Hoje, o foco principal são os dados do KOSPI e do KOSPI VIX.

O KOSPI é o índice de mercado mais central da bolsa coreana, podendo ser entendido como a versão coreana do S&P 500 ou do CSI 300, refletindo o desempenho geral das principais empresas listadas na Coreia.

O KOSPI VIX é o índice de volatilidade do mercado coreano (semelhante ao VIX dos EUA), refletindo principalmente as expectativas do mercado em relação à volatilidade futura do KOSPI 200. Simplificando, o KOSPI representa a direção dos preços, e o KOSPI VIX representa a volatilidade esperada do mercado.

Os dados atuais mostram que, enquanto o KOSPI continua subindo, o KOSPI VIX também está em um nível muito alto.

Normalmente, se a alta do índice for acompanhada por uma queda na volatilidade, isso indica que o mercado está subindo em um ambiente mais estável. Mas nesta rodada da Coreia não é assim: enquanto o índice sobe, a volatilidade permanece alta, o que significa que os preços de mercado estão subindo, mas a volatilidade das negociações também está aumentando.

Quando analisamos isso junto com os dados de financiamento, fica mais claro. O saldo de financiamento está em um nível recorde, indicando que a escala absoluta de compras financiadas por investidores de varejo está aumentando, mas a proporção de financiamento é de apenas cerca de 0,8%, mostrando que o volume financiado em relação ao tamanho total do mercado ainda não atingiu os níveis de alta alavancagem de ciclos anteriores.

O KOSPI VIX em alta indica que, embora o mercado ainda não seja totalmente dominado por posições financiadas, a volatilidade já aumentou significativamente.

Portanto, o estado atual do mercado de ações coreano é como uma combinação de contradições:

1. O saldo de financiamento está em um nível recorde, indicando alta participação de capital.

2. A proporção de financiamento está em um nível baixo nos últimos anos, indicando que a pressão relativa de alavancagem ainda não aumentou proporcionalmente.

3. O KOSPI e o KOSPI VIX estão ambos em níveis elevados, indicando que, durante o avanço do índice, a volatilidade do mercado também está aumentando.

Analisando esses três dados juntos, o cerne do mercado de ações coreano é que o entusiasmo do mercado está aumentando, o financiamento de varejo é ativo, mas a proporção relativa de alavancagem não é extrema, e a alta do índice já é acompanhada por alta volatilidade, entrando em uma fase de alta com maior volatilidade.

Em termos simples, o mercado de ações coreano está subindo rapidamente, os investidores de varejo estão mais ativos em comprar ações com dinheiro emprestado, mas ainda não chegou ao ponto de ser totalmente sustentado por posições financiadas. A mudança realmente evidente está na volatilidade: enquanto o índice sobe, a volatilidade do mercado também aumenta, por isso a sensação de grandes altas em um dia e grandes quedas no outro.

PS: O VIX também é conhecido como índice do medo; quanto maior o VIX, maior o pânico dos investidores. #非农爆冷打压加息预期 $BTC