Citigroup: Após o risco de Hormuz diminuir, o preço do petróleo pode cair para US$ 60.

O preço do petróleo Brent enfrenta novas pressões de baixa, e analistas bancários preveem que pode cair para US$ 60 por barril ainda este ano.

O Citigroup previu em um relatório de pesquisa na sexta-feira que o Brent cairá para a faixa de US$ 60 a US$ 65 por barril até o final do ano, à medida que a situação no Estreito de Ormuz se normaliza. O banco recomenda que traders vendam nas altas durante a recuperação de verão. Ao mesmo tempo, Goldman Sachs e Morgan Stanley também reduziram suas previsões de preços do petróleo, com vozes pessimistas se acumulando entre as principais instituições de Wall Street.

Os analistas do Citigroup, incluindo Francesco Martoccia, escreveram no relatório: "Os fundamentos estão rapidamente reassumindo o domínio do mercado. O fluxo de navegação está se normalizando, o mercado físico de petróleo bruto enfraqueceu significativamente e a redução de estoques está muito abaixo do esperado."

O Brent fechou a US$ 71,57 por barril na sexta-feira, uma queda significativa em relação ao pico de mais de US$ 126 por barril alcançado em 30 de abril, o maior nível desde 2022. O contrato futuro de janeiro está em cerca de US$ 73, o que significa que a previsão do Citigroup ainda tem espaço considerável de queda em relação ao preço atual de mercado.

Espera-se que o cessar-fogo continue; a remoção do prêmio de risco é o principal motivo para a queda do petróleo

A principal premissa do Citigroup para uma visão baixista do petróleo é que o acordo de cessar-fogo entre EUA e Irã permanecerá em vigor. Em meados de junho deste ano, os EUA e o Irã assinaram um Memorando de Entendimento (MOU) declarando a suspensão das hostilidades, e desde então o Brent tem se mantido abaixo de US$ 80 por barril.

Os analistas do Citigroup apontaram no relatório que, embora possam ocorrer atritos breves, ambas as partes têm motivações suficientes para manter o acordo. "Esperamos que o MOU seja mantido e se transforme em um acordo formal nos próximos meses, porque para os EUA, o Irã e grande parte do Oriente Médio, os incentivos para reduzir tensões são muito maiores do que para confronto."

O relatório também afirma: "Ambos os lados (EUA e Irã) mostram cansaço genuíno com o conflito, e o Líbano, uma potencial fonte de perturbação, também está cada vez mais restrito devido à preferência mais ampla dos EUA por desescalada."

O transporte no Estreito de Ormuz retorna, pressão de oferta acelera a reconstrução

O Estreito de Ormuz é uma passagem crucial para os países produtores de petróleo do Golfo Pérsico alcançarem o mercado global. Segundo dados dos analistas do Citigroup, durante o conflito, o estreito sofreu um bloqueio duplo. O volume de transporte de petróleo através do estreito já se recuperou para 7 milhões de barris por dia, enquanto antes do conflito era de 15 milhões de barris por dia.

Os analistas também observaram que, devido a um grande número de navios que desligaram seus transponders AIS (Sistema de Identificação Automática) por razões de segurança, o volume real de navegação pode ser maior do que os dados oficiais indicam. O Citigroup descreveu a fase de transição atual como "provavelmente ruidosa", pois as rotas de navegação, o mercado de seguros e os gargalos logísticos continuam se ajustando, mas enfatizou que "o retorno de um padrão de navegação organizado e o aumento do fluxo indicam que os operadores comerciais estão cada vez mais considerando o ambiente de risco atual como gerenciável, e não intransponível."

Segundo a Bloomberg, algumas das principais potências europeias já aceitaram que os navios que transitam pelo Estreito de Ormuz terão que pagar taxas ao Irã e a Omã.

Múltiplas instituições simultaneamente pessimistas, equilíbrio de oferta e demanda do mercado acelera em direção ao excesso

A previsão pessimista do Citigroup não é isolada; outras grandes instituições também estão revisando suas perspectivas para baixo. O Goldman Sachs já reduziu sua previsão de fim de ano para o Brent para US$ 80 por barril em meados de junho. A equipe de commodities do banco também apontou que o fluxo de petróleo do Golfo Pérsico pode retornar aos níveis pré-guerra já no início de julho, e prevê que, com o desaparecimento do impacto da guerra no Irã e a recuperação do fluxo em Ormuz, o mercado global de petróleo voltará a um cenário de excesso de oferta. O Morgan Stanley reduziu suas previsões de preços do petróleo duas vezes nas últimas semanas, destacando o risco de excesso de oferta.

No entanto, os analistas do Goldman Sachs ainda são mais cautelosos do que o Citigroup quanto à disposição do Irã em manter o cessar-fogo.

Os analistas do Citigroup concluíram que, com a recuperação da oferta e a fraca demanda agindo em conjunto, "os fundamentos estão rapidamente reassumindo o domínio do mercado". O Brent acumulou uma queda de cerca de 30% no segundo trimestre, eliminando todos os ganhos durante o período de conflito.

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