A Queda Atual do Bitcoin Não É uma Queda para Comprar, Alerta Dados On-Chain

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• As saídas de ETFs de Bitcoin ultrapassaram US$ 1,5 bilhão desde 7 de maio, enquanto o CVD à vista e futuro mostra que os vendedores ainda controlam as ordens de mercado.

• Dados on-chain mostram que detentores mais antigos de BTC moveram moedas para exchanges, enquanto detentores de curto prazo venderam perto de perdas abaixo do nível de 1,0 do SOPR.

O declínio mais recente do Bitcoin está gerando nova cautela entre analistas de mercado, já que fluxos de ETFs, dados de derivativos e atividade on-chain mostram pressão além de um recuo normal.

O BTC caiu de cerca de US$ 82.000 para quase US$ 76.800 em poucos dias, apagando aproximadamente 6% após seu rali anterior da área de US$ 60.000.

Embora tal movimento possa parecer rotineiro após um avanço acentuado, os dados atuais do mercado mostram vendas mais pesadas em várias áreas-chave.

ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registraram mais de US$ 1,5 bilhão em saídas desde 7 de maio, de acordo com dados da SoSoValue.

As retiradas de segunda-feira atingiram US$ 648 milhões, marcando a maior saída em um único dia desde 29 de janeiro.

Os investidores também retiraram US$ 635 milhões dos mesmos produtos na terça-feira passada.

Esses resgates apagaram as entradas do início do mês e empurraram os fluxos líquidos totais desde 1º de maio para território negativo.

Para o Bitcoin, essa mudança é importante, pois os ETFs à vista agora servem como um dos indicadores mais claros da demanda institucional.

Retiradas sustentadas sugerem que investidores maiores estão reduzindo a exposição, em vez de tratar o declínio como uma oportunidade rápida de compra.

Os dados de ordens de mercado também mostram que os vendedores estão assumindo o controle.

O Delta de Volume Cumulativo, que rastreia se as compras ou vendas do mercado impulsionam a ação do preço, tornou-se fortemente negativo tanto nos mercados à vista quanto futuros.

Dados da Glassnode mostram que o CVD agregado à vista nas principais exchanges passou de US$ 16,9 milhões para negativos US$ 126,2 milhões durante a liquidação.

O mercado futuro mostra um movimento ainda mais profundo, com o CVD de futuros perpétuos caindo para negativos US$ 368,5 milhões.

Vendas On-chain Adicionam Pressão ao Bitcoin

Os dados on-chain também apontam para estresse entre os detentores que compraram Bitcoin entre 6 e 12 meses atrás.

A Easy On Chain observou que esse grupo carrega um preço de entrada realizado médio próximo a US$ 110.851, colocando muitos detentores em perdas não realizadas profundas após o declínio recente.

Desde 14 de maio, as entradas em exchanges desses detentores de longo prazo aumentaram.

A proporção SOAB para moedas com idade entre 6 e 12 meses subiu para 10,54%, muito acima de seu nível usual abaixo de 1%.

Esse salto mostra que moedas mais antigas estão se movendo para exchanges em um ritmo incomum.

Os dados de detentores de curto prazo também mostram um sentimento mais fraco.

Em 16 de maio, o STH-SOPR caiu para 0,994, enquanto o aSOPR caiu para 0,996.

Ambas as leituras estão abaixo do nível chave de 1,0, o que significa que muitas moedas estão se movendo com perda em vez de lucro.

Faixas de Idade de Saída Gasta de Entrada em Exchange | Fonte: CryptoQuant

Mesmo em 17 de maio, o STH-SOPR permaneceu fraco em 0,999.

Essa leitura sugere que as entradas de curto prazo em exchanges ainda refletem vendas impulsionadas pelo medo, e não uma realização normal de lucros.

Os traders de opções também estão pagando mais pela proteção contra quedas.

Dados da Glassnode mostram que o desvio delta de opções do Bitcoin subiu de 10,9% para 14,4%, o que significa que as opções de venda se tornaram mais caras do que as de compra.

As puts ajudam os traders a se proteger contra perdas de preço, portanto, o aumento da demanda aponta para cautela entre os participantes de derivativos.

Os analistas estão observando a área de US$ 76.000 como a primeira zona de suporte do Bitcoin.

Uma região de demanda mais ampla fica entre US$ 74.000 e US$ 75.000.

Uma quebra limpa abaixo dessa faixa poderia estender a correção.

O nível de US$ 80.127 também permanece importante, pois marca o preço médio de entrada para detentores que compraram dentro de um dia a uma semana.

Até que o Bitcoin recupere essa área e a pressão de venda diminua, os dados on-chain sugerem que a queda atual permanece arriscada para compras agressivas na baixa.

No entanto, alguns analistas apontaram para uma desaceleração na pressão de venda, já que os saldos de Bitcoin nas exchanges continuam caindo.