Token de ações + DeFi Robinhood será que vai dar certo desta vez?

A famosa corretora de varejo Robinhood lançou sua própria camada 2 da Ethereum, a Robinhood Chain.

Isso, desde que foi noticiado no ano passado até o lançamento hoje, finalmente se tornou realidade.

O oficial, em um longo texto (https://robinhood.com/us/en/chain/), detalhou a stack de tecnologia usada nesta camada 2 e o ecossistema de aplicações que espera construir.

A Robinhood Chain é uma camada 2 construída com a tecnologia Arbitrum Orbit, que envia blobs para a mainnet da Ethereum, usa ETH como moeda de pagamento e é uma camada 2 sem permissão (permissionless).

Sua arquitetura técnica é relativamente clara e madura, então não há muitos pontos de interesse técnicos.

Seu maior destaque é o ecossistema de aplicações.

Como o oficial descreve na página inicial — esta chain foi criada para tokens de ações (The blockchain for Stock Tokens).

Sobre os tokens de ações suportados nesta chain e questões importantes relacionadas, o oficial detalhou tudo no FAQ da página inicial (https://robinhood.com/rhj/stocktokens/).

-O que são tokens de ações?

São ações tokenizadas, que correspondem exatamente ao preço das ações físicas, mas o titular do token não tem direito aos benefícios das ações (como direito a voto, etc.).

-Quem pode comprar tokens de ações?

Investidores do mundo inteiro que queiram comprar ações dos EUA, mas cidadãos dos Estados Unidos, Canadá, Reino Unido, Suíça e de alguns outros países não podem comprar esses tokens de ações.

-Como comprar?

Através da Robinhood Wallet, em uma DEX ou CEX.

-Os tokens são realmente lastreados por ações físicas?

Sim. Cada token é lastreado 1:1 por uma ação física. As ações físicas correspondentes são custodiadas por uma instituição de custódia dos EUA.

-Se as ações correspondentes aos tokens distribuírem dividendos, como os titulares dos tokens recebem os dividendos?

Não recebem dividendos em dinheiro; em vez disso, os dividendos em dinheiro são convertidos em tokens de ações correspondentes e distribuídos aos titulares.

-Se a Robinhood falir, o que acontece com os tokens que os usuários possuem?

Os tokens de ações correspondentes serão vendidos integralmente e convertidos em dinheiro, que será distribuído aos titulares.

De acordo com essas explicações oficiais, embora os tokens de ações lançados pela Robinhood ainda não sejam 100% "ações", em termos de direitos econômicos, eles já garantem em grande parte os interesses dos titulares.

Após o anúncio oficial do lançamento da Robinhood Chain, parceiros do ecossistema como dYdX, Uniswap, entre outros, compartilharam a notícia e disseram que seus aplicativos também suportam a negociação desses tokens de ações.

Com essa operação, a Robinhood trouxe para o DeFi tokens de ações com direitos econômicos mais garantidos. Agora, qualquer pessoa que não seja cidadão das áreas com restrições legais especificadas pode comprar seus tokens de ações sem permissão.

A negociação de tokens de ações (ações tokenizadas) já existe no ecossistema cripto há muito tempo, tanto em CEXs quanto em DEXs do ecossistema Ethereum.

Não me importo muito com a negociação em CEXs, porque há muitas armadilhas regulatórias lá.

Já na negociação em DEXs do ecossistema Ethereum, os tokens de ações do passado ou eram apenas atrelados ao preço, com direitos econômicos importantes (como dividendos) removidos, ou tinham pouca popularidade, e em termos de volume de negociação e liquidez, eram bastante insignificantes.

Agora, a Robinhood, aproveitando sua vantagem acumulada em exchanges centralizadas, está trazendo tokens de ações para o DeFi, o que merece mais atenção do que os tokens de ações existentes negociados em CEXs e DEXs.

Será que essa camada 2 da Robinhood conseguirá construir, como espera, um ecossistema de negociação RWA (ações) grande, dinâmico e sem permissão na chain?

Estou muito ansioso para que tenha sucesso, mas sua política atual tem um ponto contraditório:

Seus principais usuários são dos EUA, conhecidos como "a fortaleza dos investidores de varejo de ações dos EUA", mas agora, devido a obstáculos regulatórios, é forçada a não abrir para usuários dos EUA.

Se depender apenas de atrair usuários de outras regiões, quão grande seu ecossistema pode ser?

Além disso, mesmo que a regulação permita no futuro e ela abra totalmente para usuários dos EUA a negociação de seus tokens de ações, quantos usuários dos EUA realmente participarão?

Este é um ponto que sempre duvidei e sobre o qual tenho ainda menos certeza.

Para que os RWA realmente cresçam em um ecossistema vibrante como muitos esperam, não basta contar apenas com instituições; é preciso ter uma grande base de investidores de varejo com negociação ativa. Portanto, construir na chain um ecossistema RWA sem permissão voltado para o varejo é um caminho inevitável.

Este caminho não foi seguido por nenhuma das grandes exchanges; elas apenas se posicionam em suas próprias CEXs ou, ocasionalmente, fazem testes esporádicos em DEXs que apoiam.

Apenas a Robinhood agora deu esse passo de forma ampla.

Agora, é só esperar para ver seu desenvolvimento.