A narrativa do ciclo de atualizações enfrentou contratempos, pesquisa do UBS mostra que os recursos de IA da Apple não conseguiram desencadear uma onda de troca de dispositivos.

funções de inteligência artificial da Apple, Apple Intelligence, não conseguiram se tornar o catalisador do superciclo de troca de iPhones que Wall Street esperava. A mais recente pesquisa do UBS mostra que a intenção dos consumidores de atualizar seus dispositivos antecipadamente devido às funções de IA continua diminuindo, pressionando novamente a confiança do mercado na narrativa de crescimento impulsionado pela IA da Apple.

De acordo com o mais recente relatório do analista do UBS, David Vogt, uma pesquisa do Evidence Lab com mais de 7.500 usuários de smartphones em cinco grandes mercados mostra que cerca de 24% dos entrevistados disseram que atualizariam seus telefones antecipadamente por causa do Apple Intelligence, uma queda de cerca de 500 pontos base em relação ao primeiro semestre do ano; ao mesmo tempo, a proporção que considera que as funções de IA "não têm impacto" na decisão de compra subiu para cerca de 31%, um aumento de cerca de 300 pontos base.

O resultado indica que a lógica central da Apple de usar funções de IA para impulsionar um novo ciclo de atualização de hardware ainda não se converteu efetivamente no lado do consumidor, levantando dúvidas entre alguns investidores sobre a sustentabilidade de uma expansão adicional da avaliação.

Força motriz do Apple Intelligence para troca de aparelhos enfraquece

O UBS aponta que o Apple Intelligence ainda não exerceu uma influência substancial no comportamento de atualização dos usuários, e o "ciclo de troca impulsionado por IA" esperado pelo mercado ainda não se concretizou. Embora a intenção de compra do iPhone nos mercados dos EUA, Reino Unido e Alemanha tenha aumentado em cerca de 300, 600 e 400 pontos base em relação ao ano anterior, mostrando um desempenho relativamente estável, o analista do UBS, Vogt, acredita que as funções de IA lançadas pela Apple na WWDC26 dificilmente se tornarão um impulsionador chave da demanda a curto prazo.

No contexto de esfriamento da narrativa de IA, o iPhone dobrável tornou-se um dos poucos pontos de apoio de sentimento. Embora o "interesse líquido" geral no mercado de smartphones dobráveis tenha caído cerca de 600 pontos base para -8%, a preferência dos consumidores por uma "tela dobrável da marca Apple" é claramente mais forte, com um prêmio relativo expandindo-se em cerca de 600 pontos base para cerca de 48%. O UBS estima que a Apple provavelmente lançará seu primeiro iPhone dobrável na conferência anual de setembro, gerando inicialmente cerca de 5 milhões de unidades adicionais em vendas, o que representa cerca de 2% de vantagem em relação à sua previsão de embarques de iPhone.

Crescimento de embarques e limitação de avaliação coexistem; Apple aguarda novos produtos para validação

O UBS prevê que os embarques de iPhone da Apple no ano fiscal de 26 atingirão cerca de 261,6 milhões de unidades, um aumento de aproximadamente 15,7% ano a ano, impulsionado principalmente pela demanda mais forte pelo iPhone 17 e pela demanda antecipada devido a possíveis aumentos de preço.

Em termos de avaliação, o UBS mantém seu preço-alvo de US$ 296 para a Apple, com base em uma suposição de lucro por ação de US$ 9,86 em 2027 e um múltiplo de preço/lucro de 30 vezes. A instituição acredita que o preço atual da ação já reflete parcialmente a melhoria de curto prazo na demanda do iPhone e o valor da opção de IA, mas a incerteza no roteiro de produtos, a fraqueza do mercado chinês e os fatores de preço limitam o espaço para uma expansão adicional da avaliação.

De acordo com dados de consenso do mercado, Wall Street ainda mantém uma posição amplamente otimista em relação à Apple como um todo: 35 analistas dão classificação de "compra", 19 "manutenção" e 2 "venda", com um preço-alvo médio de 12 meses de cerca de US$ 319. Atualmente, o preço da ação da Apple já retornou acima de US$ 300. No contexto em que a lógica de troca impulsionada por IA ainda não se materializou, o foco de atenção do mercado está gradualmente mudando da "narrativa tecnológica" para o "ciclo de hardware e o ritmo de lançamento de produtos".

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