57.000! O roteiro de aumento de juros do Fed—destroçado na hora pelos dados de emprego!

$BTC $XAUT
57.000 contra os esperados 110.000.
É quase o dobro da diferença.
Isso é um tapa na cara.
Exatamente quando todos ainda debatiam se o maluco hawkish Waller aumentaria os juros em setembro—
Os dados de emprego dos EUA deram diretamente um tapa alto, decisivo e sem piedade.
Em 2 de julho, o relatório de empregos de junho foi divulgado:
Apenas 57.000 empregos foram adicionados.
A expectativa era de 110.000.
Ainda mais duro: o valor anterior de maio foi revisado para baixo, de 172.000 para 129.000.
Você acha que isso é coincidência?
Olhe para o ADP divulgado no dia anterior—também 98.000, também um fracasso.
Dois conjuntos de dados separados, usando padrões de relatórios diferentes, apontam para a mesma direção:
O mercado de trabalho realmente está esfriando.
Mas aqui está o interessante nos dados—
a taxa de desemprego realmente caiu para 4,2%, a mais baixa desde junho de 2025.
O emprego está desabando, mas a taxa de desemprego está caindo?
Como você explica isso?
É simples: a taxa de participação na força de trabalho provavelmente está caindo ao mesmo tempo.
O que isso significa?
Um grande número de americanos não está mais procurando emprego.
Eles estão fora do mercado de trabalho, então não contam como desempregados.
Assim, a taxa de desemprego parece "melhor" no papel.
Isso é chamado de falsa prosperidade.
Menos pessoas estão procurando emprego e menos vagas estão sendo criadas.
Ambos os lados encolhem juntos.
Assim que os dados saíram:
O ouro disparou, atingindo US$ 4.120.
O índice do dólar americano caiu 30 pontos.
Os futuros dos índices de ações dos EUA subiram coletivamente.
Todos os ativos estão fazendo a mesma coisa:
Precificando o adiamento dos aumentos de juros.
Observe—adiamento, não cancelamento.
Mas neste mercado, desde que não haja aumento de juros, é uma boa notícia.
Mais cedo, o mercado precificou um aumento em setembro.
Agora?
Essa expectativa está sendo retirada.
O que isso significa para o BTC?
O nível de US$ 58.000—sempre achei estranho.
Não sobe nem desce; tanto touros quanto ursos se sentem desconfortáveis.
Mas o relatório de empregos de ontem à noite me deu um julgamento:
$58K pode ser o piso político para este ciclo de ajuste.
Por quê?
Porque o maior inimigo dos ativos sem juros nunca foi regulação, nem hackers, nem venda de mineradores—
São os aumentos de juros.
Os aumentos de juros elevam o custo do capital, e os ativos de risco são os primeiros a serem afetados.
Uma vez que as expectativas de aumento de juros desaparecem, a pressão de valuation do BTC pode diminuir.
Por que o ouro está subindo tão rápido?
Porque também é um ativo sem juros.
Mesma lógica: o que o ouro está refletindo, o BTC também refletirá.
Mesma direção—magnitude diferente
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