Preços de carros de luxo usados despencam, o mito da valorização dos 'Mercedes' quebrou?

Os preços dos carros de luxo a gasolina usados estão sendo reavaliados pelo mercado.

Em 1º de julho, um conjunto de cotações de carros de luxo usados no Mercado de Automóveis Luhai, em Qingdao, chamou a atenção no setor de circulação de veículos.

Segundo informações, alguns modelos Bentley Flying Spur com mais de 8 anos de uso têm preços de venda usados reduzidos a 268.000 yuans, enquanto há 8 anos o preço sugerido do fabricante para o modelo novo era superior a 2 milhões de yuans; o Porsche Macan de entrada tem preço usado a partir de 150.000 yuans; e o Volkswagen Touareg, cujo preço sugerido de novo era próximo de 900.000 yuans, teve seu preço real de venda usado reduzido a 68.000 yuans.

Além disso, vários SUVs de luxo de médio e grande porte das marcas Mercedes-Benz e Land Rover tiveram seus preços de circulação usados reduzidos significativamente, com a faixa geral de preços se aproximando da de veículos compactos comuns.

Isso não é um fenômeno isolado do mercado de Qingdao. Em meados de junho, o mercado de usados de Xangai também viu uma rodada de reduções intensas de preços de carros de luxo: um BMW X3 de alto nível com 70.000 km rodados caiu de 239.800 yuans no início do ano para 188.000 yuans; um Mercedes-Benz E260 emplacado em 2020, após compra parcelada, teve preço de venda usado reduzido a mais de 140.000 yuans; um Audi Q5L com 30.000 km rodados foi cotado a 170.000 yuans.

A ocorrência desses cenários extremos reflete diretamente a turbulência intensa que o sistema de comércio de carros de luxo a gasolina usados está enfrentando no país.

Como uma categoria de nicho que já teve alta capacidade de prêmio e atributos de preservação de valor no mercado de carros de passeio da China, os carros de luxo a gasolina eram conhecidos por sua preservação de valor.

No entanto, no contexto de uma mudança qualitativa na estrutura do mercado automotivo doméstico, as estratégias agressivas de precificação do mercado de carros novos estão se espalhando rapidamente para o segmento de usados.

Do ponto de vista da estratificação de preços, as marcas de energia nova e os cortes de preços nos carros novos estão afetando mais severamente a faixa principal de 300.000 a 1 milhão de yuans, onde a queda na taxa de preservação de valor tem o maior impacto em todo o sistema. Já os carros de luxo antigos sofrem um duplo golpe com o aumento dos custos de uso e as altas despesas de manutenção de peças, restringindo severamente a liquidez.

Nesta rodada de mudanças, a linha de defesa de preços das marcas de luxo tradicionais no mercado existente está gradualmente se desintegrando, forçando os revendedores de usados e os consumidores a reajustarem seus modelos de negócios e lógicas de avaliação de ativos.

01 Queda nas taxas de preservação de valor

No ciclo de crescimento dos últimos vinte anos, o luxo no mercado chinês não tinha apenas a função básica de transporte, mas também carregava fortes rótulos sociais e funções de identificação de classe. Esse prêmio de marca também se refletia diretamente nas cotações específicas do mercado de usados.

De acordo com dados históricos da Associação Chinesa de Circulação de Automóveis, as marcas alemãs de luxo, como as principais, mantinham uma taxa de preservação de valor de três anos estável em torno de 70%. Durante esse período, o modelo de lucro dos revendedores de usados dependia fortemente dessa curva de depreciação suave e previsível, com rápida rotatividade de veículos e alta margem por unidade, tornando o negócio de carros de luxo a fonte de lucro mais central nos mercados de usados.

No entanto, nos últimos anos, o mito da preservação de valor dos carros de luxo a gasolina começou a desmoronar silenciosamente.

Os relatórios anuais de taxa de preservação de valor da Associação Chinesa de Circulação de Automóveis mostram que a taxa de preservação de três anos da Porsche caiu de 92,63% em 2022 para 67,34% em 2025, uma queda de mais de 25 pontos percentuais. Dados de 2025 mostram que as três principais marcas de luxo alemãs recuaram para a faixa de 50% a 60%, com a taxa de preservação de três anos da Mercedes-Benz em 58,50%, BMW em 52,68% e Audi em 50,19%, todas em declínio.

Um experiente revendedor de carros de luxo usados em Hangzhou, Liang Zhi (pseudônimo), disse ao Wall Street News que os carros de luxo com a queda mais acentuada na taxa de preservação de valor nos últimos anos são aqueles originalmente com preços em torno de 1 milhão de yuans, mais afetados pelas marcas de energia nova. Em comparação, para a faixa de 1 a 3 milhões de yuans ou mais, a taxa de preservação de valor dos usados é relativamente estável, com quedas de preço principalmente influenciadas pela confiança geral do consumidor, sem espaço de queda tão óbvio quanto modelos abaixo de 1 milhão de yuans.

Em 2026, o modelo de preservação baseado na escassez de marca e na assimetria de informações se tornou ainda mais ineficaz, com as características mais marcantes sendo a "inversão de preços entre carros novos e usados" e a "paralisação da circulação". O representante do revendedor também afirmou que os cortes contínuos e significativos nos preços dos carros novos estão afetando a circulação de usados de luxo.

Ao mesmo tempo, sob o mecanismo de transmissão de preços, essa queda de pânico se espalhou rapidamente para o mercado de usados de luxo antigos.

Tomando como exemplo um Bentley Flying Spur ou Volkswagen Touareg com 8 anos de uso, seus preços finais atuais de dezenas de milhares a duzentos mil yuans são essencialmente o resultado de liquidação após uma reavaliação do mercado. O principal ponto problemático dos carros de luxo antigos é o "custo de manutenção ao longo do ciclo de vida".

Com o aumento da idade do veículo, motores de grande cilindrada, sistemas de suspensão a ar complexos e arquiteturas eletrônicas envelhecidas significam custos extremamente altos de substituição de peças e mão de obra. Nos centros de reparo atuais, o custo de uma única revisão em carros de luxo que valiam milhões pode exceder diretamente o preço de venda usado atual do veículo.

No passado, os compradores de usados estavam dispostos a pagar esse prêmio pelo prestígio da marca; mas no ambiente de consumo pragmático atual, o atributo de "passivo" de alto consumo de combustível e altos custos de manutenção é amplificado, reduzindo a disposição dos compradores finais.

O esfriamento do segmento de circulação piorou ainda mais os preços. Dados de pesquisa da Associação Chinesa de Circulação de Automóveis mostram que atualmente quase 80% dos revendedores de usados estão com prejuízo em alguns projetos de carros de luxo a gasolina.

Para evitar o risco de desvalorização de estoque, muitos revendedores estão adotando estratégias de "recusar carros de luxo de grande cilindrada e baixa demanda" ou "comprar com preços mínimos", com alguns carros de luxo antigos entrando em uma competição de preços no atacado entre revendedores.

Liang Zhi explica que muitos revendedores agora estão abrindo mão da busca por margens de lucro em prol da eficiência de rotatividade.

Ele afirma: "Comparado com alguns anos atrás, nossa taxa de rotatividade e margem de lucro estão caindo, com a margem sendo a mais comprimida. Toda a indústria enfrenta pressão de estoque. Para garantir a segurança do fluxo de caixa, agora só podemos trocar tempo por espaço, considerando o lucro por veículo extremamente baixo. O objetivo principal é competir pela velocidade de rotatividade, liberar rapidamente capital para comprar outros modelos e completar a revenda, sem deixar carros a gasolina de alto preço se tornarem ativos mortos."

O lado da oferta está ansioso para liquidar, enquanto a demanda se tornou cautelosa, resultando no cenário atual de carros de luxo de milhões caindo para o preço de carros populares.

02 A definição de carro de luxo mudou

No entanto, o colapso do sistema de valor residual dos carros de luxo usados não é apenas um problema do segmento de circulação, mas uma mudança conjunta no ciclo da indústria, na oferta e demanda do mercado de carros novos e nos padrões de avaliação dos consumidores.

No primeiro semestre de 2026, o processo de "transição de combustível para elétrico" no mercado de carros de passeio da China ultrapassou um ponto crítico. Dados da Associação de Veículos de Passageiros mostram que em maio de 2026, a taxa de penetração no varejo de veículos de passageiros de energia nova atingiu 62,9%, um recorde histórico, e no ranking dos dez carros mais vendidos do mês, nenhum modelo a gasolina estava presente.

Por trás desses dados, está a migração da mentalidade de compra dos consumidores e dos padrões de avaliação de produtos. A pressão dos veículos de energia nova sobre os veículos tradicionais a gasolina não é apenas concorrência de preços, mas também uma mudança nos padrões de experiência.

No mercado de carros de passeio acima de 300.000 yuans, marcas nacionais de alta tecnologia, como AITO, Li Auto, NIO e Zeekr, estão disputando participação de mercado das marcas tradicionais BBA, redefinindo a definição de produto. Os atuais veículos elétricos inteligentes de alto padrão diferem significativamente dos carros a gasolina tradicionais na mesma faixa de preço em termos de interação no cockpit, assistência avançada de direção inteligente, desempenho NVH e consumo geral de energia.

Quando o preço médio por veículo das marcas nacionais de nova potência se estabiliza gradualmente na faixa de 300.000 a 400.000 yuans, a qualidade mecânica e o legado histórico que as marcas tradicionais de luxo tanto prezam estão perdendo poder de persuasão para os consumidores finais diante da experiência inteligente.

Essa lacuna tecnológica e de experiência levou diretamente à contração das vendas finais das marcas de luxo tradicionais na China.

Em todo o ano de 2025, a BMW entregou 625.500 veículos na China, uma queda de 12,5% em relação ao ano anterior; a Mercedes-Benz, 575.000, uma queda de 19,5%; e a Audi, 617.500, uma queda de 5%. As três juntas tiveram uma redução de quase 260.000 veículos em relação ao ano anterior, voltando aos níveis de 2017.

A situação das marcas de luxo de segundo escalão é ainda mais difícil. A Porsche entregou apenas 41.900 veículos na China em 2025, uma queda de mais de 56% em relação ao pico de 95.700 em 2021, caindo pelo quarto ano consecutivo. A rede de concessionárias da Porsche na China foi reduzida de cerca de 150 em 2024 para 114 no final de 2025, com a meta de comprimir ainda mais para cerca de 80 até o final de 2026.

Ao mesmo tempo, para manter a capacidade de produção das fábricas e a participação básica no mercado, as montadoras multinacionais de luxo foram forçadas a se envolver em guerras de preços contínuas. Nos últimos anos, os preços de carros novos de entrada das marcas de luxo representadas pelo BBA chegaram a cair abaixo de 200.000 yuans.

No entanto, a estratégia de trocar preço por volume é uma faca de dois gumes. Pode ter atrasado o declínio acentuado nas vendas no curto prazo, mas, no longo prazo, esgotou severamente os ativos da marca e a capacidade de prêmio, tornando sua situação ainda mais difícil.

Com a mudança do foco dos negócios e a pressão sobre as margens de lucro, algumas marcas de luxo líderes também passaram por profundas reestruturações organizacionais na China.

Em junho de 2026, a Mercedes-Benz China iniciou uma nova rodada de cortes. A Beijing Mercedes-Benz Sales Service Co., Ltd. planeja reduzir de cerca de 900 funcionários para menos de 600, com uma taxa de corte superior a um terço. A linha de produção da Beijing Benz já havia perdido mais de 2.000 funcionários em 2025.

A BMW, devido ao desempenho abaixo do esperado no mercado chinês, reduziu suas expectativas de lucro anual por três anos consecutivos, de 2024 a 2026. A redução mais recente, em junho de 2026, foi a maior, cortando pela metade a expectativa de margem de lucro antes de juros e impostos para o negócio principal de automóveis de 4%-6% para 1%-3%.

O lado das vendas também está se ajustando.

Liang Zhi explica: "Atualmente, em resposta à queda nas vendas, as principais medidas das concessionárias e fabricantes se concentram em aliviar a pressão de marketing. Agora, os fabricantes estão tentando não impor metas de vendas muito altas às concessionárias, evitando que elas tenham que fazer guerras de preços irracionais ou vender veículos a preços baixos para cumprir as metas. O principal objetivo é manter a imagem de luxo da marca no mercado existente, e o segundo é estabilizar a taxa de preservação de valor da marca, que está caindo rapidamente no mercado de usados, desde a origem."

No entanto, ainda não se sabe se essas estratégias serão eficazes.

As concessionárias que antes ganhavam a vida vendendo carros de luxo usados também estão tentando se transformar. Liang Zhi explica que algumas concessionárias de usados com dificuldades de sobrevivência começaram a exportar carros de energia nova domésticos, como usados, para mercados onde as montadoras de exportação ainda não cobriram formalmente.

Em sua opinião, essa estratégia de transformação se alinha perfeitamente com a situação atual da indústria: carros de luxo importados esfriaram na China, enquanto o interesse por carros de energia nova chineses no exterior continua aumentando. De acordo com estatísticas da Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis, de janeiro a maio, as exportações de veículos completos atingiram 4.059.000 unidades, um aumento de 63% em relação ao ano anterior, com veículos de energia nova já representando 1.833.000 unidades, ou mais de 45%.

Os carros de luxo baratos no mercado de usados de Qingdao são apenas um sinal externo.

Com cortes contínuos nos preços de carros novos, a redefinição dos padrões de produto por veículos de energia nova de alto padrão nacionais e a reavaliação dos custos de uso pelos consumidores, o valor dos carros de luxo a gasolina tradicionais usados está voltando do mito da marca para o cálculo comercial.

A reavaliação do valor residual de carros de luxo como BMW e Mercedes-Benz ainda não terminou.

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