicos e novos veículos de energia. O Ministério das Finanças, a Administração Tributária e o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação emitiram um anúncio recentemente. O anúncio esclarece que, a partir de 1º de janeiro de 2027, a política de redução pela metade do imposto sobre veículos para carros econômicos será cancelada, e a política de isenção de imposto sobre veículos para veículos comerciais elétricos puros, veículos híbridos plug-in (incluindo range extender) e veículos comerciais a célula de combustível será cancelada.

Comissão de Reforma e Desenvolvimento anuncia redução nos preços domésticos de produtos petrolíferos a partir de sábado, maior redução do ano, primeira "três quedas consecutivas" deste ano. A partir das 24h de 3 de julho, os preços da gasolina e diesel domésticos (produtos padrão) foram reduzidos em 950 yuans e 915 yuans por tonelada, respectivamente. Este é o décimo terceiro ajuste de preço deste ano. Para os motoristas, encher um tanque de 50 litros com gasolina 92 após o ajuste economizará 37,5 yuans. Comentários consideram que, devido ao aumento da assinatura do memorando de entendimento entre EUA e Irã e ao aumento da navegação em Ormuz, o petróleo bruto internacional operou de forma relativamente fraca, com a média caindo visivelmente em relação ao período anterior.

PMI de Serviços RatingDog da China em junho foi 54,1, exportações de novos negócios atingiram nova máxima do ano. O PMI de Serviços RatingDog da China em junho foi 54,1, ligeiramente abaixo do pico de maio, ainda no terceiro lugar mais alto em quase três anos. A taxa de crescimento de exportações de novos negócios atingiu uma nova máxima anual, os preços de venda retornaram fortemente à expansão após dois meses de silêncio, com o maior ganho em mais de um ano; o emprego expandiu pelo segundo mês consecutivo, com a taxa de crescimento atingindo quase a maior alta em dois anos, indicando que o impulso de recuperação do setor de serviços está se acumulando.

Enfrentando Anthropic de frente? Mídia afirma que Alibaba proibirá completamente o uso de Claude Code internamente. Notícias afirmam que o Alibaba proibirá totalmente o uso de Claude Code internamente, considerando que ele apresenta risco de backdoor, com efeito a partir de 10 de julho. Desde a acusação de destilação de ataque pela Anthropic, passando pelo processo do Alibaba contra o Departamento de Defesa dos EUA, até a revelação do incidente de backdoor do Claude Code, o conflito está se complicando.

O que significa o aumento de preço na hora do pico da DeepSeek? Goldman Sachs: A competição de grandes modelos domésticos está retornando à racionalidade. A competição na indústria de grandes modelos domésticos está passando de guerra de preços para eficiência de direcionamento. A DeepSeek implementou um aumento de preço da API na hora do pico para o dobro do preço fora do pico a partir de meados de julho. O Goldman Sachs acredita que isso reflete demanda forte e aperto de capacidade computacional, impulsionando a precificação de volta à racionalidade. O foco da indústria está mudando para controle de custos, eficiência computacional e capacidade de comercialização. Fabricantes com organizações enxutas e iteração rápida terão vantagens, e a competição agressiva de preços pode estar chegando ao fim.

Setor de robótica dispara! Registro IPO da Yushu Technology na Bolsa de Ciência e Tecnologia entra em vigor. Em 2 de julho, a CSRC divulgou que aprovou o registro da oferta pública inicial de ações da Yushu Technology Co., Ltd. Impulsionado por isso, o setor de robótica A subiu visivelmente na tarde. Harmonic Drive, Tuopu Group, Joyson Electronics, Guangyang, Fengguang Precision, entre mais de 40 ações individuais, atingiram o limite máximo. Wanda Bearing, Haozhi Electromechanical, Fengli Intelligent, OBI Zhongguang, entre dezenas de ações, subiram mais de 10%.

Gigante de armazenamento Jiang Bo Long viu lucro líquido explosivo no primeiro semestre, pré-aumento de 62.204% a 74.394%. O lucro líquido do segundo trimestre da Jiang Bo Long é estimado entre 53,38 bilhões e 71,38 bilhões, com lucro líquido do primeiro trimestre de 38,62 bilhões. Com base nisso, a variação do lucro líquido do segundo trimestre é estimada entre 38% e 84%.

Exterior

Irã realizou funeral do falecido líder supremo, He Wei representou a China, delegação saudita apareceu inesperadamente, Irã mencionou novamente gestão conjunta do Estreito de Ormuz. Mídia iraniana informa que o vice-ministro das Relações Exteriores da Arábia Saudita liderou uma delegação "inesperadamente" presente na cerimônia fúnebre, embora a Arábia Saudita não estivesse na lista de delegações convidadas. O presidente iraniano e o presidente do parlamento se encontraram separadamente com He Wei, com o Irã disposto a continuar a aliviar as tensões por meio de canais políticos e diplomáticos e lidar adequadamente com a questão do Estreito de Ormuz de acordo com o direito internacional. O presidente do parlamento iraniano disse que, de acordo com o memorando de entendimento Irã-EUA, o estreito deve ser administrado conjuntamente pelo Irã e Omã, e o Irã está buscando opiniões dos países costeiros do Golfo Pérsico. O gabinete do primeiro-ministro israelense negou a reportagem da mídia americana sobre planos de assassinar negociadores iranianos.

Trump comentou sobre regulamentação de IA: precisa de barreiras de proteção, mas "quanto menos melhor". A declaração de Trump estabelece o tom para a regulamentação de IA. Esta postura reflete as profundas contradições dentro do governo - os controles de exportação de modelos da Anthropic apertaram e depois afrouxaram abruptamente, deixando o Vale do Silício apreensivo; ao mesmo tempo, a OpenAI estaria negociando com o governo sobre a venda de 5% de suas ações, com Anthropic, Google e Meta possivelmente incluídos no escopo. Se o plano de participação acionária do governo se concretizar, ele reformulará profundamente o cenário de IPO e o ambiente regulatório da indústria de IA.

Economia da Zona do Euro "estabilizou" em junho: PMI Composto retornou a 50, dados da Alemanha "salvaram o dia" inesperadamente. O PMI Composto final da Zona do Euro em junho subiu para 50,0, acima do valor preliminar de 49,5, encerrando dois meses consecutivos de contração. O PMI Composto da Alemanha em junho subiu para 49,5, com o PMI de Serviços amplamente revisado para cima para 48,6, com a contração diminuindo significativamente. As pressões de custos do setor de serviços na Zona do Euro em junho diminuíram na segunda velocidade mais rápida da história, enfraquecendo as expectativas de futuros aumentos de juros. No entanto, novos pedidos continuam fracos, com impulso de demanda insuficiente, e as divisões internas no Banco Central Europeu estão aumentando, com o mercado esperando uma mudança para uma postura de espera.

Secretário de Imprensa do Presidente Russo: Putin declara que forças russas "libertaram completamente" Luhansk. As forças russas também fizeram progressos significativos em Donetsk, ocupando completamente a cidade de Konstantinovka.

Pesquisa de mídia: Produção da OPEP em junho disparou 2,34 milhões de barris/dia, mercado de petróleo bruto retorna ao comércio de "excesso de oferta". O fluxo no Estreito de Ormuz se recuperou, a produção da OPEP em junho aumentou 2,34 milhões de barris/dia para 18,75 milhões de barris/dia, com o aumento vindo principalmente do Kuwait, Arábia Saudita e Irã, ainda abaixo dos níveis pré-guerra. O consumo fraco de petróleo combinado com a recuperação da oferta resultou em excesso de oferta em alguns mercados. Os futuros do petróleo Brent estavam sendo negociados em torno de US$ 72 por barril na sexta-feira, apagando os ganhos de guerra.

Samsung discute cooperação, SK Hynix expande produção, Kioxia NAND envia amostras, mercados de ações do Japão e Coreia responderam com recuperação em V ao pânico de excesso de capacidade computacional. O mercado de ações coreano experimentou uma reversão "deep V", com o índice KOSPI caindo mais de 3% no início da sessão e depois se recuperando fortemente, subindo mais de 5%, acionando o disjuntor de compras programáticas, fechando em alta de 5,8%. A recuperação foi impulsionada por múltiplos fatores positivos na cadeia de IA: Anthropic discute cooperação de chip personalizado com Samsung, empresas coreanas aumentam investimento em semicondutores, Samsung planeja aumentar preços de DRAM, Kioxia lança chip NAND de nova geração. Embora o sentimento tenha esquentado, a atitude cautelosa em relação ao retorno do investimento em IA ainda não foi fundamentalmente revertida.

Índice de gastos com Token de IA caiu quase 20%, disposição marginal do usuário para pagar pode estar mostrando sinais de esfriamento. O LLM Token Expenditure Index, um indicador global chave de IA, caiu quase 20% após atingir o pico em maio deste ano. O índice é essencialmente um resultado composto da interação entre preço e volume de uso. Como uma variável proxy para "disposição marginal para pagar", seu enfraquecimento gerou divergências no mercado: o lado otimista atribui a queda de mais de 90% nos preços dos tokens impulsionando a reestruturação da demanda; o lado pessimista alerta que a lacuna de crescimento de 46% entre investimento em IA e vendas supera o período da bolha da Internet, e a disposição para pagar pode estar perto do limite.

CEO da Microsoft, Satya Nadella: A vantagem competitiva na era da IA não está no modelo, mas no loop de aprendizado exclusivo da empresa. O CEO da Microsoft, Satya Nadella, emitiu um aviso: empresas que agem apenas como "consumidoras" de grandes modelos de uso geral enfrentarão o risco de valor zero. A verdadeira vantagem está em incorporar o modelo em dados privados próprios e ambientes de aprendizado por reforço, criando uma "máquina de escalar montanhas" exclusiva. Da computação quântica prática em 2030, modelos de parâmetros trilhões gratuitos na ponta, até agentes autônomos Scout, uma revolução tecnológica que reescreve completamente as regras de negócios já começou silenciosamente.

VP da Tesla: Em cinco anos, direção autônoma e robôs humanoides estarão "totalmente integrados à vida cotidiana". O VP de Engenharia de Veículos da Tesla, Lars Moravy, disse que nos próximos cinco anos, Robotaxi e Cybercab centrados em direção autônoma, bem como o robô humanoide Optimus, serão totalmente integrados à vida, construindo um sistema de "IA do mundo real". Atualmente, a linha de produção do Cybercab começou a operar; a primeira linha de produção do robô humanoide Optimus está sendo instalada e replicará a experiência de fabricação de veículos.

Destaques de Pesquisas

Mercado de ações dos EUA teve a maior saída semanal de fundos em quase quatro meses, Hartnett do Bank of America: "Sinal de venda" ainda está piscando. O Bank of America disse que os fundos de ações dos EUA tiveram uma saída de US$ 17,2 bilhões em uma semana, a maior desde março de 2026. No entanto, o indicador Bull & Bear do Bank of America subiu para 9,5, e seu "sinal de venda" acionado por extrema alta continuou por seis semanas. As ações de semicondutores tiveram fortes flutuações, com o índice de semicondutores caindo 11% em dois dias. Os fundos estão acelerando o fluxo para ativos de renda fixa, fundos de tecnologia e ações japonesas, enquanto o ouro e as criptomoedas continuam perdendo fluxo.

SemiAnalysis refuta "teoria do excesso de capacidade computacional": A expansão da capacidade computacional da Meta supera em muito a imaginação, com despesas de capital no próximo ano "surpreendentemente altas". A Meta assinou mais de 5 GW de capacidade de data center no primeiro semestre deste ano, e espera-se que as despesas de capital no próximo ano sejam "surpreendentemente altas". A SemiAnalysis acredita que as preocupações do mercado sobre "excesso de capacidade computacional" são um erro de julgamento. Mais crucialmente, a Meta possui quatro cartas de monetização: modelos de IA, expansão de anúncios, serviços de API e aluguel de curto prazo premium, com cada GW de capacidade computacional tendo saídas de alto valor, permitindo que a Meta tenha flexibilidade em seu investimento em capacidade computacional.

OpenAI e Anthropic estão ambas "desenvolvendo chips próprios", além do custo, há outros motivos? A corrida armamentista de grandes modelos de IA está se intensificando silenciosamente - da competição algorítmica para o controle de hardware. A Anthropic está discutindo com a Samsung a fabricação de chips personalizados, seguindo o caminho de autonomia de hardware da OpenAI. Por trás do desenvolvimento de chips próprios, não está apenas reduzindo os custos de compra da Nvidia, mas também permitindo uma profunda sinergia entre a arquitetura do modelo e o silício subjacente, alcançando um avanço intercamadas em eficiência de inferência, consumo de energia e economia unitária.

Segunda metade do mercado de alta de IA: A comercialização downstream pode ser mais importante que o Capex. A indústria de IA dos EUA enfrenta uma contradição no atraso da comercialização de aplicações: o RPO de fornecedores de aplicativos como a Salesforce continua caindo, o ROI marginal da Amazon caiu abaixo do ponto de equilíbrio, e as ações da Microsoft já caíram abaixo da média móvel de 888 dias. A Zheshang Securities aponta que o atual alto nível de atividade depende de gastos de capital agressivos de provedores de nuvem intermediários, mas os retornos marginais decrescentes já mostram riscos. A prioridade de acompanhamento deve ser: dados de comercialização downstream > orientação de Capex de provedores de nuvem > flutuação da taxa de juros dos títulos dos EUA.

Quanto dinheiro a IA pode ganhar depende de quanto ela pode tirar da folha salarial humana. Quanto dinheiro a IA pode ganhar não depende do tamanho do mercado de software, mas de quanto ela pode tirar da folha salarial humana. Um relatório da China Jingu Securities estima que US$ 1,45 trilhão em salários nos EUA já estão expostos ao impacto da IA, enquanto a receita anual da empresa líder Anthropic é de apenas US$ 47 bilhões, com uma taxa de penetração de apenas 3,2%. O espaço é enorme, mas o custo é que os salários de empregos de alta renda estão sendo reavaliados pela IA.

JPMorgan adverte: Se o Fed aumentar os juros prematuramente, o ouro pode cair abaixo de US$ 4.000 novamente e até testar US$ 3.500-3.600. Um relatório do JPMorgan aponta que a precificação do ouro retornou a fluxos de ETF sensíveis à taxa de juros, com a correlação negativa entre o ouro e o rendimento real sendo significativamente restabelecida. Desde que o Fed emitiu sinais hawkish no final de fevereiro, o preço do ouro já caiu mais de 20%. O banco reduziu suas previsões de preço do ouro para o terceiro e quarto trimestres para US$ 4.300 e US$ 4.500 por onça, respectivamente, e advertiu que, se os dados do verão forem fortes, reforçando as expectativas de aumento de juros, e se o ouro cair abaixo de US$ 4.000, tecnicamente, pode cair ainda mais para a faixa de US$ 3.500-3.600.

Copa do Mundo

Um chip de 14 gramas salvou Portugal e Cristiano Ronaldo. Na partida das oitavas de final da Copa do Mundo de 2026, o VAR usou o chip de 500 Hz embutido na bola Adidas Trionda (tecnologia de bola conectada) para detectar um leve toque de cabeça do jogador croata Matanović, determinando que o gol de empate foi anulado por impedimento, Portugal venceu por 2 a 1 e avançou.

Macroeconomia Doméstica

CSRC busca opiniões sobre reforma do refinanciamento, propõe introduzir oferta em shelf e aumentar o limite de financiamento rápido de pequeno porte. A CSRC planeja modificar as regras de refinanciamento de empresas listadas e agora busca opiniões públicas. As principais modificações incluem: estabelecer um sistema de oferta de colocação privada em shelf; otimizar o financiamento rápido de pequeno porte, com o limite superior aumentado para entre 300 milhões e 1 bilhão de yuans; implementar um mecanismo de precificação unificado baseado no preço de mercado; simplificar as condições de colocação privada para controladores e estender o período de restrição para 36 meses; fortalecer a supervisão de títulos conversíveis; e esclarecer que os fundos arrecadados devem ser direcionados ao negócio principal.

Empresas Domésticas

DeepSeek transporta nova tecnologia para chip da Apple, grandes modelos locais Mac aceleram em 60%. Uma semana após a DeepSeek abrir o código do DSpark, o engenheiro Abdur Rahim lançou a primeira versão nativa do chip Apple, mlx-dspark. No M4 Pro, esta versão, através de decodificação especulativa e reestruturação do framework MLX, conseguiu aumentar a velocidade de geração dos modelos Gemma-4 e Qwen3 em 1,6 vezes e 1,4 vezes, respectivamente.

Mal-entendido do mercado? Relatório: Primeira geração CoPoS da TSMC pode não usar substrato de vidro e nunca considerou usar interposer de vidro. De acordo com relatos, a primeira geração de produtos CoPoS provavelmente não usará substrato de vidro. Isso difere fundamentalmente da narrativa amplamente difundida no mercado de que "substrato de vidro é o núcleo do CoPoS", que gerou uma grande quantidade de especulação. Ao mesmo tempo, a TSMC nunca considerou interposer de vidro.

Cathay Haitong "inicia" pré-anúncio de resultados semestrais de ações financeiras: Lucro líquido não recorrente aumentou mais de 164%, atingindo novo recorde histórico! A receita de negócios de gestão de patrimônio, banco de investimento, instituições e negociação, gestão de investimentos, entre outros, aumentou significativamente em relação ao ano anterior.

Macroeconomia Internacional

"Resumo semestral" do chefe de fundos de hedge do Goldman Sachs: Isso só aconteceu uma vez antes. O S&P 500 registrou um retorno de cerca de 10% no primeiro semestre. Se mantiver 7.530 pontos no final do ano, será a segunda vez em 68 anos de história do índice a registrar retornos de dois dígitos por quatro anos consecutivos. A onda de infraestrutura de IA varreu o mundo, com o setor de memória disparando 250%, e os mercados de ações do norte da Ásia explodindo coletivamente; as "Sete Magníficas" inesperadamente marcaram passo, enquanto as outras 493 ações componentes subiram 16%. O Goldman Sachs adverte: As avaliações de IA precisam de suposições cada vez mais otimistas, e o cisne negro regulatório está se aproximando silenciosamente.

Presidente do BCE, Lagarde, não descarta renunciar antecipadamente para entrar na política francesa, comparece pessoalmente à reunião de ministros das finanças da UE, algo raro. Lagarde disse que, se as incertezas macroeconômicas diminuírem, ela não descarta encerrar seu mandato atual antecipadamente e participar da política francesa. A agenda semanal do BCE mostra que Lagarde não apenas comparecerá à reunião de ministros das finanças da Zona do Euro em 9 de julho, mas também à reunião mais ampla de ministros das finanças da UE no dia seguinte. Essa disposição de pessoal é bastante rara, pois essas reuniões são historicamente presididas pelo vice-presidente do BCE.

Alemanha anuncia "Plano Abrangente de Reforma Econômica", incluindo "aumentar a idade de aposentadoria, flexibilizar as restrições de demissão de empresas", Chanceler: "Entendo a nostalgia das pessoas pelo passado, mas não podemos nos esconder no passado". A Alemanha lançou um pacote de reforma econômica abrangendo 34 medidas, envolvendo redução de impostos, aumento da idade de aposentadoria de 67 para 70 anos, flexibilização das restrições de demissão de empresas e simplificação substancial de procedimentos burocráticos. O chanceler Merz disse "não podemos nos esconder no passado". As reações do setor empresarial são mistas, com algumas associações industriais considerando as medidas insuficientes. A reforma também é uma aposta política do chanceler Merz em meio à queda contínua de sua taxa de aprovação.

Tamanho dos ETFs alavancados disparou 431% em um ano, Assembleia Nacional da Coreia inicia discussão sobre reforma do sistema. O comitê especial do Partido Democrático da Coreia realizará uma reunião de revisão fechada interna no dia 6 para iniciar a revisão da política de mercado de capitais, com foco na investigação da regulamentação de ETFs alavancados de ações individuais. Após o lançamento de ETFs alavancados da Samsung Electronics e SK Hynix, seu tamanho se expandiu rapidamente, sendo acusados de aumentar a volatilidade do mercado e prejudicar os interesses dos investidores de varejo. O chefe da Supervisão Financeira admitiu publicamente um erro de política, e o partido já formou consenso sobre o aperto da regulamentação, planejando reexaminar a estrutura regulatória do zero.

Descontrole de alavancagem no mercado de ações coreano: US$ 45 bilhões em fundos dispararam, ETF único da SK Hynix supera gigantes de tecnologia dos EUA. O tamanho dos ETFs alavancados da Coreia subiu para um recorde de cerca de US$ 45 bilhões, com crescimento de cerca de 800% em 2026, representando 2,9% do valor de mercado de ações em circulação, triplicando em relação ao início do ano. Os produtos relacionados à SK Hynix estão no topo de sua categoria global. O contínuo influxo de investidores de varejo combinado com a flexibilização regulatória impulsionou o KOSPI para uma alta de mais de 60% no ano, mas também tornou o mercado altamente sensível a notícias políticas, com quedas de mais de 7% em um dia afetando o setor global de chips. A regulamentação já alertou sobre riscos, e o ambiente de alta alavancagem está aumentando as pressões de liquidez e volatilidade do mercado.

Empresas Internacionais

Por trás da nuvem de "excesso de capacidade computacional" da Meta: Zuckerberg diz que o progresso da IA está lento, chefe de IA diz que novo modelo já alcançou GPT-5.5 em benchmarks. Razões da Meta para "vender capacidade computacional" reveladas? Zuckerberg admitiu que o progresso dos agentes de IA nos últimos quatro meses foi mais lento que o esperado, enquanto o chefe de IA, Alexandr Wang, revelou simultaneamente que o novo modelo com codinome "Melancia" já alcançou o GPT-5.5 da OpenAI em benchmarks, com investimento computacional uma ordem de magnitude maior que a geração anterior. A capacidade computacional da Meta está ou não em excesso? A controvérsia continua.

Narrativa de ciclo de atualização encontra contratempo, pesquisa do UBS mostra que recursos de IA da Apple não conseguiram desencadear onda de troca de dispositivos. Pesquisa do UBS mostra que apenas 24% dos consumidores estão dispostos a trocar de dispositivo mais cedo por causa do Apple Intelligence, uma queda em relação ao primeiro semestre, enquanto a proporção que considera a IA "sem influência" subiu para 31%. A lógica central do ciclo de troca impulsionado pela IA da Apple ainda não se concretizou, com a confiança do mercado sob pressão. O iPhone dobrável se tornou um suporte de curto prazo para o sentimento, com lançamento previsto para setembro. O UBS mantém preço-alvo de US$ 296, acreditando que o espaço de valorização está limitado, com o foco do mercado mudando da narrativa de IA para o ciclo de hardware e o ritmo de lançamento de produtos.

Microsoft investe US$ 2,5 bilhões e aloca 6.000 especialistas, apostando no modelo de IA empresarial "implantação frontline + otimização contínua". A Microsoft anunciou a criação de uma empresa de negócios de IA empresarial, a Microsoft Frontier Company, investindo US$ 2,5 bilhões e alocando 6.000 especialistas do setor e de engenharia para permanecer nos locais dos clientes, fornecendo serviços completos em torno do design, implantação e otimização contínua de sistemas de IA. A Microsoft disse que a nova empresa ajudará as empresas a alcançar resultados quantificáveis de negócios de IA e prometeu que os dados do cliente e a propriedade intelectual não serão usados para treinamento de modelos.

Claude Code apaga 80% dos prompts de uma só vez, Anthropic usa Fable 5 como exemplo: A "redução de custos" na indústria de IA está apenas começando. O dinheiro que a Anthropic gasta em capacidade computacional já atingiu 2,3 vezes suas despesas com salários. Com um custo total de US$ 224.000 por engenheiro sênior, o gasto anual correspondente em capacidade computacional por engenheiro na Anthropic é de cerca de US$ 515.000. Em outras palavras: as pessoas são mais baratas que os modelos.

Kioxia envia amostras de NAND de décima geração, CEO diz "demanda ainda forte, pode aumentar gastos de capital", ações têm recuperação em V profundo! A Kioxia lançou o chip BiCS FLASH de décima geração, com densidade de armazenamento saltando 60% e taxa de transferência de 4,8 Gbps, liderando os concorrentes em cerca de um ano. O CEO fez uma declaração raramente forte de que "não vê enfraquecimento da demanda de data centers", não descartando aumentar ainda mais os gastos de capital. No entanto, enfrentando a pressão combinada da Samsung e SK Hynix, que detêm 70% de participação de mercado, e uma ofensiva de expansão de cem trilhões de won coreanos, se a Kioxia pode completar uma reviravolta através da diferenciação tecnológica é o maior destaque.

Próximos Eventos do Dia

O presidente dos EUA, Donald Trump, fará um discurso principal em 4 de julho, horário local.

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