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O relatório de emprego fraco de junho nos EUA é geralmente visto como dovish do ponto de vista da política monetária, pois mostra que o mercado de trabalho está esfriando mais rápido do que o esperado.
* Número de empregos não agrícolas: 57.000 (expectativa de 113.000), com revisão para baixo total de 74.000 em abril e maio. Isso indica que o ímpeto de contratação é mais fraco do que se pensava anteriormente.
* Taxa de desemprego: caiu para 4,2%, mas essa queda se deve principalmente a 832 mil pessoas saindo da força de trabalho, resultando em uma redução de 0,3 ponto percentual na taxa de participação. Em comparação com uma criação de empregos mais forte, esta é uma razão menos encorajadora para a queda da taxa de desemprego.
* Expectativas do Fed: o mercado reduziu a probabilidade de um novo aumento de juros em julho para abaixo de 20%, enquanto adiou a expectativa do próximo aumento de outubro para dezembro. * Reação do mercado:
* Índice Dólar: caiu cerca de 40 pontos, refletindo as expectativas de um aumento de juros menos agressivo pelo Fed.
* Ouro: subiu mais de 2%, beneficiando-se da queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e do enfraquecimento do dólar.
Impactos no mercado
* Dólar: tendência de queda no curto prazo, à medida que os investidores precificam as expectativas de uma postura moderada do Fed.
* Ouro: tendência de alta, pois a expectativa de queda nas taxas de juros reduz o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento.
* Ações: setores impulsionados pelo crescimento, especialmente ações de tecnologia, geralmente se beneficiam da queda nas expectativas de juros, mas as preocupações com a desaceleração econômica podem compensar parte do otimismo.
* Títulos: preços dos títulos do Tesouro em tendência de alta (rendimentos em queda), pois o mercado antecipa um afrouxamento da política monetária.
No geral, este relatório desloca o foco das preocupações com a inflação para os sinais de desaceleração do mercado de trabalho, reduzindo a probabilidade de um aperto adicional da política do Fed, a menos que os próximos dados de inflação surpreendam para cima.6666