Antes de copiar trades, primeiro distinga entre abrir posição e hedge. Essa frase já foi dita até cansar, mas quando você vê grandes entradas on-chain, ainda fica com coceira nas mãos.

Outro dia, uma nova L2 despejou incentivos para aumentar o TVL. Usuários antigos escreveram 'minerar, retirar, vender' no grupo, e o projeto fingiu não ver. Nessa hora, os dados on-chain são mais honestos — endereços de baleias correm para o contrato, você acha que é otimista, mas no mercado de opções ao lado estão abrindo posições vendidas ao mesmo tempo, com posições ainda maiores. Em outras palavras, estão usando spot como garantia, a exposição ao risco já foi hedgeada.

Agora tenho o hábito de primeiro dar uma olhada na origem dos fundos: se é uma nova carteira ou uma divisão de endereço antigo, depois verificar se há operações espelhadas no lado dos derivativos. Afinal, copiar trades é copiar lógica, não emoção. Dito isso, semana passada ainda agi por impulso uma vez, e aquela posição ainda está no prejuízo flutuante.

É isso, vou mergulhar de volta.