Um guia completo sobre a Agility Robotics $CCXI

@aleabitoreddit Nos últimos dias, os tweets mencionaram frequentemente a Agility Robotics (doravante AR), o que despertou minha curiosidade e me fez querer entender profundamente qual é o encanto da AR que faz o "Deus da Bolsa de Cabelo Branco" não conseguir esquecê-la. Depois de um dia pesquisando, descobri que a AR tem muitos aspectos interessantes.

Primeiro, vamos entender que tipo de empresa é a AR?

A AR foi fundada em 2015, originalmente originada do laboratório de robótica da Oregon State University, e seu produto principal é o robô humanoide bípede Digit. Diferente da maioria das empresas de robôs humanoides, o Digit nunca teve como objetivo o serviço doméstico desde o início, mas sim focou nos cenários de armazenamento, logística e fabricação.

O posicionamento do Digit sempre foi extremamente claro – resolver trabalhos repetitivos, não exibir tecnologia. Isso é o que considero mais inteligente na Agility.

Quais são as vantagens atuais da AR?

1. Pedidos suficientes. Atualmente, eles têm em mãos pedidos plurianuais de mais de $300 milhões para o Digit, com um pipeline de mais de 30 clientes.

2. O tempo de validação do Digit é longo o suficiente. O tempo de operação acumulado já ultrapassou 65.000 horas. Entre os clientes públicos de cooperação e testes, podemos ver nomes como GXO, Schaeffler, Toyota Motor Manufacturing Canada, Mercado Libre, e a Amazon também participou de testes relacionados.

3. A cadeia de suprimentos está relativamente concentrada nos Estados Unidos. Isso é algo que o "Deus da Bolsa de Cabelo Branco" valoriza muito. De acordo com materiais oficiais, cerca de 75% de seus componentes são adquiridos de fornecedores nos EUA, e a montagem final também é feita nos EUA.
Isso significa que, em comparação com concorrentes que dependem fortemente de cadeias de suprimentos estrangeiras, a AR está mais alinhada com a atual direção política dos EUA de promover o retorno da manufatura e buscar a localização de robôs. Se no futuro os robôs forem elevados a um nível estratégico nacional, o peso dessa disposição da cadeia de suprimentos provavelmente se tornará cada vez maior.

4. Schaeffler tem um relacionamento próximo com a AR. A Schaeffler é uma empresa importante no campo global de transmissão industrial, com profundo conhecimento em rolamentos, redutores, atuadores, sistemas de acionamento elétrico, etc., que são justamente os componentes mais críticos e caros dos robôs humanoides.
Ela é cliente da AR, investidora e também parceira na cadeia de suprimentos. Esse tipo de vínculo profundo não é comum na manufatura. Prefiro entender isso como uma sinergia industrial. À medida que o volume de remessas do Digit aumenta, a escala dos componentes upstream cresce, os custos da cadeia de suprimentos caem, o que, por sua vez, reduz o custo total do robô, aumentando a disposição dos clientes em implantá-lo. Se esse ciclo puder ser estabelecido, a vantagem competitiva da Agility não virá apenas do robô em si, mas de toda a cadeia industrial.

Depois de falar sobre as vantagens, a AR também enfrenta muitos desafios. Vamos ver um por um:

1. Grande pressão de custos. Todas as empresas de manufatura nos EUA que competem com a China enfrentam um desafio comum: como reduzir custos? A AR também. O custo atual do BOM (Lista de Materiais) do Digit por unidade ainda ultrapassa $125.000, e o custo total de implantação chega a $200.000–$250.000.
Isso é muito alto em comparação com robôs chineses similares. Por exemplo, o robô Walker S da UBTech, similar, custa apenas 600.000–1.000.000 RMB. Portanto, o que realmente determina a competitividade futura é se toda a cadeia de suprimentos pode reduzir custos simultaneamente para diminuir o preço de venda e aumentar a competitividade do produto.

2. A capacidade de produção em massa ainda precisa ser comprovada. A AR já construiu a fábrica RoboFab e planeja ter capacidade de produzir 10.000 unidades do Digit por ano no futuro. Os recursos captados no IPO também serão usados principalmente para expandir a capacidade, concluir pedidos existentes e promover a implantação comercial.
No entanto, passar de dezenas para milhares e depois para dezenas de milhares de unidades não testa mais o robô em si, mas o sistema de manufatura.
Produção em massa significa que a estabilidade da cadeia de suprimentos, a taxa de rendimento do produto, o serviço pós-venda, a consistência dos componentes e a capacidade de entrega devem melhorar simultaneamente. Para uma empresa de robótica ainda no início da comercialização, isso ainda é um processo que precisa de tempo para ser validado.

3. Concorrentes estão se aproximando rapidamente. Atualmente, o mais discutido no mercado é o Tesla Optimus, mas a concorrência real vai muito além de uma empresa. Figure AI, Apptronik, Boston Dynamics, e as chinesas Unitree, UBTech, Zhiyuan Robot, etc., estão todas avançando rapidamente na comercialização.
Mais importante, a China já formou a cadeia de suprimentos de robôs humanoides mais completa do mundo, com vantagens de custo significativas em componentes principais como motores, redutores, atuadores e sensores.
Se no futuro a indústria entrar em uma fase de concorrência de preços, a pressão sobre a AR pode aumentar ainda mais.

Além das incertezas acima, há um ponto que requer atenção especial: o próprio SPAC tem incertezas. Atualmente, o que está sendo negociado no mercado é a Churchill Capital Corp XI (CCXI), e não a AR já listada.
De acordo com o comunicado, após a conclusão da transação entre as partes, a empresa deverá ser listada com o código AGLT. Esta transação dá à Agility uma avaliação pré-IPO de $2,5 bilhões, com captação prevista de mais de $620 milhões. No entanto, a transação ainda precisa passar por aprovação regulatória, votação dos acionistas e outros processos. Antes da conclusão oficial, ainda existe a possibilidade de atrasos, alta taxa de resgate ou até mesmo fracasso da transação.
Historicamente, muitas empresas de SPAC experimentaram grandes flutuações após a conclusão da fusão, portanto, isso também merece atenção.

A AR é chamada pelo "Deus da Bolsa de Cabelo Branco" de o investimento em robótica mais promissor. Quer você compre ou não, deve estudá-la a fundo. E acredito que o setor de robótica ainda está em estágio inicial, então você pode adicionar a AR à sua lista de observação.

Este artigo não constitui qualquer conselho de investimento. DYOR~