Relatório de mais de 900 páginas expõe a misteriosa operação de Trump: pontos de negociação de IA, troca de alta frequência antes e depois da tempestade tarifária.

Redação: Li Dan, Wall Street Journal

O relatório financeiro de 2025 divulgado pelo governo dos EUA esta semana não só revelou que o presidente Trump ganhou mais de US$ 1 bilhão com negócios de criptomoedas no ano passado, mas também mostrou pela primeira vez a trajetória precisa de como Trump negociou ações durante o período de maior volatilidade do mercado de ações dos EUA no ano passado.

O relatório, divulgado pelo Gabinete de Ética do Governo Federal (OGE), tem 927 páginas. Algumas análises da mídia americana descobriram que, antes e depois do anúncio das tarifas recíprocas globais por Trump, sua conta de investimento realizou centenas de negociações de ações por vários dias consecutivos, e comprou ações de blue chips como Apple e Berkshire Hathaway na véspera da suspensão das tarifas; meses depois, no dia em que a Casa Branca divulgou o plano de ação de IA, ele aumentou significativamente suas participações em gigantes de IA como Nvidia, Microsoft e Amazon.

Embora a Casa Branca enfatize que o próprio Trump não participa das negociações da conta, e todos os investimentos em valores mobiliários são gerenciados por consultores de investimento independentes, com o fideicomisso sob responsabilidade de seu filho Donald Trump Jr., o fato de os momentos das negociações coincidirem com grandes anúncios de políticas reacendeu questionamentos dos órgãos de supervisão ética dos EUA sobre potenciais conflitos de interesse do presidente.

Em comparação com o ano passado, quando os documentos divulgados mostravam apenas cerca de 1.000 transações, a divulgação anual de informações financeiras de Trump deste ano revelou pela primeira vez completamente mais de 21.000 transações de valores mobiliários em 2025, cobrindo ativos como ações, ETFs e fundos, permitindo que o mercado observasse pela primeira vez o comportamento de investimento da conta de Trump em torno de marcos importantes de políticas, como tarifas, IA e terras raras.

Atividade incomum de negociação antes e depois das tarifas recíprocas: centenas de ações compradas e vendidas por dois dias consecutivos após o anúncio das tarifas

A mídia americana, com base nas divulgações financeiras do OGE, descobriu que, nos dias 3 e 4 de abril, após o anúncio das tarifas recíprocas globais por Trump, sua conta de investimento realizou centenas de transações de ações, ajustando continuamente as posições durante a forte queda do mercado.

A estratégia de negociação então mudou significativamente.

Em 8 de abril, um dia antes de Trump anunciar a suspensão da maioria das tarifas recíprocas, sua conta não vendeu mais ações, mas comprou 327 ações de uma só vez, investindo mais de US$ 3,6 milhões, principalmente aumentando participações em grandes blue chips como Apple e Berkshire Hathaway.

Na manhã de 9 de abril, horário do leste dos EUA, Trump postou em sua rede social: "É um ótimo momento para comprar." Na tarde do mesmo dia, o governo dos EUA anunciou a suspensão da maioria das tarifas recíprocas por 90 dias, e o mercado de ações dos EUA experimentou uma recuperação histórica, com o índice S&P 500 registrando um dos maiores ganhos diários desde 2008.

Embora a Casa Branca enfatize que as negociações de ações de Trump são executadas de forma independente por consultores de investimento, devido à grande coincidência de tempo, essas transações novamente se tornaram foco dos órgãos de supervisão ética dos EUA.

Mais de 21.000 transações em um ano, com volume médio diário de negociação superior a US$ 4,2 milhões

A mídia americana, com base no relatório do OGE, descobriu que em 2025, a conta de investimento de Trump realizou mais de 21.000 transações, com um valor médio diário de negociação de cerca de US$ 4,2 milhões, completando centenas de compras e vendas quase todos os dias.

A reportagem acredita que esse padrão de negociação se assemelha mais a uma estratégia de colheita de prejuízos fiscais (tax-loss harvesting) ou rebalanceamento quantitativo, em vez de negociação ativa tradicional de timing.

No entanto, como essas transações só foram totalmente divulgadas agora, Trump anteriormente só havia divulgado cerca de 1.000 transações importantes conforme exigido por lei, então suas operações de investimento ao longo do ano praticamente não haviam sido vistas pelo público.

Vale ressaltar que, como algumas transações não foram divulgadas dentro do prazo de 45 dias, a primeira página do relatório financeiro de Trump mostra que ele pagou uma multa de US$ 200 por atraso na declaração.

No dia do anúncio da estratégia de IA, grande aumento em Nvidia, Microsoft e Apple

Além das transações relacionadas a tarifas, outro conjunto que chamou a atenção do mercado são os investimentos em IA.

A mídia americana apontou que, no dia em que a Casa Branca divulgou o Plano de Ação de Inteligência Artificial (AI Action Plan) em julho de 2025, a conta de investimento de Trump simultaneamente realizou uma das maiores compras de ações de tecnologia do ano.

Naquele dia, a conta de Trump comprou grandes quantidades de ações individuais, incluindo: pelo menos US$ 1 milhão em Nvidia (NVDA), pelo menos US$ 1 milhão em Microsoft (MSFT), pelo menos US$ 1 milhão em Apple (AAPL), pelo menos US$ 1 milhão em Amazon (AMZN), pelo menos US$ 1 milhão em Broadcom (AVGO), além de várias contas aumentando participações na Alphabet, controladora do Google, em pelo menos US$ 1 milhão cada.

Os documentos de divulgação também mostram que a Nvidia gerou para Trump ganhos de capital entre US$ 2.501 e US$ 5.000, e ações como Oracle, Qualcomm e Thermo Fisher também registraram ganhos de capital.

Investimentos em Intel e MP Materials também acertaram o momento das políticas

Além dos gigantes da IA, a mídia americana destacou que as operações da conta de Trump nas seguintes duas empresas também chamaram a atenção do mercado:

Intel (INTC)

Em 18 de agosto de 2025, a conta de Trump comprou pelo menos US$ 250.000 em ações da Intel. Dias depois, o governo dos EUA anunciou que receberia cerca de 10% das ações da Intel para apoiar a reestruturação da empresa. Desde então, até o fechamento desta quinta-feira, as ações da Intel acumularam uma alta de mais de 380% desde o final de agosto do ano passado.

MP Materials (MP)

No início do mandato de Trump no ano passado, sua conta começou a comprar ações da empresa americana de terras raras MP Materials. Em oito transações até maio de 2025, as contas em nome de Trump compraram ações desse produtor de terras raras com valores entre US$ 22.000 e US$ 155.000. Em julho do mesmo ano, o Departamento de Defesa dos EUA anunciou a compra de US$ 400 milhões em ações preferenciais da empresa, que, após o exercício, deteriam 15% das ações da empresa, tornando-se o maior acionista, para promover o estabelecimento de uma cadeia doméstica de terras raras nos EUA.

As divulgações financeiras mostram que Trump posteriormente vendeu parte de suas participações na MP, realizando ganhos de capital entre US$ 100.000 e US$ 1 milhão no ano.

Resposta da Casa Branca: O presidente não participa das negociações

Diante das críticas externas, a Casa Branca reiterou que o próprio Trump não gerencia a conta de investimento, todas as transações são de responsabilidade de consultores financeiros independentes, e a maior parte de seus ativos foi colocada em um fideicomisso administrado por seu filho mais velho, Donald Trump Jr.

A porta-voz da Casa Branca, Anna Kelly, disse: "O presidente e sua família nunca se envolveram e nunca se envolverão em qualquer comportamento de conflito de interesses."

No entanto, organizações de ética acreditam que, sem o estabelecimento de um verdadeiro "trust cego" independente, o fato de a conta de investimento do presidente negociar frequentemente ações relacionadas pouco antes e depois de grandes anúncios de políticas ainda pode prejudicar a confiança do público na independência da formulação de políticas.

Na verdade, esta não é a primeira vez que os investimentos em valores mobiliários de Trump geram controvérsia. Os documentos de divulgação financeira do ano passado também mostraram que sua conta de valores mobiliários detinha ações de várias grandes empresas de tecnologia, como Apple, Microsoft, Nvidia e Alphabet, e fazia ampla alocação no mercado de ações dos EUA por meio de ETFs.

Mas a divulgação completa dos registros de transações pela primeira vez este ano conectou essas mudanças de participação a momentos-chave de políticas, como tarifas, estratégia de IA e políticas de apoio à indústria, tornando novamente a relação entre a gestão de patrimônio pessoal de Trump e as políticas públicas um foco de atenção em Washington.