Uma onda de IPOs de US$ 200 bilhões pode eliminar US$ 1 trilhão em valor de mercado de ações. O que os investidores precisam saber.

O mercado de ofertas públicas iniciais (IPO) em 2026 está testando quanta nova oferta de ações os investidores conseguem absorver sem vender as ações que já impulsionaram o mercado para cima. Dados da Renaissance Capital mostram que 79 IPOs nos EUA já arrecadaram US$ 112,5 bilhões até agora em 2026, um aumento de 625% em relação ao ano anterior.

Fonte da imagem: Getty Images.

JPMorgan Chase espera que mais de US$ 260 bilhões em emissões de ações entrem no mercado em 2026. Com múltiplos IPOs, como Space Exploration Technologies (SPCX +0,05%), OpenAI e Anthropic em foco, a questão-chave é de onde virá o capital de investimento.

SpaceX, OpenAI e Anthropic podem testar a absorção do mercado

A SpaceX já mostrou quanta demanda pode haver para um mega-IPO. A empresa inicialmente levantou US$ 75 bilhões com uma avaliação de cerca de US$ 1,77 trilhão, e o total da captação subiu posteriormente para US$ 85,7 bilhões depois que os subscritores compraram ações adicionais.

A OpenAI pode criar a próxima grande demanda por dinheiro dos investidores. A Reuters informou que a empresa pode buscar uma avaliação de até US$ 1 trilhão, embora seu IPO possa não chegar até 2027. Uma listagem em 2026 adicionaria pressão a um mercado que já está absorvendo o impacto do IPO da SpaceX, enquanto um adiamento para 2027 distribuiria essa pressão por um período mais longo. A Reuters também informou que a Anthropic protocolou confidencialmente um IPO nos EUA após uma rodada de captação que a avaliou em US$ 965 bilhões.

Embora o risco de US$ 200 bilhões não seja um total confirmado das três empresas, é um cenário plausível com base no IPO concluído da SpaceX, nas ambições reportadas de IPO da OpenAI e na possibilidade de outra grande oferta da Anthropic. Se OpenAI e Anthropic listarem ambas perto de avaliações de trilhões de dólares, esses IPOs podem competir com os vencedores existentes de IA pelos mesmos dólares dos investidores.

Por que a onda de IPOs pode impactar todo o mercado de ações

Em seu artigo de pesquisa, "Em Busca das Origens das Flutuações Financeiras: A Hipótese dos Mercados Inelásticos", Xavier Gabaix e Ralph Koijen estimam que cada US$ 1 investido em ações pode adicionar cerca de US$ 5 ao valor total do mercado. Isso porque os preços das ações podem se mover muito mais do que os dólares reais que entram ou saem do mercado. Portanto, se os investidores venderem ações para financiar novos IPOs, o impacto no mercado pode ser várias vezes maior do que o caixa captado. Assim, usando um multiplicador de cinco vezes, uma onda de IPOs de US$ 200 bilhões pode colocar aproximadamente US$ 1 trilhão de valor de mercado em risco.

Expandir

SNPINDEX: ^GSPC

Índice S&P 500

Variação de Hoje

(-0,48%) $-35,80

Preço Atual

$7447,43

Pontos-Chave de Dados

Faixa do Dia

$7447,43 - $7540,75

Faixa de 52 Semanas

$6201,00 - $7620,90

Volume

1,5B

No entanto, isso não significa que um crash seja inevitável. Significa que uma onda muito grande de IPOs pode criar pressão muito além do caixa captado se os compradores financiarem as alocações vendendo ações existentes. O risco é maior porque o mercado atual já está fortemente ligado à inteligência artificial (IA). O Goldman Sachs espera que o lucro por ação do S&P 500 (^GSPC 0,48%) suba 24% ano a ano para US$ 340 em 2026, com os beneficiários da infraestrutura de IA contribuindo com aproximadamente metade desse crescimento.

Mas também há uma razão pela qual o mercado pode ser capaz de lidar com esses IPOs. O J.P. Morgan estima que as recompra de ações em 2026 podem atingir cerca de US$ 1,5 trilhão, devolvendo caixa aos acionistas que poderia ajudar a financiar parte da nova demanda por IPOs. A empresa de pesquisa também argumenta que, como o mercado atual é muito maior do que em ciclos passados de IPO, os investidores podem ter maior capacidade de absorver novas listagens. Ainda assim, os investidores devem observar o momento, a avaliação, o free float e a primeira reação de negociação dos IPOs para decidir se há demanda fresca por IA ou uma escassez de capital novo.