Análise da CNBC Expõe Problema Massivo da Polymarket: 45.000 Mercados Não Tiveram Negociações - Economia Cripto

TL;DR

• A análise da CNBC mostra que mais de 45.000 mercados da Polymarket registraram volume de negociação zero, revelando extrema inatividade em contratos de cauda longa.
• Cerca de 70% dos mercados encerrados ficaram abaixo de US$ 10.000, enquanto bots geraram mais de 80% da atividade em mercados finos.
• Apesar disso, os mercados de previsão dispararam durante a Copa do Mundo de 2026, com volumes semanais atingindo US$ 5,4 bilhões, mostrando forte concentração em eventos de destaque e participação limitada em outros lugares.

O relatório utiliza a Gamma API da Polymarket e constata que a negociação está fortemente concentrada em um pequeno número de contratos, enquanto a maioria dos mercados apresenta pouca ou nenhuma liquidez. Embora os volumes gerais aumentem durante grandes eventos globais, a distribuição subjacente permanece altamente desigual entre categorias e períodos de tempo.

Dados de Mercado

A análise dos dados de mercados encerrados revela que mais de 45.000 mercados registraram atividade de negociação zero, enquanto aproximadamente 70% dos contratos ficaram abaixo de US$ 10.000 em volume total. Isso sugere que a liquidez não está amplamente distribuída, mas sim concentrada em torno de um pequeno grupo de resultados de alto interesse. O conjunto de dados, obtido da Gamma API da Polymarket, conta ambos os lados das negociações, o que pode inflar os níveis de atividade percebidos nos relatórios.

Uma análise mais aprofundada mostra que menos de 10% dos mercados atingiram entre US$ 100.000 e US$ 1 milhão, reforçando a ideia de que a maioria dos contratos de previsão permanece inativa após a criação. Analistas observam que esse padrão é consistente com ambientes de negociação impulsionados pela atenção, onde os usuários concentram capital em eventos conhecidos, enquanto mercados experimentais lutam para atrair participação sustentada ao longo do tempo.

Bots e Concentração de Liquidez Durante o Auge da Copa do Mundo

Os mercados de previsão se expandiram acentuadamente durante a Copa do Mundo FIFA de 2026, com volumes semanais subindo de US$ 65 milhões para US$ 5,4 bilhões, atingindo o pico de US$ 5,6 bilhões no meio do ciclo de negociação. O aumento foi impulsionado principalmente por um pequeno número de contratos relacionados a esportes, enquanto milhares de outros mercados permaneceram inativos ou com baixa negociação. Isso reforça a ideia de alta concentração em picos de liquidez impulsionados por eventos.

A pesquisa citada no relatório mostra que os bots são responsáveis por mais de 80% da atividade em mercados de baixo volume, com base na frequência de negociação e padrões de comportamento das carteiras. Esses participantes automatizados afetam desproporcionalmente os mercados finos, enquanto contratos maiores atraem mais fluxo orgânico. A Kalshi mostrou padrões estruturais semelhantes, sugerindo que isso não é isolado a uma plataforma, mas reflete dinâmicas mais amplas no design de mercados de previsão.

No geral, os dados apontam para uma estrutura dupla em que um pequeno grupo de contratos gera a maior parte da atividade mensurável, enquanto dezenas de milhares permanecem inativos. À medida que os volumes aumentam durante eventos globais, a concentração de liquidez, a atividade impulsionada por bots e as diferenças na metodologia de relatórios tornam-se variáveis-chave na interpretação da saúde do mercado entre plataformas.