Robinhood está se tornando uma plataforma financeira de serviço completo. A ação é uma compra?

Fundada em 2013, a Robinhood (HOOD +7,83%) mudou o setor de corretoras com seu modelo de negociação gratuito. Hoje, a linha de produtos da corretora se expandiu muito além de ações para incluir produtos como criptomoedas e mercados de previsão. Com foco em investidores menores, a Robinhood está cumprindo seu objetivo de "democratizar as finanças para todos". Mas tornar-se uma plataforma financeira completa é suficiente para tornar a ação uma compra?

Robinhood está crescendo rapidamente

Embora tenha sido fundada em 2013, a Robinhood só abriu capital em 2021. Em seu primeiro relatório de resultados do segundo trimestre daquele ano, tinha US$ 102 bilhões sob custódia. No primeiro trimestre de 2026, cerca de cinco anos depois, esse número cresceu para US$ 307 bilhões, e agora é chamado de ativos totais da plataforma, devido à ampliação dos negócios da empresa. A empresa rapidamente se tornou um grande player no setor financeiro, aproveitando seu sucesso inicial em atrair traders mais jovens interessados em ações.

Fonte da imagem: Getty Images.

Não há dúvida de que a administração merece muitos créditos pelo que a Robinhood conquistou. Mas isso por si só não torna a ação digna de compra. Notavelmente, a Robinhood está sendo avaliada com um prêmio, com uma relação preço-lucro de 45x, em comparação com P/Ls de 39x para Interactive Brokers (IBKR +1,21%) e 18x para Charles Schwab (SCHW +0,70%). Um investidor de crescimento pode justificar a avaliação da Robinhood, mas um investidor de valor provavelmente não se interessaria.

O que está acontecendo com a base de clientes da Robinhood?

Há também outra questão a considerar aqui. Com foco em novos investidores, a Robinhood pode estar assumindo mais riscos do que seus pares estabelecidos há muito tempo, como a Charles Schwab. Esse risco potencial foi destacado nos sólidos resultados do primeiro trimestre de 2026 da Robinhood. A tomada de riscos é a grande questão.

Embora a receita baseada em transações da Robinhood tenha saltado 7% ano a ano no trimestre, esse crescimento foi amplamente impulsionado pelos mercados de previsão, que aumentaram a receita 'outras' em 320%. A receita relacionada a criptomoedas, no entanto, caiu 47%. Isso é notável porque sugere que investidores agressivos migraram para o que é a ideia quente do momento no trading.

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NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

Variação do Dia (7,83%) US$ 8,51 Preço Atual US$ 117,16

Pontos de Dados Principais

Valor de Mercado $98B

Intervalo do Dia US$ 112,68 - US$ 117,54 Intervalo 52 Semanas US$ 63,52 - US$ 153,86 Volume 216,2 mil Vol Médio 31,4 milhões Margem Bruta 94,92%

O problema é que a Robinhood nunca passou por uma forte desaceleração do mercado, como o crash da bolha da internet ou o mercado baixista associado à Grande Recessão. Até que isso aconteça, é difícil saber o que seus clientes farão quando todos os mercados parecerem estar em queda e as perdas se acumularem. Em outras palavras, o que seus clientes farão quando não houver uma nova ideia de investimento quente para abraçar? Há uma possibilidade muito real de que o medo leve investidores menos experientes a sair do mercado e permanecer fora. Investidores avessos ao risco provavelmente vão querer esperar que a Robinhood seja testada sob estresse antes de comprá-la.

Robinhood não é uma empresa ruim, mas ainda é bastante jovem

Nada disso tem a intenção de sugerir que a Robinhood seja uma empresa ruim. Ela fez coisas incríveis em um período muito curto de tempo. Mas esse curto período de tempo é um problema porque a grande maioria dele foi boa para o mercado de ações e para os investimentos. A ação da Robinhood é cara, e a empresa ainda não enfrentou uma desaceleração profunda e prolongada do mercado. Apenas os investidores de crescimento mais agressivos provavelmente se interessarão por ela por enquanto.