Por que a ação da SpaceX voltou a cair para cerca de seu preço de abertura de US$ 150, e o que esperar a seguir

Quando as ações da Space Exploration Technologies (SPCX +2,83%) foram abertas ao público a US$ 150 por ação em 12 de junho, alguns investidores interessados tiveram dificuldade em preencher suas ordens. Com uma demanda massiva pela ação nos seus primeiros dias de negociação, o preço disparou para um pico intradiário de US$ 225,64 em 16 de junho.

Desde então, no entanto, a história tem sido diferente. No final de junho, a ação havia perdido a maior parte desses ganhos, e até brevemente negociou abaixo de US$ 150. No fechamento do pregão de 1º de julho, as ações da SpaceX estavam sendo negociadas por menos de US$ 158 -- cerca de 5% acima do preço de abertura ao público em 12 de junho.

Parece haver duas razões para essa queda, bem como dois eventos futuros que podem impulsionar movimentos de preço significativos de curto prazo para a ação.

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O preço da ação cai à medida que a demanda diminui

Ofertas públicas iniciais (IPOs) muito aguardadas podem disparar durante seus primeiros dias de negociação baseadas apenas no entusiasmo. Afinal, os investidores ouvem falar dessas empresas privadas há anos, mas nunca puderam comprar ações. Muitos que compram no início o fazem porque não querem perder a oportunidade do que pode ser a próxima Amazon ou Nvidia.

Após alguns dias, no entanto, aqueles que particularmente queriam possuir a ação provavelmente já a compraram. A demanda ativa começa a diminuir. Nesse ponto, não sobra muito para impulsionar o preço da ação para cima no curto prazo.

Então veio o anúncio da empresa de uma oferta de títulos de US$ 25 bilhões em 22 de junho. Essa venda de dívida, ocorrendo tão logo após o IPO, gerou novas preocupações sobre a natureza intensiva em capital das ambições da SpaceX. Somente naquele dia, as ações caíram mais de 12% para fechar a US$ 154,60.

O que move a ação da SpaceX daqui em diante

Nos próximos dois meses, dois eventos podem criar movimentos de preço de curto prazo para as ações da SpaceX. Em 7 de julho, a empresa será adicionada ao índice Nasdaq-100, que inclui as 100 maiores empresas não financeiras listadas na Nasdaq. Como consequência, fundos mútuos e fundos negociados em bolsa que acompanham esse índice terão que comprar ações da SpaceX, o que pode sustentar o preço das ações no curto prazo.

Em agosto, espera-se que a SpaceX entregue seu primeiro relatório de lucros como empresa de capital aberto. Pode não haver muita informação nova nesse relatório, já que a SpaceX acabou de abrir o capital, mas com base nas negociações recentes, é difícil imaginar uma resposta moderada ao que a empresa apresentar.

Talvez mais importante seja que a chegada desse relatório de lucros desencadeará o fim de um dos períodos de restrição da empresa, permitindo que insiders e investidores iniciais comecem a vender uma fração de suas ações.

A SpaceX criou um sistema escalonado para quando os insiders podem vender ações. A partir do segundo dia completo de negociação após o primeiro relatório de lucros, os insiders poderão vender até 20% de suas ações elegíveis anteriormente bloqueadas. Se a ação estiver sendo negociada 30% ou mais acima do preço do IPO -- ou seja, US$ 175,50 -- esses insiders podem vender mais 10% de suas ações.

Provavelmente haverá muita atividade de preço nos próximos dois meses, mas isso não sugere que o preço da ação fará movimentos significativos para cima ou para baixo. Pode permanecer preso em uma faixa no curto prazo, mas isso não é tão importante para o investimento de longo prazo.

O que será mais importante é ver progresso contínuo da SpaceX na construção de infraestrutura de inteligência artificial (IA), o que permitirá que a empresa capitalize o que prevê ser um mercado endereçável total de US$ 26,5 trilhões em IA.